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分析报告

日播时尚(603196)2023年年报解读:本期归母净利润主要来源于政府补助,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

日播时尚集团股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“梁丰”。公司主营业务为精品服装的设计创意、材料及工艺技术研发、生产销售、客户服务。公司主要产品为自主品牌服装(上衣、外套、裤子、裙子等)以及配饰。

根据日播时尚2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收10.27亿元,同比小幅增长7.82%。扣非净利润665.87万元,同比小幅增长13.68%。日播时尚2023年年度净利润1,707.67万元,业绩同比小幅增长3.04%。

PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长3.04%

本期净利润为1,707.67万元,去年同期1,657.25万元,同比小幅增长3.04%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期损失5,220.85万元,去年同期损失3,814.43万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失1,007.16万元,去年同期收益25.88万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为7,195.29万元,去年同期为4,680.60万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长53.73%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.27亿元 9.52亿元 7.82%
营业成本 4.46亿元 4.22亿元 5.70%
销售费用 3.39亿元 3.31亿元 2.31%
管理费用 1.25亿元 1.18亿元 5.81%
财务费用 760.61万元 365.96万元 107.84%
研发费用 2,904.66万元 2,427.09万元 19.68%
所得税费用 649.76万元 670.02万元 -3.02%

2023年年度主营业务利润为7,195.29万元,去年同期为4,680.60万元,同比大幅增长53.73%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为10.27亿元,同比小幅增长7.82%;(2)毛利率本期为56.56%,同比有所增长了0.87%。

3、非主营业务利润亏损增大

日播时尚2023年年度非主营业务利润为-4,837.86万元,去年同期为-2,353.32万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 7,195.29万元 421.35% 4,680.60万元 53.73%
资产减值损失 -5,220.85万元 -305.73% -3,814.43万元 -36.87%
营业外收入 179.40万元 10.51% 270.14万元 -33.59%
营业外支出 374.17万元 21.91% 525.45万元 -28.79%
其他收益 1,265.12万元 74.09% 1,261.78万元 0.27%
信用减值损失 -1,007.16万元 -58.98% 25.88万元 -3992.31%
其他 319.79万元 18.73% 428.76万元 -25.42%
净利润 1,707.67万元 100.00% 1,657.25万元 3.04%

PART 2
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本期归母净利润主要来源于政府补助

日播时尚2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益1,041.80万元,占归母净利润的61.01%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,236.09万元
金融投资收益 200.89万元
其他 -395.18万元
合计 1,041.80万元

(一)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,250.44万元,其中非经常性损益的政府补助金额为1,236.09万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,250.44万元
小计 1,250.44万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
政府补助 1,236.09万元
税金减免 11.87万元
进项加计扣除 2.49万元

(2)本期共收到政府补助1,250.44万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,250.44万元
小计 1,250.44万元

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2023年报告期末,日播时尚用于金融投资的资产为7,750万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为200.89万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 3,500万元
非上市公司股权 2,650万元
非上市公司股权 1,600万元
合计 7,750万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 170.89万元
其他 30万元
合计 200.89万元

企业的金融投资收益持续下滑,由2021年的485.79万元下滑至2023年的200.89万元,变化率为-58.65%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2021年 485.79万元
2022年 426.7万元
2023年 200.89万元

扣非净利润趋势

PART 3
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存货周转率小幅下降

2023年企业存货周转率为1.31,在2022年到2023年日播时尚存货周转率从1.39小幅下降到了1.31,存货周转天数从258天增加到了274天。2023年日播时尚存货余额合计2.87亿元,占总资产的30.98%,同比去年的3.72亿元大幅下降了22.82%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到76.54%,余额同比减少15.27%;其次,原材料占比15.13%,余额同比减少26.58%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 2.75亿元 5,392.25万元 2.21亿元
原材料 5,442.23万元 1,848.46万元 3,593.77万元

2023年,日播时尚在建工程余额合计1.18亿元。主要在建的重要工程是松江新城国际生态商务区项目开发(新建办公楼项目)。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
松江新城国际生态商务区项目开发(新建办公楼项目) 1.15亿元 - - 暂停施工

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

日播时尚属于服装家纺行业,聚焦中高端女装市场。 服装家纺行业近三年受消费升级和国货崛起推动,中高端女装细分市场增速高于行业均值,2024年行业规模突破1.2万亿元,未来三年预计年复合增长率约5%-7%。数字化供应链、个性化定制及可持续时尚成为核心趋势,行业集中度持续提升,头部企业加速全渠道整合。

2、市场地位及占有率

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