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分析报告

友讯达(300514)2023年年报解读:电能表收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近4年整体呈现上升趋势

深圳友讯达科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“崔涛”。公司主营业务为物联网解决方案,以智慧物联为基础架构,以解决方案为主导产品。公司始终坚持以产品为核心竞争力的品牌战略,在国内无线信息采集领域拥有较高的品牌知名度与影响力,获得了多项殊荣。

根据友讯达2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收10.97亿元,同比小幅增长7.42%。扣非净利润1.88亿元,同比大幅增长104.02%。友讯达2023年年度净利润1.92亿元,业绩同比大幅增长94.00%。

PART 1
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电能表收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为电力行业,占比高达98.79%,主要产品包括电能表、其他、电力终端类三项,电能表占比40.26%,其他占比22.74%,电力终端类占比22.07%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电力行业 10.84亿元 98.79% 36.82%
非电力行业 1,324.36万元 1.21% 35.45%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电能表 4.42亿元 40.26% 42.60%
其他 2.50亿元 22.74% 19.50%
电力终端类 2.42亿元 22.07% 36.16%
无线网络 1.64亿元 14.93% 48.48%

2、电能表收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收10.97亿元,与去年同期的10.22亿元相比,小幅增长了7.42%,主要是因为电能表本期营收4.42亿元,去年同期为3.19亿元,同比大幅增长了38.6%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
电能表 4.42亿元 3.19亿元 38.6%
其他 2.50亿元 2.46亿元 1.27%
电力终端类 2.42亿元 3.07亿元 -21.2%
无线网络 1.64亿元 1.49亿元 9.95%
合计 10.97亿元 10.22亿元 7.42%

3、电能表毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2023年公司毛利率从去年同期的30.71%,同比增长到了今年的36.8%。

毛利率增长的原因是:

(1)电能表本期毛利率42.6%,去年同期为33.4%,同比增长27.54%,归因于直接人工成本在小幅下降。

(2)电力终端类本期毛利率36.16%,去年同期为35.47%,同比增长1.95%。

4、电能表毛利率持续增长

产品毛利率方面,2021-2023年电能表毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的23.68%,大幅增长到2023年的42.60%,2023年电力终端类毛利率为36.16%,同比增加1.95%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的45.68%,相较于2022年的47.72%,基本保持平稳,其中第一大客户占比13.58%,第二大客户占比10.19%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 1.49亿元 13.58%
第二名 1.12亿元 10.19%
第三名 1.11亿元 10.14%
第四名 7,141.70万元 6.51%
第五名 5,774.04万元 5.26%
合计 5.01亿元 45.68%

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比小幅增加7.42%,净利润同比大幅增加94.00%

2023年年度,友讯达营业总收入为10.97亿元,去年同期为10.22亿元,同比小幅增长7.42%,净利润为1.92亿元,去年同期为9,876.06万元,同比大幅增长94.00%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出3,484.16万元,去年同期支出1,593.14万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1.84亿元,去年同期为9,092.49万元,同比大幅增长。

净利润从2017年年度到2020年年度呈现下降趋势,从7,186.17万元下降到3,363.71万元,而2020年年度到2023年年度呈现上升状态,从3,363.71万元增长到1.92亿元。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长102.35%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.97亿元 10.22亿元 7.42%
营业成本 6.94亿元 7.08亿元 -2.02%
销售费用 8,727.60万元 9,283.50万元 -5.99%
管理费用 6,472.60万元 5,546.72万元 16.69%
财务费用 -1,053.60万元 -210.17万元 -401.30%
研发费用 7,089.45万元 6,925.90万元 2.36%
所得税费用 3,484.16万元 1,593.14万元 118.70%

2023年年度主营业务利润为1.84亿元,去年同期为9,092.49万元,同比大幅增长102.35%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为10.97亿元,同比小幅增长7.42%;(2)毛利率本期为36.80%,同比增长了6.09%。

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2023年年度,公司的其他收益为3,733.82万元,占净利润比重为19.49%,较去年同期增加32.80%。

其他收益明细


项目 2023年度 2022年度
增值税软件退税 2,899.09万元 2,171.89万元
其他 834.73万元 639.75万元
合计 3,733.82万元 2,811.64万元

PART 4
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应收账款周转率持续上升

2023年,企业应收账款合计1.84亿元,占总资产的15.14%,相较于去年同期的2.85亿元大幅减少了35.55%。

1、应收账款周转率连续4年上升

本期,企业应收账款周转率为4.69。在2019年度到2023年度,企业应收账款周转率连续4年上升,平均回款时间从164天减少到了76天,回款周期减少,企业的运营能力提升。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为90.98%,7.42%和1.60%。

PART 5
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存货周转率小幅提升

2023年企业存货周转率为4.73,在2022年到2023年友讯达存货周转率从4.23小幅提升到了4.73,存货周转天数从85天减少到了76天。2023年友讯达存货余额合计1.24亿元,占总资产的11.45%,同比去年的1.61亿元大幅下降了22.95%。

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