根据会通股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收53.49亿元，同比小幅增长3.27%。扣非净利润1.16亿元，同比大幅增长2.01倍。会通股份2023年年度净利润1.42亿元，业绩同比大幅增长147.21%。

公司的主营业务为化工行业，主要产品包括聚烯烃系列和工程塑料及其他系列两项，其中聚烯烃系列占比58.02%，工程塑料及其他系列占比23.28%。

2023年公司营收53.49亿元，与去年同期的51.79亿元相比，小幅增长了3.27%，主要是因为聚烯烃系列本期营收31.04亿元，去年同期为28.33亿元，同比小幅增长了9.55%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的43.39%，相较于2022年的39.04%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达26.94%，第二大客户占比10.57%。

2023年年度，会通股份营业总收入为53.49亿元，去年同期为51.79亿元，同比小幅增长3.27%，净利润为1.42亿元，去年同期为5,743.51万元，同比大幅增长147.21%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出414.40万元，去年同期收益1,428.94万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.32亿元，去年同期为4,314.53万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为982.33万元，去年同期为-1,454.49万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从1.82亿元下降到5,405.06万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从5,405.06万元增长到1.42亿元。

2023年年度主营业务利润为1.32亿元，去年同期为4,314.53万元，同比大幅增长2.07倍。

虽然管理费用本期为1.49亿元，同比大幅增长45.53%，不过（1）营业总收入本期为53.49亿元，同比小幅增长3.27%；（2）毛利率本期为13.94%，同比大幅增长了3.47%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期管理费用为1.49亿元，同比大幅增长45.53%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为7,957.84万元，去年同期为5,091.10万元，同比大幅增长了56.31%。

（2）其他本期为920.43万元，去年同期为413.56万元，同比大幅增长了122.57%。

（3）服务费本期为1,060.92万元，去年同期为564.61万元，同比大幅增长了87.9%。

本期销售费用为1.19亿元，同比增长26.19%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为6,963.59万元，去年同期为5,522.42万元，同比增长了26.1%。

（2）业务招待费本期为2,902.10万元，去年同期为2,104.40万元，同比大幅增长了37.91%。

本期财务费用为7,660.63万元，同比增长19.39%。财务费用增长的原因是：虽然利息收入本期为782.50万元，去年同期为373.43万元，同比大幅增长了109.55%，但是利息支出本期为8,108.73万元，去年同期为6,754.03万元，同比增长了20.06%。

2023年会通股份固定资产合计14.98亿元，占总资产的22.89%，同比去年的13.48亿元增长了11.17%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.61亿元，主要为在建工程转入的2.39亿元，占比91.67%。

在此之中：安庆会通年产30万吨高性能复合材料项目转入2.07亿元，零星工程转入1,712.74万元，广东圆融二期新增生产线项目转入1,561.09万元。

该项目项目预算为11.06亿元，本期投入5,534.65万元，项目本期转入固定资产2.07亿元，已全部转为固定资产，项目工程进度为65.00%。

该项目本期投入2,671.42万元，项目本期转入固定资产1,712.74万元，期末账面余额2,689.50万元。

该项目项目预算为6,482.50万元，本期投入3,115.39万元，项目本期转入固定资产1,561.09万元，期末账面余额2,137.59万元，项目工程进度为70.00%。

2023年年度，公司的其他收益为3,713.64万元，占净利润比重为26.15%，较去年同期增加26.35%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,482.81万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,449.79万元。

(2)本期共收到政府补助3,133.03万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.32亿元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计16.45亿元，占总资产的25.12%，相较于去年同期的12.97亿元增长了26.84%。

2023年，企业信用减值损失2,314.93万元，导致企业净利润从盈利1.65亿元下降至盈利1.42亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,198.16万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备，合计1,875.57万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,875.57万元。

其中，按单项计提主要是企业对第一名，第二名，第三名等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了283.55万元，250.02万元和79.53万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备1,831.16万元。

本期，企业应收账款周转率为3.64。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.35下降到了3.64，平均回款时间从82天增加到了98天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.18%，0.57%和0.25%。

2023年企业存货周转率为6.84，2023年会通股份存货周转率为6.84，同比去年无明显变化。2023年会通股份存货余额合计6.30亿元，占总资产的9.81%，同比去年的7.17亿元小幅下降了12.12%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到62.70%，余额同比减少9.44%；其次，库存商品占比34.52%，余额同比减少15.11%。

2023年，会通股份在建工程余额合计1.26亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计2.39亿元。在此之中，安庆会通年产30万吨高性能复合材料项目，本期转入固定资产2.07亿元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为14.27亿元，本期投入4,049.38万元，项目工程进度为5.00%。

该项目项目预算为11.06亿元，本期投入5,534.65万元，项目本期转入固定资产2.07亿元，已全部转为固定资产，项目工程进度为65.00%。

在2023年年报告期末，会通股份形成的商誉为1.45亿元，占净资产的7.58%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为广东圆融。

2023年，会通股份的无形资产合计4.38亿元，占总资产的6.68%，相较于年初的3.30亿元大幅增长32.47%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.20亿元，主要为购置新增的1.19亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.16亿元。

会通股份属于高分子改性材料行业 高分子改性材料行业近三年受新能源汽车轻量化、5G通信设备及消费电子升级驱动，年均复合增长率达8%，2024年市场规模突破5000亿元。未来行业将向高性能化、环保化方向发展，预计2027年市场规模超7000亿元，其中新能源车用材料需求增速超15%，成为核心增长点

会通股份是国内规模领先的高分子改性材料供应商，2024年市占率约5%，位居行业前三，尤其在新能源汽车材料细分领域市占率达9%，核心产品在比亚迪、宁德时代供应链中占比超12%

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.42亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.32亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示安庆会通年产30万吨高性能复合材料项目、零星工程阶段性投产2.24亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，会通股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，会通股份的PE-TTM是21.64，而改性塑料行业的PE-TTM是33.36，会通股份的PE-TTM相比改性塑料行业的PE-TTM较低。