根据赫美集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.65亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,814.26万元，较去年同期亏损有所减小。赫美集团2023年年度净利润-5,077.32万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有4年为负，分别为2019年、2020年、2022年、2023年。

公司的主要业务为商业，占比高达97.86%，其中服饰为第一大收入来源，占比97.38%。

2023年公司毛利率从去年同期的49.92%，同比小幅下降到了今年的47.45%，主要是因为服饰本期毛利率46.74%，去年同期为50.88%，同比小幅下降8.14%。

在销售模式上，企业主要渠道为商业，占主营业务收入的30.21%。2023年商业营收1.47亿元，相较于去年下降45.52%，同期毛利率为50.83%，同比上涨9.43个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.35%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为28.32%、34.09%，总体呈大幅增长趋势，其中第一大客户占比12.67%，第二大客户占比10.18%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的77.26%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达48.50%。第二大供应商占比10.78%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2019年的37.42%上升至2023年的77.26%。

本期净利润为-5,077.32万元，去年同期-6,530.13万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然营业外利润本期为-4,707.88万元，去年同期为2,463.84万元，由盈转亏；

但是（1）信用减值损失本期损失214.77万元，去年同期损失4,080.28万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2,002.65万元，去年同期为-372.80万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为-2,047.74万元，去年同期为-2,344.49万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

赫美集团2023年年度非主营业务利润为-3,029.57万元，去年同期为-4,185.63万元，亏损有所减小。

2023年公司营收1.65亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-685.53万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了56.62%。整体来看：虽然利息收入本期为806.01万元，去年同期为284.54万元，同比大幅增长了183.27%，但是利息费用本期为-2.49万元，去年同期为-1,398.80万元，同比大幅增长了99.82%。

本期管理费用为5,284.35万元，同比下降18.65%。管理费用下降的原因是：

（1）折旧与摊销本期为580.89万元，去年同期为1,165.55万元，同比大幅下降了50.16%。

（2）职工薪酬本期为2,798.23万元，去年同期为3,140.22万元，同比小幅下降了10.89%。

（3）中介机构服务费本期为365.87万元，去年同期为666.09万元，同比大幅下降了45.07%。

赫美集团归母净利润连续两年为负。2023年的非经常性损益亏损了1,906.09万元，占归母净利润总亏损的40.38%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：主要为计提的诉讼赔偿支出

2023年，赫美集团资产减值损失910.69万元，导致企业净利润从亏损4,166.63万元下降至亏损5,077.32万元，其中主要是存货跌价准备减值合计910.69万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提878.24万元。

目前，库存商品的账面价值仍有6,752.56万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为7.41，在2022年到2023年赫美集团存货周转率从-8.07大幅下降到了7.41，存货周转天数从-44天增加到了48天。2023年赫美集团存货余额合计6,757.15万元，占总资产的16.63%，同比去年的7,351.62万元小幅下降了8.09%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到99.97%，余额同比减少18.54%。

赫美集团属于商业贸易行业，聚焦高端消费品零售及供应链管理。 商业贸易行业近三年受消费升级及数字化驱动加速整合，2023年市场规模达12.3万亿元，CAGR约5.8%。未来趋势集中于线上线下融合、高端品牌本土化及跨境贸易深化，预计2025年跨境B2C交易规模将突破3.6万亿元，奢侈品消费占比提升至23%。

赫美集团在高端消费品领域具备品牌资源整合优势，但市场占有率较低，2024年高端箱包及珠宝品类市占率约1.2%，供应链业务覆盖全国3000+终端，营收占比约68%。

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的1015人下降至2023年的287人，人数锐减71%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为287人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的72.12%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从15.98万元上涨到了17.88万元。

2023年企业高管离职率较高，有11人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有29人离职。2023年董事长王磊离职。财务总监方面，2020年韩霞离职。总裁方面，2021年赵建(总经理)离职。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，近5年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近4年亏损持续收窄，2023年主营利润亏损2,047.74万元，较去年同期的亏损有所好转，主要是因为管理费用的下降。

2023年扣非净利润亏损3,171.22万元，由于非经常性损益亏损了1,906.09万元，净利润亏损增加至-5,077.32万元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期赫美集团PE-TTM为负，参考价值不大。