根据中信博2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收63.90亿元，同比大幅增长72.59%。扣非净利润3.06亿元，同比大幅增长22.20倍。中信博2023年年度净利润3.46亿元，业绩同比大幅增长6.57倍。

公司的主营业务为光伏行业，主要产品包括跟踪支架和固定支架两项，其中跟踪支架占比56.31%，固定支架占比32.27%。

2023年公司营收63.90亿元，与去年同期的37.03亿元相比，大幅增长了72.59%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）跟踪支架本期营收35.98亿元，去年同期为16.05亿元，同比大幅增长了124.13%。

（2）固定支架本期营收20.62亿元，去年同期为16.32亿元，同比增长了26.34%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.44%，同比大幅增长到了今年的18.11%，主要是因为跟踪支架本期毛利率19.96%，去年同期为13.77%，同比大幅增长44.95%。

产品毛利率方面，2021-2023年固定支架毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.56%，大幅增长到2023年的16.94%，2023年跟踪支架毛利率为19.96%，同比大幅增加44.95%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年公司海外销售大幅增长，2021年海外销售8.47亿元，2022年增长93.91%，2023年增长96.93%，同期2021年国内销售15.58亿元，2022年增长31.1%，2023年增长53.49%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从64.79%大幅下降到49.24%，海外营收占比从35.21%大幅增长到50.76%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从14.77%增长到21.66%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的54.75%，相较于2022年的51.75%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比18.21%，第二大客户占比14.97%。

2023年年度，中信博营业总收入为63.90亿元，去年同期为37.03亿元，同比大幅增长72.59%，净利润为3.46亿元，去年同期为4,563.06万元，同比大幅增长6.57倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出6,666.69万元，去年同期收益1,126.88万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为5.63亿元，去年同期为7,960.29万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从2.86亿元下降到1,561.79万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从1,561.79万元增长到3.46亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为5.63亿元，去年同期为7,960.29万元，同比大幅增长6.08倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为63.90亿元，同比大幅增长72.59%；（2）毛利率本期为18.11%，同比大幅增长了5.67%。

中信博2023年年度非主营业务利润为-1.51亿元，去年同期为-4,524.11万元，亏损增大。

本期研发费用为1.70亿元，同比大幅增长33.67%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料费本期为3,991.14万元，去年同期为1,565.46万元，同比大幅增长了154.95%。

（2）职工薪酬支出本期为5,130.50万元，去年同期为3,718.60万元，同比大幅增长了37.97%。

在2023年报告期末，中信博用于金融投资的资产为5.2亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为751.58万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品及结构性存款投资收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的3,270.9万元下滑至2023年的751.58万元，变化率为-77.02%。

2023年，企业应收账款合计11.08亿元，占总资产的13.57%，相较于去年同期的4.93亿元大幅增长了124.71%。

2023年，企业信用减值损失1.11亿元，导致企业净利润从盈利4.56亿元下降至盈利3.45亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.12亿元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计1.34亿元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1.34亿元。

其中，按单项计提主要是企业对客户1，客户2，客户3等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了1,007.81万元，465.70万元和462.58万元。

本期主要为3年以上新增坏账准备6,293.33万元。

本期，企业应收账款周转率为7.98。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从9.90下降到了7.98，平均回款时间从36天增加到了45天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为63.22%，27.61%和9.17%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从32.86%持续上涨到63.22%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从17.63%下降到9.17%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显上升。

2023年，中信博资产减值损失5,809.02万元，导致企业净利润从盈利4.04亿元下降至盈利3.45亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,120.29万元。

其中，库存商品，发出商品，原材料本期分别计提1,485.39万元，1,298.82万元，871.76万元。

目前，库存商品，发出商品，原材料的账面价值仍分别为3.22亿元，10.07亿元，3.13亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.12，2023年中信博存货周转率为4.12，同比去年无明显变化。2023年中信博存货余额合计17.58亿元，占总资产的22.02%，同比去年的7.58亿元大幅增长了131.92%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到56.68%，余额同比增长198.45%；其次，库存商品占比18.96%，余额同比增长51.61%。

2023年，中信博的合同资产合计10.39亿元，占总资产的12.73%，相较于年初的9.16亿元小大幅增长13.46%。

主要原因是产品销售增加1.23亿元。

中信博属于光伏行业，专注于光伏支架系统研发、生产及销售。 全球光伏行业近三年在碳中和目标下保持高速增长，2023年全球新增装机量达350GW，中国占比超50%。未来三年，随着技术迭代加速（如N型电池渗透率提升至60%以上）及储能配套完善，预计2025年全球市场规模将突破5000亿元，复合增长率约12%。分布式光伏、BIPV及海外新兴市场成为核心增长极。

中信博是全球光伏跟踪支架龙头之一，2024年全球市占率约7.5%，位列第四；国内市占率约18%，居第二位。其产品在沙漠电站和农光互补项目中具有技术壁垒，2025年一季度跟踪支架出货量同比增35%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的1177人上升至2023年的1635人。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从594、197人增长到了857、321人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从20.46万元下降到了16.15万元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润3.45亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2023年主营利润5.63亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中信博近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，中信博的PE-TTM是32.38，而光伏辅材行业的PE-TTM是22.01，中信博高于光伏辅材行业的PE-TTM。