根据银禧科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收16.65亿元，同比小幅下降9.79%。扣非净利润3,424.50万元，扭亏为盈。银禧科技2023年年度净利润2,749.28万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为塑料行业，占比高达89.02%，其中改性塑料为第一大收入来源，占比82.97%。

2023年公司营收16.65亿元，与去年同期的18.46亿元相比，小幅下降了9.79%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）改性塑料本期营收13.82亿元，去年同期为15.15亿元，同比小幅下降了8.8%。

（2）智能照明相关产品本期营收1.65亿元，去年同期为2.11亿元，同比下降了21.74%。

2023年公司毛利率从去年同期的15.87%，同比小幅增长到了今年的17.06%，主要是因为改性塑料本期毛利率17.39%，去年同期为15.75%，同比小幅增长10.41%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的20.14%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为30.18%、23.49%，总体呈下降趋势。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2019年的17.48%上升至2023年的19.04%，小幅增加8.92%。

2023年年度，银禧科技营业总收入为16.65亿元，去年同期为18.46亿元，同比小幅下降9.79%，净利润为2,749.28万元，去年同期为-294.65万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失2,489.39万元，去年同期损失816.89万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失245.91万元，去年同期收益1,168.15万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为4,214.88万元，去年同期为-845.80万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为4,214.88万元，去年同期为-845.80万元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为16.65亿元，同比小幅下降9.79%，不过毛利率本期为17.06%，同比小幅增长了1.19%，推动主营业务利润扭亏为盈。

银禧科技2023年年度非主营业务利润为-1,467.27万元，去年同期为1,005.09万元，由盈转亏。

本期管理费用为1.06亿元，同比大幅下降32.55%。管理费用大幅下降的原因是：虽然职工薪酬本期为5,274.20万元，去年同期为4,151.98万元，同比增长了27.03%，但是股权激励费用本期为886.27万元，去年同期为7,139.07万元，同比大幅下降了87.59%。

2023年年度，公司的其他收益为1,347.46万元，占净利润比重为49.01%，较去年同期增加182.28%。

2023年，银禧科技资产减值损失2,489.39万元，导致企业净利润从盈利5,238.67万元下降至盈利2,749.28万元，其中主要是存货跌价准备减值合计889.56万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提583.94万元，305.61万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为5,740.19万元，1.14亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.98，2023年银禧科技存货周转率为5.98，同比去年无明显变化。2023年银禧科技存货余额合计2.06亿元，占总资产的11.66%，同比去年的2.50亿元大幅下降了17.82%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到54.64%，余额同比减少22.89%；其次，库存商品占比29.52%。

2023年，银禧科技在建工程余额合计3.04亿元，较去年的6,609.99万元大幅增长。主要在建的重要工程是东莞松山湖高分子新材料产业园建设项目和新材料珠海生产基地建设项目。

在建工程本期新增投入金额为2.39亿元，其中追加投入东莞松山湖高分子新材料产业园建设项目和新材料珠海生产基地建设项目2.39亿元。

该项目于2021年9月23日发布建设公告。

项目总计划投资估算约为6亿元，其中购置土地约0.42亿元，固定资产投资约3.78亿元，流动资金约1.8亿元。项目用地约为60亩，项目建设期约为18个月（不包设计及报建期3个月），预计2024年项目可实现投产，2025年全部达产。

改性高分子材料目前广泛应用于电线电缆、家电、汽车、通讯、医疗、电子电气、轨道交通、精密仪器、家居建材、安防、航天航空、军工等领域。2010-2019年，我国改性塑料也实现了快速上升，由2010年的年产705万吨，到2019年的年产1955万吨左右；改性化率由2010年的16.2%增长到2019年的20.4%。2011年我国新材料产业总产值仅仅为0.8万亿元，到2019年我国新材料产业总产值已增长至4.5万亿元，同比增长15.4%，预计到2021年有望突破7万亿元。

银禧科技属于橡胶和塑料制品业，聚焦高分子新材料研发与生产。 改性塑料行业近三年受新能源汽车、电子电器需求驱动保持年均8%增速，2025年市场规模预计突破3500亿元。环保政策推动可降解塑料渗透率提升至25%，高性能复合材料在新能源电池及轻量化领域应用占比超30%，行业集中度持续向技术领先企业倾斜。

银禧科技为国内改性塑料领域头部企业，2024年营收规模居行业前五，在电子电器细分领域市占率约7%，阻燃材料产品线占据高端市场12%份额，3D打印材料业务增速达行业均值两倍。

公司从2011年上市以来，累计分红仅1.77亿元，但从市场上融资10.86亿元，且在2018年以后再也不分红。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润2,749.28万元，同比去年扭亏为盈。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的小幅增长，2023年主营利润4,214.88万元，同比去年扭亏为盈。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入东莞松山湖高分子新材料产业园建设项目、新材料珠海生产基地建设项目，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，银禧科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，银禧科技的PE-TTM是73.08，而改性塑料行业的PE-TTM是33.36，银禧科技的PE-TTM远高于改性塑料行业的PE-TTM。