根据中航产融2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收169.39亿元，同比小幅下降6.70%。扣非净利润8,044.26万元，同比大幅下降94.81%。中航产融2023年年度净利润14.84亿元，业绩同比大幅下降49.17%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为租赁公司、财务公司、信托公司。

2023年公司营收169.39亿元，与去年同期的181.55亿元相比，小幅下降了6.7%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）信托公司本期营收17.95亿元，去年同期为29.69亿元，同比大幅下降了39.55%。

（2）证券公司本期营收16.63亿元，去年同期为20.68亿元，同比下降了19.59%。

2023年公司毛利率从去年同期的61.16%，同比小幅下降到了今年的57.79%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）信托公司本期毛利率43.17%，去年同期为63.7%，同比大幅下降32.23%。

（2）证券公司本期毛利率0.31%，去年同期为20.04%，同比大幅下降98.45%。

产品毛利率方面，2021-2023年租赁公司毛利率呈下降趋势，从2021年的33.28%，下降到2023年的27.95%，2023年财务公司毛利率为-4.39%，同比大幅增加87.54%。

2023年年度，中航产融营业总收入为169.39亿元，去年同期为181.55亿元，同比小幅下降6.70%，净利润为14.84亿元，去年同期为29.19亿元，同比大幅下降49.17%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为21.64亿元，去年同期为37.67亿元，同比大幅下降。

净利润从2016年年度到2021年年度呈现上升趋势，从29.88亿元增长到61.17亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从61.17亿元下降到14.84亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为21.64亿元，去年同期为37.67亿元，同比大幅下降42.54%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为169.39亿元，同比小幅下降6.70%；（2）财务费用本期为14.99亿元，同比小幅增长14.16%。

中航产融2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2.90亿元，非经常性损益为2.10亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，中航产融用于金融投资的资产为847.77亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为8.08亿元，占净利润14.84亿元的54.48%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和其他债权投资在持有期间取得的利息收入。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2019年的587.69亿元小幅上升至2023年的847.77亿元，变化率为44.25%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2.33亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.19亿元。

(2)本期共收到政府补助2.30亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,451.95万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，中航产融用于对外股权投资的资产为71.88亿元，对外股权投资所产生的收益为5.22亿元，占净利润14.84亿元的35.15%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益4.85亿元和处置外股权投资的收益3,634.48万元。

成都益航资产管理有限公司业务性质为收购、受托经营金融企业和非金融企业的不良资产,对不良资产进行管理、投资和处置；资产置换、转让与销售；债务重组及企业重组；投资与资产管理；资产管理范围内的非融资性担保;投资咨询；财务咨询；法律咨询。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

深圳市红土长城中通股权投资基金合伙企业业务性质为股权投资业务；创业投资业务；创业投资咨询业务；为创业企业提供创业管理服务业务。

从近几年可以明显的看出，深圳市红土长城中通股权投资基金合伙企业（有限合伙）在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2020年的5.26%增长至12.22%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从下表可以明显的看出，共青城航投融投融富优材股权投资合伙企业（有限合伙）带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2021年的0%增长至211.09%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

北京中航一期航空工业产业投资基金业务性质为非证券业务的投资；投资管理、投资咨询。

该公司每年都有追加投资。同比上期看起来，投资收益有所减少。

2023年，中航产融的长期应收款合计823.24亿元，占总资产的16.25%，相较于年初的910.77亿元小幅减少9.61%。

主要原因是融资租赁款减少105.52亿元。

中航产融属于多元金融行业，聚焦军工领域的产融结合与创投业务。 近三年，多元金融行业在国家政策推动下加速与高端制造业融合，军工领域因证券化率提升及资本整合需求释放显著增长空间。未来行业将向智能化、国际化延伸，军贸出口及军民融合政策红利将驱动市场扩容，预计2025年相关领域规模突破5000亿元。

作为中航工业集团核心金融平台，中航产融凭借全牌照优势和军工资源协同，在军工创投细分领域占据主导地位，其信托及融资租赁业务在军工产业链渗透率位居行业前列，但具体市占率未公开披露。

去年公司员工人数整体大幅下滑，从5067人下降至3233人，人数锐减36%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员人数都有明显减少，分别从3679、219人下降至2244、85人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从37.87万元大幅上涨到了59.35万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润14.84亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，2023年主营利润21.64亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是财务费用在小幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期中航产融PE-TTM为负，参考价值不大。