根据五矿资本2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收97.76亿元，同比小幅下降11.42%。扣非净利润21.43亿元，同比小幅增长3.54%。五矿资本2023年年度净利润27.64亿元，业绩同比小幅下降13.13%。

公司主要从事租赁公司、信托公司、期货公司。

2023年公司营收97.76亿元，与去年同期的110.37亿元相比，小幅下降了11.42%，主要是因为信托公司本期营收29.45亿元，去年同期为44.10亿元，同比大幅下降了33.23%。

2023年公司毛利率从去年同期的94.97%，同比小幅下降到了今年的88.72%，主要是因为信托公司本期毛利率54.91%，去年同期为70.45%，同比下降22.06%，归因于业务管理费及其他成本在小幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年租赁公司毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的38.31%，大幅增长到2023年的50.90%，2023年信托公司毛利率为54.91%，同比下降22.06%。

本期净利润为27.64亿元，去年同期31.81亿元，同比小幅下降13.13%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-1,573.22万元，去年同期为-20.08亿元，亏损有所减小；

但是（1）主营业务利润本期为31.32亿元，去年同期为47.36亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为2.83亿元，去年同期为11.46亿元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现上升趋势，从26.76亿元增长到44.41亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从44.41亿元下降到27.64亿元。

2023年年度主营业务利润为31.32亿元，去年同期为47.36亿元，同比大幅下降33.87%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为97.76亿元，同比小幅下降11.42%；（2）毛利率本期为88.72%，同比小幅下降了6.25%。

本期研发费用为5,490.60万元，同比增长24.69%。研发费用增长的原因是：虽然委托外部研发费用本期为1,099.68万元，去年同期为1,853.55万元，同比大幅下降了40.67%，但是其他本期为3,929.81万元，去年同期为2,143.91万元，同比大幅增长了83.3%。

本期销售费用为2,378.34万元，同比增长23.52%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,834.07万元，去年同期为1,475.71万元，同比增长了24.28%。

（2）其他本期为267.30万元，去年同期为215.33万元，同比增长了24.14%。

在2023年报告期末，五矿资本用于金融投资的资产为445.28亿元，占总资产的26.58%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为9,053.67万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产及其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

在2023年报告期末，五矿资本用于对外股权投资的资产为52.9亿元，对外股权投资所产生的收益为3.72亿元。

绵阳市商业银行股份有限公司业务性质为货币金融服务。

从近几年可以明显的看出，绵阳市商业银行股份有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2016年的13.39%增长至14.98%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

安信基金管理有限责任公司业务性质为基金募集、销售。

从近几年可以明显的看出，安信基金管理有限责任公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2016年的13.14%增长至13.81%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

2023年，五矿资本的长期应收款合计369.39亿元，占总资产的21.99%，相较于年初的331.11亿元小大幅增长11.56%。

主要原因是融资租赁款增加65.33亿元。

五矿资本属于多元金融行业，涵盖信托、融资租赁、证券及期货等综合金融服务。 近三年，多元金融行业受宏观经济波动及监管政策影响，整体增速放缓，但结构性调整推动行业向专业化、数字化方向升级。随着产融结合深化及科技赋能，绿色金融、产业金融成为新增长点，头部企业通过资源整合扩大服务半径，预计2025年行业规模将突破25万亿元，复合增长率稳定在6%-8%。

五矿资本依托央企背景，在信托、租赁领域具备较强竞争力，2024年信托业务规模稳居行业前20，融资租赁资产规模超千亿，证券业务聚焦高股息策略形成差异化优势，但综合市占率未达行业前十。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的2931人下降至2023年的2799人，小幅减少4.5%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为2799人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的65.59%。

公司从2000年上市以来，累计分红仅44.55亿元，但从市场上融资345.06亿元。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润27.64亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润31.31亿元，较去年同期大幅下降，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的31.77%，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为1.36%。虽然2020年-2022年的金融投资收益逐步下降，但2023年投资收益-2.92亿元，同比上期投资收益大幅减亏，占净利润的10.56%。2023年金融投资557.61亿元，占总资产89.47%，主要是投资债券投资和交易性金融资产-其他。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，五矿资本近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，五矿资本的PE-TTM是18.23，而金融控股行业的PE-TTM是24.65，五矿资本低于金融控股行业的PE-TTM。