根据华盛昌2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.70亿元，同比小幅增长12.24%。扣非净利润9,735.62万元，同比小幅增长11.31%。华盛昌2023年年度净利润1.08亿元，业绩同比小幅增长9.45%。

公司主要产品包括电工电力类、红外测温与环境检测、测试仪器及设备三项，电工电力类占比53.83%，红外测温与环境检测占比21.61%，测试仪器及设备占比10.30%。

2023年公司营收6.70亿元，与去年同期的5.97亿元相比，小幅增长了12.24%，主要是因为电工电力类本期营收3.61亿元，去年同期为3.29亿元，同比小幅增长了14.48%。

2023年公司毛利率从去年同期的39.65%，同比小幅增长到了今年的42.89%，主要是因为电工电力类本期毛利率37.39%，去年同期为34.42%，同比小幅增长8.63%。

在销售模式上，企业主要渠道为ODM，占主营业务收入的77.44%。2023年ODM营收4.99亿元，相较于去年增长15.62%，同期毛利率为40.98%，同比上涨3.29个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的42.60%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为48.76%、42.60%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达28.19%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从32.20%下降至21.97%，锐减31%。

本期净利润为1.08亿元，去年同期9,840.25万元，同比小幅增长9.45%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,955.88万元，去年同期损失711.76万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.17亿元，去年同期为9,885.17万元，同比增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从3.38亿元下降到9,840.25万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从9,840.25万元增长到1.08亿元。

2023年年度主营业务利润为1.17亿元，去年同期为9,885.17万元，同比增长18.28%。

虽然财务费用本期为-321.75万元，同比大幅增长86.88%，不过（1）营业总收入本期为6.70亿元，同比小幅增长12.24%；（2）毛利率本期为42.89%，同比小幅增长了3.24%，推动主营业务利润同比增长。

本期财务费用为-321.75万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了86.88%。归因于汇兑收益本期为306.43万元，去年同期为2,086.42万元，同比大幅下降了85.31%。

在2023年报告期末，华盛昌用于金融投资的资产为2.7亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为678.63万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资收益持续小幅下滑，由2021年的935万元小幅下滑至2023年的678.63万元，变化率为-27.42%。

2023年，企业应收账款合计1.22亿元，占总资产的9.00%，相较于去年同期的9,300.74万元大幅增长了30.95%。

本期，企业应收账款周转率为6.29。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.53小幅到了6.29，平均回款时间从65天减少到了57天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为88.38%，3.67%和7.95%。

2023年，华盛昌资产减值损失1,955.88万元，导致企业净利润从盈利1.27亿元下降至盈利1.08亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,955.88万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提1,389.17万元，302.32万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为4,947.66万元，1.82亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.28，2023年华盛昌存货周转率为1.28，同比去年无明显变化。2023年华盛昌存货余额合计2.69亿元，占总资产的22.90%，同比去年的3.08亿元小幅下降了12.84%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到63.54%；其次，库存商品占比22.57%，余额同比增长9.19%。

2023年，华盛昌在建工程余额合计1.87亿元，较去年的2,201.45万元大幅增长。主要在建的重要工程是惠州生产基地厂房。

在建工程本期新增投入金额为1.62亿元，其中追加投入惠州生产基地厂房1.62亿元。

该项目于2022年6月3日发布建设公告。

项目建设期24个月，将于达产年实现52,239.46 万元的新增收入，新增净利润达到8,058.16 万元。项目税后的内部收益率为15.74%，税后投资回收期为7.55年（含建设期）。

“华盛昌智能传感测量仪研发生产项目”建设内容为在原募投项目扩大现有产品产能的基础上，结合公司当前发展战略，新增消费电子类产品、医疗检测类产品，以及传感器模组的产线建设，丰富产品结构并完善产业链条。项目建设选址惠州，惠州具有良好的区位优势。一方面，惠州毗邻深圳，有利于公司搭建研发生产协同平台，加速研发成果产业化；同时惠州临近盐田港、香港等货物出口核心要塞，公司货物运输及出口更为便捷，从而促进公司及时、高效响应客户需求；另一方面，有助于公司依托珠三角丰富的产业集群与全国领先的经济水平，加强与供应商、科研院校、业内企业沟通，掌握最新的产业信息，及时调整产品战略以持续满足市场需求，并吸引掌握程序编写、算法实现、系统集成等技术的复合型技术人才，加强人才储备。

近年来，在我国基础建设陆续推进、“双碳”战略逐步落地、居民医疗保健意识持续提升等因素驱动下，我国电工电力类、环境监测类、医疗检测类等仪器仪表的需求稳步增长。基于良好的市场环境，公司业务规模迅速扩张。2019-2021年，公司营业收入由46,554.56万元增长至74,005.16万元，复合增长率高达26.08%。

华盛昌属于仪器仪表制造业，专注于测量测试仪器仪表的技术研发、生产及销售。 仪器仪表制造业近三年受智能制造升级、环保监测需求增长及新能源领域推动，市场规模稳步扩容。2024年行业规模预计突破8000亿元，年均复合增长率约8%。未来趋势聚焦高精度、智能化及多场景应用，核辐射监测、环境检测等细分领域需求加速释放，2025年市场空间或达9000亿元。

华盛昌是国内测量测试仪器仪表的头部企业，电工电力、环境检测类产品技术领先，2024年国内细分领域市占率约6%-8%，出口占比超50%，核辐射检测仪等高端产品在专业市场占据技术优势。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润1.08亿元，较上期有所增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.17亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入惠州生产基地厂房，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华盛昌近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，华盛昌的PE-TTM是26.17，而电工仪器仪表行业的PE-TTM是18.60，华盛昌高于电工仪器仪表行业的PE-TTM。