根据梅轮电梯2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.55亿元，同比小幅下降6.00%。扣非净利润6,813.54万元，同比大幅增长154.16%。梅轮电梯2023年年度净利润8,254.21万元，业绩同比大幅增长80.27%。本期经营活动产生的现金流净额为2.02亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主营业务为电梯，主要产品包括电梯和安装及维保两项，其中电梯占比75.85%，安装及维保占比12.78%。

2023年公司营收9.55亿元，与去年同期的10.16亿元相比，小幅下降了6.0%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）扶梯人行道本期营收8,499.74万元，去年同期为1.47亿元，同比大幅下降了42.09%。

（2）安装及维保本期营收1.22亿元，去年同期为1.45亿元，同比下降了15.63%。

2023年公司毛利率从去年同期的21.57%，同比增长到了今年的27.25%，主要是因为电梯本期毛利率29.64%，去年同期为21.85%，同比大幅增长35.65%，归因于营业成本在小幅下降。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的51.43%。2023年经销营收4.91亿元，相较于去年增长7.06%，同期毛利率为21.85%，同比上涨6.96个百分点。

2023年年度，梅轮电梯营业总收入为9.55亿元，去年同期为10.16亿元，同比小幅下降6.00%，净利润为8,254.21万元，去年同期为4,578.74万元，同比大幅增长80.27%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为824.85万元，去年同期为1,858.60万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为7,278.96万元，去年同期为2,767.36万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,656.38万元，去年同期为813.01万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从5,051.95万元下降到4,578.74万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从4,578.74万元增长到8,254.21万元。

2023年年度主营业务利润为7,278.96万元，去年同期为2,767.36万元，同比大幅增长163.03%。

虽然营业总收入本期为9.55亿元，同比小幅下降6.00%，不过毛利率本期为27.25%，同比增长了5.68%，推动主营业务利润同比大幅增长。

梅轮电梯2023年年度非主营业务利润为2,025.58万元，去年同期为2,416.39万元，同比下降。

本期财务费用为-2,738.77万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了111.53%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达33.18%。归因于利息收入本期为2,933.18万元，去年同期为1,361.48万元，同比大幅增长了115.44%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,458.48万元，其中非经常性损益的政府补助金额为628.46万元。

(2)本期共收到政府补助1,393.14万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,721.42万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，梅轮电梯用于金融投资的资产为1.54亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为837.71万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的6.09亿元下滑至2023年的1.54亿元，变化率为-74.69%。

2023年，企业应收账款合计2.66亿元，占总资产的12.62%，相较于去年同期的2.42亿元小幅增长了9.83%。

本期，企业应收账款周转率为3.76。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有42.16%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从66.08%下降到42.16%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从19.42%大幅下降到13.25%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为4.25，在2022年到2023年梅轮电梯存货周转率从3.45提升到了4.25，存货周转天数从104天减少到了84天。2023年梅轮电梯存货余额合计1.44亿元，占总资产的6.90%，同比去年的1.87亿元大幅下降了22.67%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到65.17%，余额同比减少26.71%；其次，合同履约成本占比16.02%。

2023年，梅轮电梯在建工程余额合计1.15亿元，较去年的3,189.06万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入8,451.19万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，梅轮厂区工程本期新增投入7,719.75万元。

该项目于2022年7月27日发布建设公告。

本项目建设内容分三块：1.扩产扩量。建设智能研发制造中心，将一些关键核心部件由外购转为自制，提升公司产品核心竞争力。2.建设产学研基地。依托现有的国家CNAS实验室、省级企业技术中心、省级企业研究院等基础与高校成立产学研中心，研发智能电梯、先进电梯部件等项目。3.提升智能化水平。在现有公司智能化水平的基础上实现数字化设计、智能化生产、智慧化管理、协同化制造、绿色化制造、安全化管控和社会经济效益大幅提升的现代化工厂。

项目总投资1.5亿元，其中固定资产投资1亿元。项目达产后，预计年销售3亿元，税收1000万元。根据标准地要求，投资强度需≥400万元/亩，亩均税收≥25.5万元/亩，单位能耗增加值≥7.0万元/吨标煤，单位排放增加值≥4700万元/吨。

梅轮电梯属于电梯制造行业，主营电梯、自动扶梯及核心部件的研发、生产与销售。 中国电梯行业近三年保持稳定增长，2023年市场规模达4943亿元，较2018年增长39%。市场驱动因素包括旧楼加装电梯政策推进、城镇化率提升及轨道交通建设需求。未来行业将向智能化（如物联网电梯）、绿色节能（永磁同步技术）方向升级，预计2025年市场规模突破5500亿元，本土品牌通过技术迭代和成本优势加速替代外资品牌。

梅轮电梯位列国内电梯行业第三梯队，2024年市场份额约1.2%-1.5%，在民族品牌中排名前八。其竞争优势集中在中小型商用电梯领域，2024年文旅项目电梯营收占比超40%，但住宅领域市占率不足1%，尚未进入头部阵营。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润8,254.21万元，较上期大幅增长。

由于毛利率的增长，2023年主营利润7,278.96万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入梅轮厂区工程、施塔德厂区工程，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，梅轮电梯近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，梅轮电梯的PE-TTM是13.96，而楼宇设备行业的PE-TTM是17.19，梅轮电梯低于楼宇设备行业的PE-TTM。