根据森远股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.98亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.77亿元，较去年同期亏损有所减小。森远股份2023年年度净利润-1.15亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为公路养护高端设备制造业收入，占比高达91.45%，主要产品包括应急抢险设备和拌合设备两项，其中应急抢险设备占比65.72%，拌合设备占比12.97%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.06%，同比小幅下降到了今年的18.82%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）拌合设备本期毛利率-22.58%，去年同期为-13.42%，同比大幅下降68.26%。

（2）沥青路面再生设备本期毛利率22.29%，去年同期为35.21%，同比大幅下降36.69%。

产品毛利率方面，虽然拌合设备营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年拌合设备毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的7.35%，大幅下降到2023年的-22.58%，2023年应急抢险设备毛利率为24.76%，同比增加26.26%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的38.53%，相较于2022年的40.59%，基本保持平稳，其中第一大客户(新疆维吾尔自治区交通建设管理局)占比13.61%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的55.44%。公司对第一大供应商(辽宁旺运汽车销售有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(辽宁旺运汽车销售有限公司)占年度采购的比例高达19.85%。第二大供应商(鞍山市双利商贸有限公司)占比18.56%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的35.18%上升至2023年的55.44%。

2023年年度，森远股份营业总收入为1.98亿元，去年同期为2.04亿元，同比基本持平，净利润为-1.15亿元，去年同期为-2.45亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失4,491.20万元，去年同期损失1.02亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益27.72万元，去年同期支出4,423.39万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期收益1,326.88万元，去年同期损失1,140.41万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.24亿元下降到-2.45亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-2.45亿元增长到-1.15亿元。

2023年年度主营业务利润为-8,603.11万元，去年同期为-8,121.05万元，较去年同期亏损增大。

虽然财务费用本期为1,815.70万元，同比下降27.38%，不过（1）销售费用本期为3,795.72万元，同比增长24.35%；（2）营业总收入本期为1.98亿元，同比有所下降2.75%；（3）管理费用本期为4,394.43万元，同比小幅增长7.64%，导致主营业务利润亏损增大。

森远股份2023年年度非主营业务利润为-2,901.36万元，去年同期为-1.20亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收1.98亿元，同比基本持平。

本期财务费用为1,815.70万元，同比下降27.38%。财务费用下降的原因是：

（1）利息支出本期为2,002.79万元，去年同期为2,770.24万元，同比下降了27.7%。

（2）利息净支出本期为1,802.36万元，去年同期为2,482.90万元，同比下降了27.41%。

本期销售费用为3,795.72万元，同比增长24.35%。销售费用增长的原因是：

（1）代理及售后服务费本期为2,213.84万元，去年同期为1,703.90万元，同比增长了29.93%。

（2）招待费本期为185.02万元，去年同期为65.60万元，同比大幅增长了182.05%。

（3）宣传及展览费用本期为109.02万元，去年同期为2.64万元，同比大幅增长了近40倍。

2023年年度，森远股份净现金流为1.08亿元，去年同期为-549.91万元，由负转正。

森远股份2023年的归母净利润亏损了1.15亿元，而非经常性损益盈利了6,192.81万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，森远股份用于对外股权投资的资产为1.55亿元，对外股权投资所产生的收益为-195.74万元。

处置对外股权投资产生的收益为332.18万元。

吉林市吉城吉丰管廊投资运营有限公司业务性质为投资。

河北森远路桥工程有限公司业务性质为工程施工。

吉林经济技术开发区城发管廊投资运营有限公司业务性质为投资。

从近几年可以明显的看出，吉林经济技术开发区城发管廊投资运营有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2017年的-1.59%增长至0%。

吉林省森茂路桥工程建设有限公司业务性质为工程施工。

从近几年可以明显的看出，吉林省森茂路桥工程建设有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2017年的-0.13%增长至0%。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2020年的3.03亿元下滑至2023年的1.55亿元，增长率为-48.7%。

2023年，企业应收账款合计1.26亿元，占总资产的11.71%，相较于去年同期的2.05亿元大幅减少了38.72%。

本期，企业应收账款周转率为1.20。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从0.87大幅增长到了1.20，平均回款时间从413天减少到了300天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有21.05%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从27.91%下降到21.05%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从22.50%持续上涨到52.76%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2023年，森远股份资产减值损失4,491.20万元，导致企业净利润从亏损6,985.55万元下降至亏损1.15亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,430.53万元。

其中，主要部分为在产品本期计提3,865.41万元。

目前，在产品的账面价值仍有6,661.15万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.73，在2022年到2023年森远股份存货周转率从0.53大幅提升到了0.73，存货周转天数从679天减少到了493天。2023年森远股份存货余额合计1.56亿元，占总资产的17.34%，同比去年的2.73亿元大幅下降了42.83%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到45.87%，余额同比减少61.29%；其次，原材料占比23.25%，余额同比增长27.71%。

2023年森远股份固定资产合计3.12亿元，占总资产的29.05%，同比去年的2.80亿元增长了11.70%。

其中，固定资产的增加主要是因为其他新增所导致的，本期企业固定资产新增8,467.52万元，主要为其他新增的8,458.36万元，占比99.89%。

森远股份属于专用设备制造业，聚焦于公路养护及除冰雪设备研发制造领域。 公路养护设备行业近三年受基建投资拉动呈稳步增长，2024年市场规模预计突破600亿元，年复合增长率约8%。未来智能化养护设备渗透率将持续提升，新能源及无人化技术驱动行业升级，政策推动下公路预防性养护需求释放，2025年后市场空间有望突破800亿元。

森远股份作为公路养护细分领域先行者，在沥青路面再生设备市场占有率约12%，位居行业第三梯队，其热再生机组在东北地区市占率超25%，但受制于规模效应不足，整体营收规模低于行业头部企业。

最近6年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2020-2022年扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，主营利润近4年持续下降，2023年主营利润亏损8,603.11万元，较去年同期亏损有所加大，一方面是因为公司销售费用在增长，另一方面则是营收在下降。

2023年扣非净利润亏损1.77亿元，由于非经常性损益贡献了6,192.81万元，净利润减亏至-1.15亿元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期森远股份PE-TTM为负，参考价值不大。