根据北新建材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收224.26亿元，同比小幅增长11.27%。扣非净利润34.95亿元，同比大幅增长31.76%。北新建材2023年年度净利润35.55亿元，业绩同比小幅增长12.79%。

公司的主要业务为轻质建材，占比高达80.84%，主要产品包括石膏板、防水卷材、龙骨三项，石膏板占比61.38%，防水卷材占比12.42%，龙骨占比10.21%。

2023年公司营收224.26亿元，与去年同期的201.55亿元相比，小幅增长了11.27%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）防水卷材本期营收27.86亿元，去年同期为21.60亿元，同比增长了28.99%。

（2）石膏板本期营收137.66亿元，去年同期为133.65亿元，同比增长了3.0%。

2023年公司毛利率为29.88%，同比去年的29.1%基本持平。产品毛利率方面，2023年石膏板毛利率为38.49%，同比小幅增加10.13%，同期防水卷材毛利率为18.72%，同比小幅增加8.52%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2019年的26.42%下降至2023年的15.94%。

本期净利润为35.55亿元，去年同期31.52亿元，同比小幅增长12.79%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然资产处置收益本期为21.24万元，去年同期为4.78亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为36.60亿元，去年同期为28.77亿元，同比增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为36.60亿元，去年同期为28.77亿元，同比增长27.20%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为224.26亿元，同比小幅增长11.27%；（2）毛利率本期为29.88%，同比有所增长了0.78%。

2023年公司营收224.26亿元，同比小幅增长11.27%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为8.15亿元，同比下降21.13%。管理费用下降的原因如下表所示：

2023年北新建材固定资产合计134.59亿元，占总资产的43.90%，相比期初的124.60亿元小幅增长了8.01%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增18.63亿元，主要为在建工程转入的16.89亿元，占比90.67%。

在此之中：乌兹别克斯坦石膏板项目转入1.04亿元。

该项目于2019年8月20日发布建设公告。

该项目位于乌兹别克斯坦费尔干纳州富尔卡特工业区，主要销售市场为乌兹别克斯坦国内。项目估算总投资约2,965万美元，资金来源于公司自筹资金，该项目预计建设期约为自取得施工许可证之日起24个月，预计达产后的税后内部收益率为15.77%。

在2023年报告期末，北新建材用于金融投资的资产为56.71亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为6,324.01万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2019年的15.11亿元上升至2023年的56.71亿元，变化率为275.33%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2020年的643.25万元大幅上升至2023年的6,324.01万元，变化率为883.13%。

2023年企业存货周转率为5.90，在2022年到2023年北新建材存货周转率从5.25小幅提升到了5.90，存货周转天数从68天减少到了61天。2023年北新建材存货余额合计25.93亿元，占总资产的8.46%，同比去年的27.40亿元小幅下降了5.35%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到58.10%；其次，原材料占比39.64%。

北新建材属于建筑材料行业中石膏板及新型建材制造服务领域，是集研发、生产、销售于一体的消费类建材综合服务商。 近三年建筑材料行业受房地产调控影响增速放缓，但存量改造、绿色建筑政策推动结构性增长。2024年中央经济工作会议明确支持城中村改造及绿色建材发展，行业市场空间预计突破1.8万亿元，未来三年复合增长率约5%-7%。节能降碳政策加速石膏板、防水材料等绿色建材渗透率提升，装配式建筑推广进一步拓展行业增量。

北新建材是国内石膏板行业绝对龙头，2024年石膏板业务市占率超65%，产能规模达42亿平方米居全球第一。其“龙牌”“泰山”系列产品覆盖高端公建与民用市场，2024年前三季度建材主业营收占比82%，连续19年净利润复合增长率超26%，品牌价值达1185亿元。

2023年净利润35.55亿元，较上期有所增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润36.60亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示乌兹别克斯坦石膏板项目等阶段性投产16.89亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，北新建材近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，北新建材的PE-TTM是13.75，而其他建材行业的PE-TTM是16.82，北新建材低于其他建材行业的PE-TTM。