恒逸石化(000703)2023年年报解读：主营业务利润亏损有所减小，存货跌价损失影响利润
恒逸石化股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“邱建林”。公司的主营业务为各类化工品、油品、化纤产品的研发、生产和销售。
根据恒逸石化2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1,361.48亿元，同比小幅下降10.46%。扣非净利润5,368.58万元，扭亏为盈。恒逸石化2023年年度净利润3.69亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为45.32亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
1、营业总收入同比小幅降低10.46%，净利润扭亏为盈
2023年年度，恒逸石化营业总收入为1,361.48亿元，去年同期为1,520.50亿元，同比小幅下降10.46%，净利润为3.69亿元，去年同期为-9.24亿元，扭亏为盈。
虽然所得税费用本期支出3,115.95万元，去年同期收益1.85亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-7.55亿元，去年同期为-14.81亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失7,126.25万元，去年同期损失3.69亿元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为9.86亿元，去年同期为7.45亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1,361.48亿元 |
1,520.50亿元 |
-10.46% |
| 营业成本 |
1,310.30亿元 |
1,485.16亿元 |
-11.77% |
| 销售费用 |
2.29亿元 |
2.47亿元 |
-7.34% |
| 管理费用 |
14.34亿元 |
10.85亿元 |
32.19% |
| 财务费用 |
32.44亿元 |
27.88亿元 |
16.37% |
| 研发费用 |
7.16亿元 |
6.69亿元 |
7.12% |
| 所得税费用 |
3,115.95万元 |
-1.85亿元 |
116.86% |
2023年年度主营业务利润为-7.55亿元，去年同期为-14.81亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1,361.48亿元，同比小幅下降10.46%，不过毛利率本期为3.76%，同比大幅增长了1.44%，推动主营业务利润亏损有所减小。
恒逸石化2023年年度非主营业务利润为11.55亿元，去年同期为3.71亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-7.55亿元 |
-204.89% |
-14.81亿元 |
48.98% |
| 投资收益 |
9.86亿元 |
267.30% |
7.45亿元 |
32.23% |
| 其他收益 |
3.37亿元 |
91.40% |
2.36亿元 |
42.63% |
| 其他 |
-3,526.12万元 |
-9.56% |
-5.70亿元 |
93.81% |
| 净利润 |
3.69亿元 |
100.00% |
-9.24亿元 |
139.88% |
2023年年度，恒逸石化净现金流为-45.10亿元，去年同期为22.52亿元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 取得借款收到的现金 |
543.67亿元 |
-5.33% |
偿还债务支付的现金 |
520.10亿元 |
-5.62% |
| 经营性应付项目的增加 |
-37.31亿元 |
-195.37% |
存货的减少 |
9.69亿元 |
156.87% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 |
49.35亿元 |
66.98% |
融资性售后租回收款 |
1.00亿元 |
-95.18% |
存货跌价损失7,126.25万元，坏账损失影响利润
2023年，恒逸石化资产减值损失7,126.25万元，导致企业净利润从盈利4.40亿元下降至盈利3.69亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计7,126.25万元。
资产减值损失
| 项目 |
合计 |
| 净利润 |
3.69亿元 |
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） |
-7,126.25万元 |
| 其中：存货跌价准备（损失以“-”号填列） |
-7,126.25万元 |
其中，库存商品，在产品本期分别计提4,955.01万元，1,910.58万元。
存货跌价准备计提情况
| 项目名称 |
本期计提 |
| 库存商品 |
4,955.01万元 |
| 在产品 |
1,910.58万元 |
目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为59.80亿元，14.05亿元，应注意后续的减值风险。
2023年企业存货周转率为9.65，在2022年到2023年恒逸石化存货周转率从11.32小幅下降到了9.65，存货周转天数从31天增加到了37天。2023年恒逸石化存货余额合计130.60亿元，占总资产的12.15%，同比去年的140.83亿元小幅下降了7.27%。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平）
从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到45.92%；其次，原材料占比38.52%。
存货分类
| 项目名称 |
期末余额 |
累计计提 |
账面价值 |
| 库存商品 |
60.30亿元 |
|
59.80亿元 |
| 原材料 |
50.58亿元 |
|
50.55亿元 |
恒逸石化属于石油加工贸易行业，主营炼化、化纤及聚酯新材料产业链一体化业务 石油加工贸易行业近三年呈现产能结构性调整，民营炼化加速崛起推动行业集中度提升，2024年涤纶长丝等细分领域供需格局改善，成本端原油价格波动收窄，炼化一体化趋势深化，未来市场空间聚焦高端聚酯及新材料领域，预计2025年行业规模将突破1.5万亿元
恒逸石化为国内民营炼化龙头企业之一，炼化产能规模居行业前三，涤纶长丝产能达1000万吨/年，国内市占率约15%，聚酯瓶片产能位列全球前五，产业链纵向整合能力突出
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 恒逸石化（000703） |
民营炼化及聚酯全产业链企业，涵盖PX-PTA-聚酯涤纶产业链 |
2025年涤纶长丝产能国内占比超15%，聚酯瓶片全球市占率约8% |
| 桐昆股份（601233） |
全球涤纶长丝龙头，产品覆盖POY、FDY、DTY等品类 |
2025年涤纶长丝产能国内占比近20%，稳居行业第一 |
| 新凤鸣（603225） |
聚焦涤纶长丝生产，差异化产品布局高端市场 |
2025年POY细分领域市占率超12%，差异化产品营收占比提升至35% |
| 恒力石化（600346） |
炼化一体化标杆企业，覆盖原油-PX-PTA-聚酯全产业链 |
2025年炼化产能超2000万吨/年，PTA国内市占率约25% |
| 荣盛石化（002493） |
炼化及聚酯新材料综合供应商，控股浙江石化大型炼化项目 |
2025年乙烯产能国内占比超10%，新材料业务营收增速达30% |
