根据新天然气2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收35.17亿元，同比基本持平。扣非净利润10.16亿元，同比小幅增长8.40%。新天然气2023年年度净利润14.21亿元，业绩同比小幅下降10.60%。

公司的主要业务为煤层气开采及销售行业，占比高达68.16%，主要产品包括煤层气开采及销售和天然气供应两项，其中煤层气开采及销售占比68.16%，天然气供应占比20.50%。

2023年公司毛利率从去年同期的53.07%，同比小幅下降到了今年的47.46%，主要是因为煤层气开采及销售本期毛利率59.87%，去年同期为65.07%，同比小幅下降7.99%，归因于天然气开采材料及设备成本在小幅增长。公司对此的解释是：本期销量增加成本相应增加。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.27%，公司对第一大客户(中国石油天然气股份有限公司山西煤层气勘探开发分公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(中国石油天然气股份有限公司山西煤层气勘探开发分公司)占总营收的比例高达23.98%。

本期净利润为14.21亿元，去年同期15.89亿元，同比小幅下降10.60%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为3.99亿元，去年同期为3.49亿元，同比小幅增长；

但是主营业务利润本期为14.22亿元，去年同期为16.87亿元，同比下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从6.02亿元增长到15.89亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从15.89亿元下降到14.21亿元。

2023年年度主营业务利润为14.22亿元，去年同期为16.87亿元，同比下降15.67%。

虽然营业总收入本期为35.17亿元，同比有所增长2.94%，不过（1）财务费用本期为-176.99万元，同比大幅增长97.76%；（2）毛利率本期为47.46%，同比小幅下降了5.61%，导致主营业务利润同比下降。

新天然气2023年年度非主营业务利润为4.20亿元，去年同期为3.11亿元，同比大幅增长。

本期财务费用为-176.99万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了97.76%。归因于利息支出本期为1.66亿元，去年同期为7,697.04万元，同比大幅增长了115.82%。

本期管理费用为2.10亿元，同比增长20.63%。管理费用增长的原因是：

（1）中介服务费及咨询费本期为4,295.89万元，去年同期为1,612.85万元，同比大幅增长了166.35%。

（2）业务招待费本期为1,277.04万元，去年同期为624.20万元，同比大幅增长了104.59%。

2023年年度，新天然气净现金流为-3.29亿元，去年同期为1.13亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3.99亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为86.75万元。

(2)本期共收到政府补助3.98亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下350.38万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，新天然气用于对外股权投资的资产为7.82亿元，对外股权投资所产生的收益为1,476.68万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,471.68万元和处置外股权投资的收益5万元。

从下表可以明显的看出，乌鲁木齐市米东区中石油昆仑鑫泰燃气有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资收益有所减少。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年的2.67亿元下滑至2023年的1,476.68万元，增长率为-94.47%。

2023年，企业应收账款合计5.89亿元，占总资产的4.04%，相较于去年同期的6.36亿元小幅减少了7.37%。

本期，企业应收账款周转率为5.74。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.50增长到了5.74，平均回款时间从80天减少到了62天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.40%，11.01%和17.58%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从80.71%小幅下降到71.40%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从0.76%大幅上涨到17.58%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2023年新天然气固定资产合计5.25亿元，占总资产的3.61%，较去年的2.40亿元大幅增长了119.06%。

其中，固定资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，本期企业固定资产新增4.56亿元，主要为企业合并增加的3.71亿元，占比81.34%。

新天然气属于天然气开采与城市燃气供应行业。 天然气行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2024年中国天然气消费量突破4000亿立方米，复合增长率超8%。LNG进口占比提升至65%，管道网络覆盖率达70%，分布式能源及工业用气需求增长显著。预计2030年市场规模将达6000亿立方米，智能化储运、综合能源服务及低碳技术成为核心增长点。

新天然气通过控股亚美能源实现煤层气资源整合，2024年天然气产能达12亿立方米，国内市场份额约1.8%，位列区域型燃气企业第一梯队，在新疆及山西煤层气领域具备资源优势。

2023年公司员工人数为1354人，同比2022年818人，增加536人，人数锐增65%。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从426、58人增长到了620、225人。但是，公司的销售人员人数下降了49.15%，从2022年的118人减少至2023年的60人，当前人数占员工总数的4.43%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从22.36万元大幅下降到了13.51万元。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润14.21亿元，较上期有所下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润14.22亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，新天然气近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，新天然气的PE-TTM是12.57，而燃气行业的PE-TTM是12.57，二者当天的PE-TTM较为接近.