根据金鹰重工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收30.59亿元，同比小幅下降6.18%。扣非净利润2.82亿元，同比小幅下降4.33%。本期经营活动产生的现金流净额为3.41亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为轨道工程装备及货运装备，主要产品包括大型养路机械、轨道车辆、货运装备三项，大型养路机械占比27.13%，轨道车辆占比18.33%，货运装备占比14.39%。

2023年公司营收30.59亿元，与去年同期的32.60亿元相比，小幅下降了6.18%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）轨道车辆本期营收5.61亿元，去年同期为7.93亿元，同比下降了29.29%。

（2）接触网作业车本期营收2.76亿元，去年同期为4.95亿元，同比大幅下降了44.34%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.78%，同比小幅增长到了今年的18.57%，主要是因为大型养路机械本期毛利率31.39%，去年同期为22.36%，同比大幅增长40.38%。

产品毛利率方面，2021-2023年大型养路机械毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.30%，大幅增长到2023年的31.39%，2021-2023年轨道车辆毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的13.44%，大幅下降到2023年的7.48%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的82.94%，相较于2022年的72.61%，仍在小幅增长，公司对第一大客户(中国国家铁路集团有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(中国国家铁路集团有限公司)占总营收的比例高达70.51%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的30.67%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达16.34%。第二大供应商(中国国家铁路集团有限公司)占比5.37%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从32.11%下降至30.67%，减少4%。

2023年年度，金鹰重工净现金流为2.68亿元，去年同期为-3,747.46万元，由负转正。

2023年，企业应收账款合计16.66亿元，占总资产的33.31%，相较于去年同期的17.60亿元小幅减少了5.31%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为1.79。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从3.10大幅下降到了1.79，平均回款时间从116天增加到了201天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为86.85%，9.62%和3.52%。

2023年企业存货周转率为2.29，在2022年到2023年金鹰重工存货周转率从2.48小幅下降到了2.29，存货周转天数从145天增加到了157天。2023年金鹰重工存货余额合计11.63亿元，占总资产的23.97%，同比去年的10.07亿元大幅增长了15.51%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到37.48%，余额同比增长18.79%；其次，在产品占比28.00%，余额同比减少7.82%。

金鹰重工属于轨道工程装备制造行业，专注于铁路及城市轨道交通工程机械的研发、生产与技术服务。 轨道工程装备行业近三年受国内铁路网加密、城市轨道交通建设提速及“一带一路”沿线基建需求驱动，市场规模稳步扩张。2024年国内铁路固定资产投资超8000亿元，海外市场因中吉乌铁路等标志性项目开工加速释放需求。未来行业将向智能化、绿色化升级，高附加值养护机械及跨境项目定制化装备成为增长点，预计2025年全球市场规模将突破3000亿元。

金鹰重工在国内轨道工程装备市场处于领先地位，其大型养路机械产品占据国内市场份额超60%，主导铁路总公司核心设备供应，在道岔清筛车、捣固车等细分领域具有技术垄断优势。

2017-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润2.96亿元，主要是由于减值损失的大幅增长。

2023年主营利润3.59亿元，归因于营收的小幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，金鹰重工近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，金鹰重工的PE-TTM是21.39，而轨交设备行业的PE-TTM是20.28，金鹰重工高于轨交设备行业的PE-TTM。