根据太阳电缆2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收135.45亿元，同比小幅增长3.37%。扣非净利润1.63亿元，同比下降15.83%。太阳电缆2023年年度净利润1.76亿元，业绩同比下降23.53%。

公司主要从事铜加工、电线电缆制造、酒店业。

2023年公司营收135.45亿元，与去年同期的131.03亿元相比，小幅增长了3.37%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）铜加工本期营收68.69亿元，去年同期为64.96亿元，同比小幅增长了5.73%。

（2）特种电缆本期营收41.95亿元，去年同期为40.77亿元，同比增长了2.9%。

2023年公司毛利率为4.6%，同比去年的4.63%基本持平。产品毛利率方面，2020-2023年铜加工毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的1.49%，大幅下降到2023年的0.44%，2021-2023年特种电缆毛利率呈增长趋势，从2021年的5.81%，增长到2023年的6.77%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.26%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为34.69%、31.89%，总体呈下降趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的81.27%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达49.13%。第二大供应商占比14.70%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的88.42%下降至2023年的81.27%，小幅减少8.08%。

本期净利润为1.76亿元，去年同期2.30亿元，同比下降23.53%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出6,032.41万元，去年同期支出7,166.48万元，同比增长；

但是（1）信用减值损失本期损失5,062.57万元，去年同期损失2,331.64万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2.57亿元，去年同期为2.78亿元，同比小幅下降；（3）投资收益本期为1,335.69万元，去年同期为2,354.89万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为2.57亿元，去年同期为2.78亿元，同比小幅下降7.74%。

虽然营业总收入本期为135.45亿元，同比小幅增长3.37%，不过毛利率本期为4.60%，同比有所下降了0.03%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年太阳电缆固定资产合计15.03亿元，占总资产的23.99%，同比去年的11.71亿元增长了28.36%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.29亿元，主要为在建工程转入的4.04亿元，占比94.09%。

2023年，企业应收账款合计17.95亿元，占总资产的28.65%，相较于去年同期的17.84亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失5,062.57万元，导致企业净利润从盈利2.26亿元下降至盈利1.76亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,656.41万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计3,692.71万元，占整个应收账款坏账准备的100.99%。

其中，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提2,611.14万元。

本期主要为5年以上新增坏账准备1,003.99万元。

本期，企业应收账款周转率为7.59。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从8.38小幅下降到了7.59，平均回款时间从42天增加到了47天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为79.53%，17.84%和2.64%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从85.93%小幅下降到79.53%。

2023年企业存货周转率为14.52，在2022年到2023年太阳电缆存货周转率从17.80下降到了14.52，存货周转天数从20天增加到了24天。2023年太阳电缆存货余额合计9.78亿元，占总资产的15.71%，同比去年的8.00亿元大幅增长了22.26%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到73.02%，余额同比增长80.50%；其次，原材料占比24.68%，余额同比减少33.02%。

2023年，太阳电缆在建工程余额合计4.17亿元，较去年的2.42亿元大幅增长了72.50%。

其中，本期重要在建工程新增投入，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，东山海缆项目本期新增投入。

该项目项目预算为7.81亿元，当前项目完成情况为：车间厂房及附属房（含办公区、悬链楼、研发车间、门卫一、门卫二、废品库）、倒班宿舍已施工完成，进入消防验收、档案验收及竣工备。

2023年，太阳电缆的无形资产合计3.48亿元，占总资产的5.55%，相较于年初的2.42亿元大幅增长43.92%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.14亿元，主要为购置新增的1.14亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.14亿元。

电线电缆制造业，聚焦电力传输、海缆及特种电缆领域。 近三年受新能源基建与特高压需求驱动，行业年均复合增长率约6.8%。2025年市场规模预计突破1.8万亿元，其中海缆因海上风电装机量激增成为核心增长极，福建、广东等沿海省份规划超50GW海风项目，带动千亿级海缆需求。行业向高压化、大长度、抗腐蚀技术升级，头部企业加速整合低端产能。

太阳电缆在福建省海缆市场占据主导地位，依托与三峡集团合资的东山基地，锁定省内50%以上海风项目订单。全国线缆行业排名前15，特种电缆市占率约3.2%，海缆业务2024年营收占比提升至28%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的1937人上升至2023年的2290人，小幅增加18.22%。

其中，公司的技术人员人数上升了33.51%，从2022年的188人增加到2023年的251人。

2023年净利润1.76亿元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

由于毛利率的下降，2023年主营利润2.57亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入东山海缆项目、东山海缆码头，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，太阳电缆近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，太阳电缆的PE-TTM是25.94，而线缆部件及其他行业的PE-TTM是25.35，太阳电缆高于线缆部件及其他行业的PE-TTM。