根据佳隆股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.60亿元，同比增长25.13%。扣非净利润-1,505.64万元，较去年同期亏损增大。佳隆股份2023年年度净利润-4,471.47万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主营业务为食品行业，主要产品包括鸡粉、其他产品、鸡精三项，鸡粉占比54.86%，其他产品占比22.92%，鸡精占比20.42%。

2023年公司营收2.60亿元，与去年同期的2.08亿元相比，增长了25.13%，主要是因为鸡粉本期营收1.43亿元，去年同期为9,658.83万元，同比大幅增长了47.56%。

2023年公司毛利率从去年同期的25.06%，同比下降到了今年的20.26%。

毛利率下降的原因是：

（1）鸡精本期毛利率16.8%，去年同期为27.51%，同比大幅下降38.93%，主要原因是合计成本和制造费用成本均在大幅增长。

（2）其他产品本期毛利率17.27%，去年同期为22.02%，同比下降21.57%，主要原因是一方面是合计成本在小幅增长，另一方面制造费用成本在大幅增长。

产品毛利率方面，2019-2023年鸡粉毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的47.57%，大幅下降到2023年的25.52%，2019-2023年其他产品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的46.14%，大幅下降到2023年的17.27%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的64.14%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为79.90%、78.12%、71.07%，总体呈大幅下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达23.72%，第二大客户占比13.79%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的56.57%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达19.03%。第二大供应商占比15.43%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的41.36%上升至2023年的56.57%。

本期净利润为-4,471.47万元，去年同期-5,476.98万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,366.76万元，去年同期损失260.51万元，同比大幅下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为-3,486.61万元，去年同期为-4,966.60万元，亏损有所减小；（2）主营业务利润本期为-217.33万元，去年同期为-1,108.62万元，亏损有所减小。

2023年年度主营业务利润为-217.33万元，去年同期为-1,108.62万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为20.26%，同比下降了4.80%，不过营业总收入本期为2.60亿元，同比增长25.13%，推动主营业务利润亏损有所减小。

佳隆股份2023年年度非主营业务利润为-4,705.21万元，去年同期为-5,122.67万元，亏损有所减小。

2023年公司营收2.60亿元，同比增长25.13%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为3,106.78万元，同比下降26.19%。归因于折旧摊销费本期为969.68万元，去年同期为2,102.04万元，同比大幅下降了53.87%。

在2023年报告期末，佳隆股份用于金融投资的资产为1.05亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-3,486.61万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益（损失）公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的1.89亿元下滑至2023年的1.05亿元，变化率为-44.71%。

2023年佳隆股份固定资产合计5.88亿元，占总资产的50.41%，同比去年的5.02亿元增长了17.21%。

其中，固定资产的增加主要是因为投资性房地产转入所导致的，本期企业固定资产新增2.30亿元，主要为投资性房地产转入的1.88亿元，占比81.61%。

佳隆股份属于调味品行业，主营鸡精、鸡汁等复合调味品。 调味品行业近三年受消费升级推动保持稳健增长，2024年市场规模突破5000亿元，年复合增长率约6%。复合调味品细分赛道增速超10%，健康化、功能化产品需求显著提升。未来行业集中度将持续提高，龙头企业通过品类扩张及渠道下沉巩固优势，中小品牌面临差异化竞争压力。

佳隆股份在复合调味品领域处于区域型品牌地位，核心产品鸡精市占率约1.5%-2%，远低于头部企业。2024年通过产品结构调整实现扭亏，但整体规模仍居行业第二梯队。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损1,505.64万元，亏损较上期有所加大。

由于营收的增长，2023年主营利润亏损217.33万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期佳隆股份PE-TTM为负，参考价值不大。