根据永茂泰2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收35.36亿元，同比基本持平。扣非净利润1,718.36万元，同比大幅下降81.64%。永茂泰2023年年度净利润3,091.10万元，业绩同比大幅下降67.18%。

公司的主要业务为铝合金业务，占比高达69.69%，主要产品包括铝合金锭、汽车零部件、铝合金液三项，铝合金锭占比41.46%，汽车零部件占比28.29%，铝合金液占比27.27%。

2023年公司毛利率从去年同期的9.57%，同比下降到了今年的7.03%。

毛利率下降的原因是：

（1）铝合金锭本期毛利率1.73%，去年同期为7.2%，同比大幅下降75.97%。

（2）铝合金液本期毛利率4.84%，去年同期为7.0%，同比大幅下降30.86%。

值得一提的是，铝合金锭在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年铝合金锭毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的12.74%，大幅下降到2023年的1.73%，2023年汽车零部件毛利率为12.70%，同比增加1.2%。

2023年年度，永茂泰营业总收入为35.36亿元，去年同期为35.34亿元，同比基本持平，净利润为3,091.10万元，去年同期为9,419.42万元，同比大幅下降67.18%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为-1,888.62万元，去年同期为-6,236.81万元，亏损有所减小；

但是主营业务利润本期为2,436.63万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降。

净利润从2016年年度到2021年年度呈现上升趋势，从7,560.91万元增长到2.27亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.27亿元下降到3,091.10万元。

2023年年度主营业务利润为2,436.63万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降80.94%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）研发费用本期为9,183.63万元，同比增长24.26%；（2）毛利率本期为7.03%，同比下降了2.54%。

本期研发费用为9,183.63万元，同比增长24.26%。研发费用增长的原因是：

（1）直接投入本期为3,805.35万元，去年同期为2,888.30万元，同比大幅增长了31.75%。

（2）职工薪酬本期为4,070.88万元，去年同期为3,586.29万元，同比小幅增长了13.51%。

（3）折旧及摊销本期为1,141.56万元，去年同期为695.31万元，同比大幅增长了64.18%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,042.13万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,872.58万元。

(2)本期共收到政府补助3,671.29万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,252.82万元，留存计入以后年度利润。

2023年，永茂泰资产减值损失1,134.36万元，导致企业净利润从盈利4,225.45万元下降至盈利3,091.10万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,134.36万元。

其中，库存商品，在产品，低值易耗品本期分别计提411.56万元，366.33万元，351.85万元。

目前，库存商品，在产品，低值易耗品的账面价值仍分别为1.50亿元，7,119.49万元，2,262.09万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为6.01，在2022年到2023年永茂泰存货周转率从5.72小幅提升到了6.01，存货周转天数从62天减少到了59天。2023年永茂泰存货余额合计4.96亿元，占总资产的15.35%，同比去年的5.94亿元大幅下降了16.62%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到42.97%，余额同比减少13.17%；其次，库存商品占比30.09%，余额同比减少17.61%。

2023年，永茂泰在建工程余额合计1.84亿元，较去年的1.73亿元小幅增长了6.10%。主要在建的重要工程是16万吨高性能铝合金材料项目和汽车零部件自动化生产线项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.02亿元，主要是在安装设备和汽车零部件自动化生产线项目。

在建工程本期新增投入金额为1.39亿元，其中追加投入汽车零部件自动化生产线项目和在安装设备1.15亿元。

该项目于2022年7月15日发布建设公告。

6、建设期限：项目建设期为2年

4、项目内容：新建年产10万吨再生铝新材料项目及年产6万吨汽车用液态铝合金项目，包括新建生产车间及辅助配套设施，购置研发、检测、生产设备及信息化系统，建设功能性新材料智能制造生产基地。

公司主营汽车用铝合金和汽车零部件业务，其中汽车用铝合金为公司对外销售的最主要产品，是公司营业收入的主要组成部分。公司现有汽车用铝合金锭产能10万吨，主要供应华域皮尔博格、苏州三电、长安马自达；汽车用铝合金液产能12.7万吨，均为厂内直供，其中8万吨直供华域皮尔博格（安徽）、3.5万吨直供一汽铸造成都有色、1.2万吨直供华域科尔本（上海）。公司保持与客户的密切合作，紧跟客户新能源车转型步伐，根据客户需求进行产能扩张、基地布局、同步开发新材料、新产品，并根据客户需求调整规划。随着汽车轻量化进程的不断推进、新能源汽车的快速发展和一体化压铸趋势的形成，汽车用铝量将有较大增长，本次新建项目将进一步扩大与现有客户的合作规模，提升客户和产品应用领域的多元化程度，有利于公司抓住新能源汽车和一体化压铸的机遇，提升公司市场竞争力和盈利能力。由于项目建设需要一定周期，本次投资事项尚不会对公司2022年度财务状况和经营业绩构成较大影响。

该项目于2021年3月19日发布建设公告。

本次将募集资金以增资方式投入募投项目实施主体，未改变募集资金的投资方向和项目建设内容，不会对项目实施造成实质性影响，本次增资有利于提高募集资金使用效率，保障募集资金投资项目的顺利稳步实施，符合公司的长远规划和发展战略。募集资金的使用方式、用途等符合相关法律法规的规定，符合公司及全体股东的利益。

永茂泰属于有色金属冶炼和压延加工业，细分领域为铝加工及汽车铝合金零部件制造。 铝加工行业近三年受新能源汽车轻量化需求驱动持续增长，2023年国内铝加工市场规模超8000亿元，再生铝占比提升至35%。未来一体化压铸技术普及将推动行业集中度提高，预计2026年车用铝合金市场规模突破2000亿元，复合增长率12%，其中再生铝渗透率有望超50%。

永茂泰在国内汽车铝合金零部件领域位居第二梯队，2024年前三季度营收27.64亿元，占国内车用铝合金市场约1.8%，铝液直供模式覆盖长三角多家主机厂，在铝合金缸体细分领域市占率约5%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的1507人下降至2023年的1348人。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了34.07%，从2022年的179人减少至2023年的118人，当前人数占员工总数的8.75%。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润2,436.63万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是研发费用在增长。

2023年扣非净利润1,718.36万元，由于政府补助贡献了4,096.32万元，净利润盈利3,091.10万元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，永茂泰近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，永茂泰的PE-TTM是35.26，而铝行业的PE-TTM是12.50，永茂泰的PE-TTM远高于铝行业的PE-TTM。