根据宇通重工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收29.07亿元，同比下降18.92%。扣非净利润1.40亿元，同比大幅下降51.47%。宇通重工2023年年度净利润2.26亿元，业绩同比大幅下降45.88%。本期经营活动产生的现金流净额为3,594.78万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为制造业，占比高达69.31%，主要产品包括环卫设备、工程机械、环卫服务三项，环卫设备占比41.17%，工程机械占比28.14%，环卫服务占比24.05%。

2023年公司营收29.07亿元，与去年同期的35.85亿元相比，下降了18.92%。

营收下降的主要原因是：

（1）环卫设备本期营收11.97亿元，去年同期为17.84亿元，同比大幅下降了32.91%。

（2）工程机械本期营收8.18亿元，去年同期为9.72亿元，同比下降了15.82%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.52%，同比小幅下降到了今年的27.45%，主要是因为环卫设备本期毛利率28.62%，去年同期为32.34%，同比小幅下降11.5%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的97.49%。2023年直销营收26.46亿元，相较于去年下降21.18%，同期毛利率为27.98%，同比减少1.47个百分点。

本期净利润为2.26亿元，去年同期4.18亿元，同比大幅下降45.88%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,031.18万元，去年同期支出7,599.56万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为2.70亿元，去年同期为4.22亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1.11亿元，去年同期损失4,481.65万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-2,714.61万元增长到4.37亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从4.37亿元下降到2.26亿元。

2023年年度主营业务利润为2.70亿元，去年同期为4.22亿元，同比大幅下降35.99%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为29.07亿元，同比下降18.92%；（2）毛利率本期为27.45%，同比小幅下降了2.07%。

宇通重工2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益7,789.39万元,占归母净利润的35.67%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额8,205.08万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助7,798.93万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,063.60万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，宇通重工用于金融投资的资产为4.51亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,067.16万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的2,058.2万元下滑至2023年的1,067.16万元，变化率为-48.15%，而企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了4.51亿元。

2023年，企业应收账款合计11.36亿元，占总资产的25.29%，相较于去年同期的9.99亿元小幅增长了13.77%。

2023年，企业信用减值损失1.11亿元，导致企业净利润从盈利3.37亿元下降至盈利2.26亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.15亿元。

企业应收账款坏账损失中主要是高风险组合，合计9,876.45万元。在高风险组合中，主要为新计提的坏账准备9,876.45万元。

其中，按单项计提主要是企业对1至2年，3至4年等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了1,024.40万元和391.64万元。

本期，企业应收账款周转率为2.72。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从6.40大幅下降到了2.72，平均回款时间从56天增加到了132天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为64.29%，33.14%和2.58%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从77.80%下降到64.29%。

2023年企业存货周转率为5.96，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从48天增加到了60天，企业存货周转能力下降，2023年宇通重工存货余额合计3.79亿元，占总资产的8.61%，同比去年的3.29亿元大幅增长了15.33%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到59.73%，余额同比增长92.43%；其次，原材料占比27.57%，余额同比减少30.80%。

2023年，宇通重工的合同资产合计3.99亿元，占总资产的8.89%，相较于年初的4.62亿元小幅减少13.57%。

主要原因是合同未结算服务款减少9,659.39万元。

宇通重工属于环保设备制造行业，核心聚焦新能源环卫设备及环境服务领域。 环保设备行业近三年受政策驱动加速发展，传统环卫设备因机械化率提升维持稳定需求，新能源环卫设备渗透率显著增长。2021年城市机械化清扫率不足80%，预计2027年市场规模达1857亿元，新增空间266.5亿元；新能源领域在“双碳”政策推动下，2023-2025年市场空间或突破265.6亿元，未来将向智能化、低碳化及全场景服务延伸。

宇通重工为新能源环卫设备龙头企业，2020-2022年累计市占率全行业第一，新能源产品市场保有量连续四年居首，依托“底盘+上装”技术优势及集团资源，稳居细分赛道领先地位。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的10954人下降至2023年的7086人。

其中，公司的生产人员人数上升了33.23%，从2022年的343人增加到2023年的457人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从4.31万元上涨到了5.59万元。

公司从1993年上市以来，累计分红仅4.12亿元，但从市场上融资25.06亿元。

2020-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润2.70亿元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润1.48亿元，由于政府补助贡献了8,205.08万元，净利润盈利2.26亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，宇通重工近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，宇通重工的PE-TTM是28.50，而环保设备行业的PE-TTM是23.05，宇通重工高于环保设备行业的PE-TTM。