根据星辉环材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收15.96亿元，同比小幅下降14.63%。扣非净利润6,904.84万元，同比大幅下降38.77%。星辉环材2023年年度净利润8,012.10万元，业绩同比大幅下降42.78%。

公司的主要业务为化学原料和化学制品制造业，占比高达99.45%，主要产品包括HIPS和GPPS两项，其中HIPS占比55.33%，GPPS占比43.29%。

2023年公司营收15.96亿元，与去年同期的18.70亿元相比，小幅下降了14.63%，主要是因为HIPS本期营收8.83亿元，去年同期为11.58亿元，同比下降了23.7%。

2023年公司毛利率从去年同期的6.8%，同比大幅下降到了今年的3.89%，主要是因为HIPS本期毛利率4.4%，去年同期为8.63%，同比大幅下降49.02%。

值得一提的是，GPPS在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年GPPS毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的13.41%，大幅下降到2023年的2.41%。2021-2023年HIPS毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的26.25%，大幅下降到2023年的4.40%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的26.52%，其中第一大客户占比10.99%。

本期净利润为8,012.10万元，去年同期1.40亿元，同比大幅下降42.78%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,109.40万元，去年同期支出1,836.69万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为6,846.45万元，去年同期为1.30亿元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从4,904.99万元增长到2.92亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.92亿元下降到8,012.10万元。

2023年年度主营业务利润为6,846.45万元，去年同期为1.30亿元，同比大幅下降47.14%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为15.96亿元，同比小幅下降14.63%；（2）毛利率本期为3.89%，同比大幅下降了2.91%。

星辉环材2023年年度非主营业务利润为2,275.05万元，去年同期为2,886.13万元，同比下降。

本期财务费用为-5,172.18万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了17.08%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达64.55%。归因于利息收入本期为5,446.54万元，去年同期为4,607.70万元，同比增长了18.21%。

2023年，星辉环材的其他非流动资产合计16.40亿元，占总资产的47.25%，相较于年初的13.40亿元增长22.41%。

主要原因是大额存单增加3.02亿元。

星辉环材属于高分子新材料行业中的聚苯乙烯（PS）及其改性材料细分领域。 近三年，高分子材料行业受环保政策驱动向绿色化、高性能化转型，聚苯乙烯全球市场规模年均增长4.2%，2024年达480亿美元。未来，可降解材料及高端改性塑料需求提升，预计2025年后年复合增长率超5%，新能源车轻量化、电子电器升级将推动细分市场扩容。

星辉环材在国内聚苯乙烯领域产能排名前五，2024年占据约6%的国内市场，其高性能改性产品在高端家电领域供货占比达12%，技术壁垒和规模化生产支撑行业腰部地位。

2年内公司重要高管共计有4人离职。2023年董事长陈雁升离职。财务总监方面，2022年林绮宁离职。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润8,012.10万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润6,846.45万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，星辉环材近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，星辉环材的PE-TTM是37.93，而改性塑料行业的PE-TTM是33.36，星辉环材高于改性塑料行业的PE-TTM。