根据永泰能源2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收301.20亿元，同比下降15.29%。扣非净利润23.59亿元，同比大幅增长41.73%。永泰能源2023年年度净利润25.04亿元，业绩同比大幅增长53.73%。本期经营活动产生的现金流净额为70.25亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是电力，一块是煤炭。

2023年公司营收301.20亿元，与去年同期的355.56亿元相比，下降了15.29%。

营收下降的主要原因是：

（1）石化贸易本期营收2.86亿元，去年同期为54.68亿元，同比大幅下降了94.77%。

（2）煤炭本期营收124.18亿元，去年同期为136.92亿元，同比小幅下降了9.3%。

2023年公司毛利率从去年同期的21.51%，同比增长到了今年的27.43%，主要是因为电力本期毛利率10.68%，去年同期为-6.87%，同比大幅增长近3倍，主要原因是小计成本和燃料成本均在小幅下降。

2023年年度，永泰能源营业总收入为301.20亿元，去年同期为355.56亿元，同比下降15.29%，净利润为25.04亿元，去年同期为16.29亿元，同比大幅增长53.73%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为143.05万元，去年同期为1.85亿元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为33.30亿元，去年同期为27.35亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益2.43亿元，去年同期损失1.80亿元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从45.96亿元下降到9.45亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从9.45亿元增长到25.04亿元。

2023年年度主营业务利润为33.30亿元，去年同期为27.35亿元，同比增长21.77%。

虽然营业总收入本期为301.20亿元，同比下降15.29%，不过毛利率本期为27.43%，同比增长了5.92%，推动主营业务利润同比增长。

2023年公司营收301.20亿元，同比下降15.29%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为15.63亿元，同比大幅增长34.19%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）人工费用本期为10.84亿元，去年同期为7.36亿元，同比大幅增长了47.22%。

（2）办公费用本期为3.11亿元，去年同期为2.29亿元，同比大幅增长了35.62%。

在2023年年报告期末，永泰能源形成的商誉为45.8亿元，占净资产的8.94%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为华瀛石化和华晨电力。

企业2021-2023年期末的净利润增长率为229.05%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为3.27%，商誉减值风险低。

2015年，企业斥资56.15亿元的对价收购华瀛石化100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅10.76亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达421.71%，形成的商誉高达45.39亿元，占当年净资产的17.47%。

企业2021-2023年期末的净利润增长率为155.22%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为-1.05%，商誉减值风险低。

2015年，企业斥资56.15亿元的对价收购华晨电力63.13%的股份，但其63.13%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅10.76亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达421.71%，形成的商誉高达45.39亿元，占当年净资产的17.47%。

2023年，永泰能源的无形资产合计534.93亿元，占总资产的49.95%，相较于年初的506.54亿元小幅增长5.60%。

其中，无形资产的增加主要是因为其他新增所导致的，企业无形资产新增93.57亿元，主要为其他新增的91.42亿元。在其他新增中，主要是矿业权，合计91.30亿元。

永泰能源属于综合能源行业，主营业务涵盖煤炭开采与电力供应。 综合能源行业近三年受环保政策及能源转型影响，传统煤炭需求增速放缓，但电力供应刚性支撑行业规模。未来趋势聚焦清洁能源转型，预计2030年新能源装机占比将超50%，储能技术升级推动行业重构，市场空间向低碳高效领域倾斜，智能化与一体化成竞争核心。

永泰能源是国内焦煤细分领域重要供应商，动力煤产能位列行业前15%，电力业务占营收超60%，综合规模处于行业中游，区域性能源供应优势显著，但全国性市占率不足3%。

公司从1997年上市以来，累计分红仅16.19亿元，但从市场上融资219.09亿元，且在2017年以后再也不分红。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的8620人上升至2023年的9456人，小幅增加9.69%。

其中，公司的销售人员人数上升了30.1%，从2022年的279人增加到2023年的363人。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润25.05亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于毛利率的增长，2023年主营利润33.30亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，永泰能源近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，永泰能源的PE-TTM是11.83，而焦煤行业的PE-TTM是10.19，永泰能源高于焦煤行业的PE-TTM。