根据沈阳化工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收52.82亿元，同比小幅下降11.10%。扣非净利润-4.18亿元，较去年同期亏损有所减小。沈阳化工2023年年度净利润-4.57亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2019年、2022年、2023年。

公司的核心业务有两块，一块是聚醚化工行业，一块是氯碱化工行业，主要产品包括聚醚、糊树脂、丙烯酸及酯三项，聚醚占比48.84%，糊树脂占比22.45%，丙烯酸及酯占比15.08%。

2023年公司营收52.82亿元，与去年同期的59.41亿元相比，小幅下降了11.1%，主要是因为其他产品本期营收1.64亿元，去年同期为7.69亿元，同比大幅下降了77.72%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的40.33%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达11.40%。第二大供应商占比9.35%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从18.20%上升至40.33%，锐增121%。

2023年年度，沈阳化工营业总收入为52.82亿元，去年同期为59.41亿元，同比小幅下降11.10%，净利润为-4.57亿元，去年同期为-17.17亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失9,138.88万元，去年同期损失11.15亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-2.90亿元，去年同期为-5.96亿元，亏损有所减小。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从3.58亿元下降到-17.17亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-17.17亿元增长到-4.57亿元。

2023年年度主营业务利润为-2.90亿元，去年同期为-5.96亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

沈阳化工2023年年度非主营业务利润为-1.51亿元，去年同期为-11.09亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收52.82亿元，同比小幅下降11.1%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期研发费用为1.14亿元，同比大幅下降43.8%。归因于物料消耗本期为4,772.33万元，去年同期为1.33亿元，同比大幅下降了64.19%。

本期管理费用为2.05亿元，同比增长17.69%。管理费用增长的原因是：虽然其他本期为1,400.14万元，去年同期为2,979.37万元，同比大幅下降了53.01%，但是人工费用本期为1.46亿元，去年同期为9,508.84万元，同比大幅增长了53.03%。

2023年企业存货周转率为16.76，在2022年到2023年沈阳化工存货周转率从7.79大幅提升到了16.76，存货周转天数从46天减少到了21天。2023年沈阳化工存货余额合计2.94亿元，占总资产的5.64%，同比去年的3.98亿元大幅下降了26.05%。

从存货分类来看，产成品占存货的比例最大，达到55.62%；其次，原材料占比37.13%，余额同比减少37.69%。

2023年年度，企业资产负债率为74.47%，去年同期为70.54%，同比小幅增长了3.93%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为60.83亿元，同比小幅下降10.77%，另外总负债本期为45.30亿元，同比小幅下降5.80%。

有息负债从2020年年度到2023年年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

沈阳化工本期支付利息的现金为8,823.91万元，有息负债的利率为3.41%，而去年同期为4.56%，同比下降。

流动比率为0.65，去年同期为0.93，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.02，去年同期为0.31，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.48，去年同期为0.84，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

沈阳化工属于氯碱化工行业，核心产品为PVC糊树脂及烧碱。 氯碱化工行业近三年受产能过剩、需求疲软及环保政策影响，市场持续承压。2023年PVC糊树脂产能虽部分退出，但整体供大于求，开工率维持60%-70%，烧碱出口锐减导致内销竞争加剧。未来行业将向高端化、绿色低碳转型，高性能树脂及新能源材料领域或成增长点，但短期供需矛盾仍存，市场空间预计维持平稳。

沈阳化工是国内PVC糊树脂细分领域重要企业，自主研发的高端牌号填补国内空白，年产能20万吨。2024年其糊树脂营收占比超50%，但受行业整体产能过剩影响，市场占有率未达头部水平，在央企背景及技术积累支撑下，具备区域竞争优势。

公司从1996年上市以来，累计分红仅2.64亿元，但从市场上融资19.72亿元。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损4.57亿元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营业税金及附加的大幅下降，2023年主营利润亏损2.90亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期沈阳化工PE-TTM为负，参考价值不大。