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分析报告

祥龙电业(600769)2023年年报解读:供水收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,供水10万吨改扩建、中控室及机房改造工程阶段性投产2,393.36万元,固定资产增长

武汉祥龙电业股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“武汉东湖新技术开发区管理委员会”。公司主要从事建筑安装和供水。公司的主要产品有供水、建筑业务。

根据祥龙电业2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收6,659.71万元,同比大幅增长30.15%。扣非净利润1,109.23万元,同比大幅增长56.21%。祥龙电业2023年年度净利润1,215.93万元,业绩同比小幅增长14.00%。

PART 1
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供水收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为供水,占比高达68.56%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
供水 4,566.09万元 68.56% 50.65%
建筑 2,087.62万元 31.35% 1.07%
其他业务 6.00万元 0.09% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
供水 4,566.09万元 68.56% 50.65%
建筑 2,087.62万元 31.35% 1.07%
其他业务 6.00万元 0.09% -

2、供水收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年公司营收6,659.71万元,与去年同期的5,116.88万元相比,大幅增长了30.15%,主要是因为供水本期营收4,566.09万元,去年同期为3,178.88万元,同比大幅增长了43.64%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
供水 4,566.09万元 3,178.88万元 43.64%
建筑 2,087.62万元 1,896.71万元 10.07%
其他业务 6.00万元 41.28万元 -
合计 6,659.71万元 5,116.88万元 30.15%

3、供水毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年公司毛利率从去年同期的33.03%,同比小幅增长到了今年的35.15%,主要是因为供水本期毛利率50.65%,去年同期为50.46%,同比增长0.38%。

4、建筑毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然建筑营收额在增长,但是毛利率却在下降。2020-2023年建筑毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的13.97%,大幅下降到2023年的1.07%。2020-2023年供水毛利率呈增长趋势,从2020年的41.70%,增长到2023年的50.65%。

PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长14.00%

本期净利润为1,215.93万元,去年同期1,066.63万元,同比小幅增长14.00%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然其他收益本期为25.27万元,去年同期为283.52万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1,664.30万元,去年同期为1,155.75万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长44.00%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6,659.71万元 5,116.88万元 30.15%
营业成本 4,318.85万元 3,426.56万元 26.04%
销售费用 -
管理费用 751.84万元 577.75万元 30.13%
财务费用 -92.04万元 -58.77万元 -56.61%
研发费用 -
所得税费用 470.50万元 412.38万元 14.10%

2023年年度主营业务利润为1,664.30万元,去年同期为1,155.75万元,同比大幅增长44.00%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为6,659.71万元,同比大幅增长30.15%;(2)毛利率本期为35.15%,同比小幅增长了2.12%。

3、净现金流同比大幅增长28.12倍

2023年年度,祥龙电业净现金流为3,424.46万元,去年同期为117.61万元,同比大幅增长28.12倍。

净现金流同比大幅增长的原因是:

虽然投资支付的现金本期为6,913.00万元,同比增长21.88%;

但是收回投资收到的现金本期为6,819.00万元,同比大幅增长132.88%。

PART 3
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中控室及机房改造工程阶段性投产2,393.36万元,固定资产增长

2023年祥龙电业固定资产合计8,286.29万元,占总资产的28.93%,同比去年的6,581.21万元增长了25.91%。

本期在建工程转入2,741.36万元

其中,固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的,本期企业固定资产新增2,803.97万元,主要为在建工程转入的2,741.36万元,占比97.77%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 2,803.97万元
在建工程转入 2,741.36万元

在此之中:供水10万吨改扩建转入2,018.88万元,中控室及机房改造工程转入374.47万元,加氯加矾系统改造转入348.00万元。

供水10万吨改扩建

该项目项目预算为5,500.00万元,本期投入284.56万元,项目本期转入固定资产2,018.88万元,期末账面余额127.53万元,当前项目完成情况为:制水系统预转固,泥处理系统待施工条件具备再动工。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
5,500.00万元 127.53万元 284.56万元 2,146.65万元 2,018.88万元 制水系统预转固,泥处理系统待施工条件具备再动工

中控室及机房改造工程

该项目项目预算为407.40万元,本期投入374.47万元,项目本期转入固定资产374.47万元,已全部转为固定资产,当前项目完成情况为:已完工。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
407.40万元 374.47万元 374.48万元 374.47万元 已完工

加氯加矾系统改造

该项目项目预算为376.00万元,本期投入182.47万元,项目本期转入固定资产348.00万元,已全部转为固定资产,当前项目完成情况为:已完工。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
376.00万元 182.47万元 347.99万元 348.00万元 已完工

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产18.25%,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,祥龙电业用于金融投资的资产为5,229.26万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为81.72万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 4,939.26万元
其他 290万元
合计 5,229.26万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 19万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 117.63万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -54.91万元
合计 81.72万元

PART 5
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重大资产负债及变动情况

合同资产小幅减少

2023年,祥龙电业的合同资产合计1,946.68万元,占总资产的6.80%,相较于年初的2,079.64万元小幅减少6.39%。

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