根据海洋王2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收17.01亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,485.89万元，由盈转亏。海洋王2023年年度净利润1,077.61万元，业绩同比大幅下降92.41%。

公司的主要业务为电气机械和器材制造业，占比高达88.01%，其中照明设备为第一大收入来源，占比88.69%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的24.00%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为9.98%、23.33%，总体呈增长趋势。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从25.89%下降至10.52%，锐减59%。

2023年年度，海洋王营业总收入为17.01亿元，去年同期为17.34亿元，同比基本持平，净利润为1,077.61万元，去年同期为1.42亿元，同比大幅下降92.41%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然营业外利润本期为1,169.73万元，去年同期为-1,149.47万元，扭亏为盈；

但是（1）公允价值变动收益本期为3,970.27万元，去年同期为1.04亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失8,637.15万元，去年同期损失3,902.11万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失6,923.01万元，去年同期损失2,568.60万元，同比大幅下降。

净利润从2015年年度到2021年年度呈现上升趋势，从6,722.59万元增长到4.24亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从4.24亿元下降到1,077.61万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为6,437.62万元，去年同期为7,362.52万元，同比小幅下降12.56%。

虽然毛利率本期为60.38%，同比小幅增长了4.39%，不过（1）销售费用本期为6.62亿元，同比小幅增长7.54%；（2）营业总收入本期为17.01亿元，同比有所下降1.94%，导致主营业务利润同比小幅下降。

海洋王2023年年度非主营业务利润为-4,206.69万元，去年同期为8,142.31万元，由盈转亏。

本期财务费用为-296.12万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了62.48%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到27.48%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为217.00万元，去年同期为550.03万元，同比大幅下降了60.55%。

（2）利息收入本期为294.00万元，去年同期为356.96万元，同比下降了17.64%。

海洋王近两年，归母净利润的收益主要是依赖于非经常性损益。2023年的归母净利润为4,366.89万元，非经常性损益为5,852.78万元。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，海洋王用于金融投资的资产为13.99亿元，占总资产的35.73%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,160.57万元，是净利润1,077.61万元的3.86倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期减少了6,363.44万元，变化率为-60.47%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,610.12万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,243.76万元。

(2)本期共收到政府补助5,610.12万元，主要分布如下表所示：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2023年，企业应收账款合计8.51亿元，占总资产的21.73%，相较于去年同期的8.75亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失8,637.15万元，导致企业净利润从盈利9,714.76万元下降至盈利1,077.61万元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计8,637.15万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提坏账准备，合计5,056.24万元，占59.53%。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备5,056.24万元。

其中，按单项计提主要是企业对云南洪尧园林绿化工程有限公司计提了3,077.68万元的减值准备。

本期主要为账龄组合新增坏账准备4,967.07万元。

本期，企业应收账款周转率为2.13。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.25%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2022年的74.10%下降到2023年的52.25%，三年以上应收账款占比从8.62%上涨到11.90%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

在2023年年报告期末，海洋王形成的商誉为9,996.38万元，占净资产的3.22%，商誉计提减值为5,114.01万元，占净利润1,077.61万元的474.57%。

商誉减值计提准备大幅降低净利润。其中，商誉的主要构成为深圳市明之辉智慧科技有限公司。

海洋王属于专业照明设备行业，聚焦特殊环境照明解决方案及工程施工服务。 近三年，专业照明行业受应急、智能化需求驱动，市场规模稳步增长，应急照明、特种工业照明及文旅夜游成为核心增量。行业技术向无人机照明、智慧城市集成方向延伸，预计未来三年市场空间将突破千亿级，年复合增长率超8%，其中应急照明细分领域增速领先。

海洋王在国内专业照明领域处于领先地位，尤其在电力、铁路、公安等垂直市场具备差异化优势，其控股子公司明之辉拥有“照明双甲”资质，在市政照明工程领域占据头部份额，但整体市占率未公开披露。

去年公司员工人数小幅下滑，从3332人下降至3209人，人数减少3%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为3209人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的68.15%。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近10年内的首次亏损，近3年扣非净利润持续下降，主要是由于减值损失的大幅增长，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润6,437.62万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司销售费用在小幅增长，另一方面则是营收在下降。

2023年扣非净利润亏损4,775.17万元，由于政府补助贡献了5,610.12万元，净利润盈利1,077.61万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，海洋王近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，海洋王的PE-TTM是587.31，而其他电子行业的PE-TTM是49.98，海洋王的PE-TTM远高于其他电子行业的PE-TTM。