根据丽岛新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.07亿元，同比小幅下降12.20%。扣非净利润6,528.52万元，同比下降21.53%。丽岛新材2023年年度净利润6,743.67万元，业绩同比下降23.25%。

公司的主营业务为铝材加工行业，主要产品包括建筑工业彩涂铝和食品包装铝材两项，其中建筑工业彩涂铝占比56.01%，食品包装铝材占比26.35%。

2023年公司营收14.07亿元，与去年同期的16.03亿元相比，小幅下降了12.2%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）食品包装铝材本期营收3.71亿元，去年同期为5.24亿元，同比下降了29.24%。

（2）精整切割铝材本期营收1.82亿元，去年同期为2.33亿元，同比下降了21.77%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.07%，同比小幅下降到了今年的11.24%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）建筑工业彩涂铝本期毛利率12.75%，去年同期为14.28%，同比小幅下降10.71%，主要是由于直接材料成本在小幅增长。

（2）来料加工本期毛利率20.48%，去年同期为32.83%，同比大幅下降37.62%。

（3）精整切割铝材本期毛利率4.44%，去年同期为5.86%，同比下降24.23%，主要是由于直接人工成本在小幅增长。

产品毛利率方面，虽然建筑工业彩涂铝营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年建筑工业彩涂铝毛利率呈下降趋势，从2021年的16.38%，下降到2023年的12.75%，2023年食品包装铝材毛利率为12.61%，同比增加16.44%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司国内销售呈下降趋势，2021年国内销售13.69亿元，2022年下降3.14%，2023年下降10.35%，同期2021年海外销售2.21亿元，2022年下降9.3%，2023年增长0.74%，国内外销售下降率基本持平。

本期净利润为6,743.67万元，去年同期8,786.66万元，同比下降23.25%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出1,531.66万元，去年同期支出2,667.53万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失372.33万元，去年同期损失1,398.42万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为8,145.85万元，去年同期为1.23亿元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.15亿元增长到1.32亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.32亿元下降到6,743.67万元。

2023年年度主营业务利润为8,145.85万元，去年同期为1.23亿元，同比大幅下降33.67%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为14.07亿元，同比小幅下降12.20%；（2）毛利率本期为11.24%，同比小幅下降了0.83%。

2023年公司营收14.07亿元，同比小幅下降12.2%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为3,692.64万元，同比大幅增长44.5%。归因于职工薪酬本期为2,500.04万元，去年同期为1,292.23万元，同比大幅增长了93.47%。

2023年丽岛新材固定资产合计5.12亿元，占总资产的19.59%，较去年的2.34亿元大幅增长了118.94%。在2019年到2023年丽岛新材固定资产周转率从11.60大幅下降到了3.77，固定资产周转天数从31.02天增加到了95.47天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.36亿元，主要为在建工程转入的3.27亿元，占比97.33%。

在此之中：年产8.6万吨新能源电池集流体材料等新型铝材项目转入2.57亿元，铝材精加工产业基地转入6,783.49万元。

该项目项目预算为12.02亿元，本期投入6.46亿元，项目本期转入固定资产2.57亿元，期末账面余额5.33亿元，项目工程进度为66.00%。

该项目项目预算为2.60亿元，本期投入2,485.03万元，项目本期转入固定资产6,783.49万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年年度，丽岛新材净利润为6,743.67万元，去年同期为8,786.66万元，同比下降23.25%。净现金流为-4,036.21万元，去年同期为-1.91亿元，较去年同期大幅增长78.89%。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然经营性应收项目的减少本期为-3.95亿元，去年同期为1.05亿元，由正转负；

但是（1）经营性应付项目的增加本期为3.28亿元，去年同期为-7,357.15万元，由负转正；（2）取得借款收到的现金本期为2.96亿元，同比大幅增长8.28倍。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

自2020年以来净现金流连续3年为负。

2023年年度净现金流-4,036.21万元，净现金流为负。自2020年以来净现金流连续3年为负。

净现金流本期为负的原因是：

在2023年报告期末，丽岛新材用于金融投资的资产为2.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为234.01万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于结构性存款及理财产品收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的7,270万元大幅上升至2023年的2.3亿元，变化率为216.02%，而企业的金融投资收益持续下滑，由2019年的1,212.27万元下滑至2023年的234.01万元，变化率为-80.7%。

2023年企业存货周转率为3.28，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从68天增加到了109天，企业存货周转能力下降，2023年丽岛新材存货余额合计3.91亿元，占总资产的14.95%，同比去年的3.70亿元小幅增长了5.57%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到76.97%；其次，库存商品占比15.47%，余额同比减少9.50%。

2023年，丽岛新材在建工程余额合计5.79亿元，较去年的1.96亿元大幅增长。主要在建的重要工程是年产8.6万吨新能源电池集流体材料等新型铝材项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为3.25亿元，主要是年产8.6万吨新能源电池集流体材料等新型铝材项目和铝材精加工产业基地。

在建工程本期新增投入金额为7.12亿元，其中追加投入年产8.6万吨新能源电池集流体材料等新型铝材项目6.46亿元。

2023年年度，企业资产负债率为37.23%，去年同期为16.29%，同比大幅增长了20.94%。

本期有息负债为2.52亿元，占总负债为26.00%，去年同期为11.00%，同比增长了15.00%，有息负债同比大幅增长。

丽岛新材负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了2.49亿元，现金周转压力较大。主要是由于支付的其他与投资活动有关的现金本期为8.17亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.39亿元，同比小幅下降。

本期有息负债为2.52亿元，去年同期为3,489.86万元，同比大幅增长622.86%，主要是一年内到期的非流动负债同比小幅增长4.75%。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2020年到2023年呈现下降趋势。

2023年，丽岛新材的其他流动资产合计1.03亿元，占总资产的3.94%，相较于年初的2,365.78万元大幅增长335.57%。

主要原因是待抵扣增值税进项税额增加7,784.88万元。

丽岛新材属于有色金属加工行业，专注于涂层铝材及铝基复合材料的研发、生产和销售。 近三年，铝加工行业受益于新能源汽车、储能及绿色建筑领域需求增长，市场规模稳步扩大，2024年全球铝加工市场规模超6000亿元，年复合增长率约6%。未来，行业将向高端化、轻量化转型，新能源电池铝箔、节能建筑用涂层铝材等细分领域增速显著，预计2025年相关产品市场空间突破1200亿元，政策驱动下环保型铝材占比持续提升。

丽岛新材在涂层铝材细分领域具备技术积累，产品覆盖建筑、交通、食品包装等领域，客户包括中车、中集集团等头部企业。其国内涂层铝材市场占有率约4%，位居区域市场前三，但在全国性竞争中尚未进入行业前五。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的353人上升至2023年的596人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员35人，生产人员336人，技术人员140人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从14.66万元下降到了10.48万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润6,743.67万元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润8,145.85万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示年产8.6万吨新能源电池集流体材料等新型铝材项目、铝材精加工产业基地阶段性投产3.25亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，丽岛新材近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，丽岛新材的PE-TTM是42.14，而铝行业的PE-TTM是12.50，丽岛新材的PE-TTM远高于铝行业的PE-TTM。