根据中闽能源2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收17.32亿元，同比小幅下降3.30%。扣非净利润6.51亿元，同比小幅下降10.12%。中闽能源2023年年度净利润7.23亿元，业绩同比小幅下降7.92%。

公司的主营业务为电力，其中风电为第一大收入来源，占比93.22%。

2023年公司营收17.32亿元，与去年同期的17.91亿元相比，小幅下降了3.3%，主要是因为风电本期营收16.14亿元，去年同期为17.35亿元，同比小幅下降了6.95%。

2023年公司毛利率从去年同期的61.68%，同比小幅下降到了今年的56.68%，主要是因为风电本期毛利率61.89%，去年同期为65.05%，同比小幅下降4.86%，归因于其他成本在小幅增长。

值得一提的是，风电在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年风电毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的68.14%，小幅下降到2023年的61.89%，2023年生物质发电毛利率为-48.83%，同比大幅增加87.71%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的100.00%，公司对第一大客户(国网福建省电力有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(国网福建省电力有限公司)占总营收的比例高达86.22%，第二大客户(国网黑龙江省电力有限公司)占比10.56%。

本期净利润为7.23亿元，去年同期7.85亿元，同比小幅下降7.92%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益2,525.98万元，去年同期损失1,368.54万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为7.89亿元，去年同期为8.81亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失2,178.38万元，去年同期损失0.00元，。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-5.07亿元增长到7.37亿元，而2021年年度到2023年年度呈现持平状态，从7.37亿元下降到7.23亿元。

2023年年度主营业务利润为7.89亿元，去年同期为8.81亿元，同比小幅下降10.46%。

虽然财务费用本期为1.08亿元，同比下降21.18%，不过（1）营业总收入本期为17.32亿元，同比小幅下降3.30%；（2）毛利率本期为56.68%，同比小幅下降了5.00%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期财务费用为1.08亿元，同比下降21.18%。归因于利息支出本期为1.15亿元，去年同期为1.50亿元，同比下降了23.57%。

2023年年度，中闽能源净现金流为-8.67亿元，去年同期为3.08亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为26.99亿元，同比大幅增长2.42倍；

但是投资支付的现金本期为36.00亿元，同比大幅增长2.72倍。

在2023年报告期末，中闽能源用于金融投资的资产为11.69亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,476.91万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产（结构性存款、可转让大额存单）。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的11.69亿元，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的3.68万元大幅上升至2023年的2,476.91万元，变化率为671.67倍。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计24.45亿元，占总资产的21.22%，相较于去年同期的20.00亿元增长了22.25%。

本期，企业应收账款周转率为0.78。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从246天增加到了461天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有39.74%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从66.42%小幅下降到39.74%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从0.04%持续上涨到10.33%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

中闽能源属于新能源电力行业，聚焦风力发电领域。 新能源电力行业近三年在“双碳”政策推动下高速发展，2023年风电累计装机容量达4.3亿千瓦，同比增长16.7%。预计2025年风电新增装机将突破70GW，市场空间超6000亿元，未来将向大功率机组、海上风电及多能互补模式升级，同时平价上网加速行业集中度提升。

中闽能源是福建省陆上风电龙头企业，省内风电装机规模占比约21%，2024年风电发电量占全省新能源发电量的18%。公司在国内风电运营商中位列前15名，区域资源优势显著。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的306人上升至2023年的464人。

本期企业员工构成情况如下：生产人员280人，技术人员76人。

公司从1998年上市以来，累计分红仅3.53亿元，但从市场上融资44.53亿元。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润7.23亿元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润7.89亿元，较去年同期有所下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中闽能源近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，中闽能源的PE-TTM是14.20，而风力发电行业的PE-TTM是20.01，中闽能源低于风力发电行业的PE-TTM。