根据上海九百2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8,654.83万元，同比增长26.27%。扣非净利润5,483.27万元，同比增长24.18%。上海九百2023年年度净利润6,219.66万元，业绩同比增长18.92%。

公司主要从事商铺租赁、工业、商业。

2023年公司营收8,654.83万元，与去年同期的6,854.33万元相比，增长了26.27%。

营收增长的主要原因是：

（1）商铺租赁本期营收3,330.20万元，去年同期为2,315.94万元，同比大幅增长了43.8%。

（2）商业本期营收2,392.33万元，去年同期为1,735.92万元，同比大幅增长了37.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的22.31%，同比增长到了今年的27.02%。

毛利率增长的原因是：

（1）商铺租赁本期毛利率32.96%，去年同期为15.27%，同比大幅增长115.85%。

（2）工业本期毛利率42.14%，去年同期为41.01%，同比增长2.76%。

本期净利润为6,219.66万元，去年同期5,229.97万元，同比增长18.92%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）其他收益本期为7.01万元，去年同期为567.45万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-65.52万元，去年同期为246.86万元，由盈转亏。

但是（1）投资收益本期为7,872.64万元，去年同期为6,954.40万元，同比小幅增长；（2）资产处置收益本期为794.90万元，去年同期为0.00元。

2023年年度主营业务利润为-2,351.49万元，去年同期为-2,611.03万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然管理费用本期为3,005.21万元，同比增长19.76%，不过（1）营业总收入本期为8,654.83万元，同比增长26.27%；（2）毛利率本期为27.02%，同比增长了4.71%，推动主营业务利润亏损有所减小。

上海九百2023年年度非主营业务利润为8,571.15万元，去年同期为7,841.00万元，同比小幅增长。

在2023年报告期末，上海九百用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为7,380.59万元，占净利润6,219.66万元的118.67%。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅下滑了4.68亿元，变化率为-100.0%。

在2023年报告期末，上海九百用于金融投资的资产为2.93亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为492.05万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资资产持续下滑，由2019年的2.92亿元下滑至2023年的2.93亿元，变化率为0.28%。

2023年年度，上海九百净利润为6,219.66万元，去年同期为5,229.97万元，同比增长18.92%。净现金流为5,271.94万元，去年同期为2,003.75万元，同比大幅增长163.10%。

净现金流同比大幅增长原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为6,219.66万元，而经营现金流净额为823.25万元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-8,550.34万元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

上海九百属于多业态零售行业，涵盖商业物业租赁、洗染服务、酒类批发及百货零售等多元化业务。 近三年，零售行业受消费升级及线上线下融合驱动，市场空间稳步扩容，2023年国内零售市场规模达47万亿元，复合增长率约3.8%。未来趋势聚焦数字化升级与体验式消费，智慧零售、全渠道整合及社区商业将成增长核心，预计2025年行业规模突破50万亿元，细分领域如商业物业管理和洗染服务加速分化。

上海九百在零售行业内排名中游（37/72），以商业物业租赁和洗染服务为核心优势，2024年三季报显示其营收6609.09万元，净利润率71.97%，细分领域如洗涤化工产品在区域市场具备一定竞争力，但整体市占率不足1%，行业集中度较低。

去年公司员工人数小幅下滑，从223人下降至198人，人数减少11%。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了41.07%，从2022年的56人减少至2023年的33人，当前人数占员工总数的16.66%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从15.39万元上涨到了17.33万元。

2023年净利润6,219.66万元，较上期有所增长，净利润多年依赖于投资收益。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损2,351.49万元，较去年同期的亏损有所好转。

上海九百对外股权投资最近5年，收益平均占净利润116.12%，对外股权投资平均占总资产的31.94%，平均投资收益率为16.54%。2023年对外股权投资4.74亿元，占总资产29.82%，收益7,380.59万元，占净利润118.67%。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，上海九百近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，上海九百的PE-TTM是62.26，而多业态零售行业的PE-TTM是19.41，上海九百的PE-TTM远高于多业态零售行业的PE-TTM。