根据华安鑫创2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.61亿元，同比小幅增长7.95%。扣非净利润-4,785.54万元，由盈转亏。华安鑫创2023年年度净利润-3,922.32万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主要业务为汽车电子行业，占比高达91.98%，主要产品包括核心器件定制和通用器件分销两项，其中核心器件定制占比59.00%，通用器件分销占比39.72%。

2023年公司营收9.61亿元，与去年同期的8.90亿元相比，小幅增长了7.95%，主要是因为通用器件分销本期营收3.82亿元，去年同期为2.60亿元，同比大幅增长了46.83%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.64%，同比大幅下降到了今年的7.22%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）软件系统开发本期毛利率55.35%，去年同期为67.94%，同比下降18.53%。

（2）通用器件分销本期毛利率5.52%，去年同期为11.52%，同比大幅下降52.08%，主要是由于采购成本从上期的2.30亿元大幅增长到本期的3.60亿元。

产品毛利率方面，2021-2023年核心器件定制毛利率呈下降趋势，从2021年的10.36%，下降到2023年的7.46%，2023年通用器件分销毛利率为5.52%，同比大幅下降52.08%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的60.75%，相较于2022年的63.94%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达22.86%，第二大客户占比19.62%。

2023年年度，华安鑫创营业总收入为9.61亿元，去年同期为8.90亿元，同比小幅增长7.95%，净利润为-3,922.32万元，去年同期为4,836.01万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-4,058.51万元，去年同期为4,353.59万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为-1,003.23万元，去年同期为936.77万元，由盈转亏。

净利润从2015年年度到2019年年度呈现上升趋势，从2,128.63万元增长到8,585.64万元，而2019年年度到2023年年度呈现下降状态，从8,585.64万元下降到-3,922.32万元。

2023年年度主营业务利润为-4,058.51万元，去年同期为4,353.59万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为9.61亿元，同比小幅增长7.95%，不过毛利率本期为7.22%，同比大幅下降了5.42%，导致主营业务利润由盈转亏。

华安鑫创2023年年度非主营业务利润为-1,535.61万元，去年同期为374.78万元，由盈转亏。

本期管理费用为4,262.35万元，同比大幅增长69.07%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,246.39万元，去年同期为1,295.09万元，同比大幅增长了73.45%。

（2）折旧与摊销本期为714.74万元，去年同期为443.72万元，同比大幅增长了61.08%。

（3）办公费本期为377.89万元，去年同期为178.43万元，同比大幅增长了111.79%。

本期研发费用为5,483.59万元，同比大幅增长43.06%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,386.24万元，去年同期为2,426.58万元，同比大幅增长了39.55%。

（2）材料与技术投入支出本期为1,235.97万元，去年同期为628.13万元，同比大幅增长了96.77%。

本期销售费用为1,234.22万元，同比增长28.16%。销售费用增长的原因是：

（1）业务招待费本期为330.41万元，去年同期为164.12万元，同比大幅增长了101.32%。

（2）差旅费本期为99.32万元，去年同期为53.66万元，同比大幅增长了85.09%。

（3）职工薪酬本期为752.91万元，去年同期为724.82万元，同比小幅增长了3.88%。

华安鑫创2023年初用于对外股权投资的资产为1,124.29万元，2023年末为3,298.69万元，对外股权投资所产生的收益为-1,472.79万元，占净利润-3,922.32万元的37.55%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是江苏天华汽车电子科技有限公司增加1,910.03万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1,544.22万元和处置外股权投资的收益71.43万元。

处置对外股权投资产生的收益为71.43万元，主要是华安鑫创新能源科技有限公司201.63万元和桂林鑫亿达科技有限公司-62.99万元。

江苏天华汽车电子科技有限公司业务性质为中国自主品牌新能源汽车电子产品及元器件的研发、生。

该公司每年都有追加投资，在追投的加持下收益仍年年下滑，且投资收益率由2022年的-0.06%下降至-32.56%。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

2023年，企业应收账款合计2.57亿元，占总资产的19.31%，相较于去年同期的3.78亿元大幅减少了32.07%。

2023年，企业信用减值损失818.65万元，导致企业净利润从亏损3,103.67万元下降至亏损3,922.32万元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计818.65万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计587.46万元，占69.29%。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备587.46万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户D，客户E等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了188.68万元和95.68万元。

本期主要为2－3年（含3年）新增坏账准备-758.63万元。

本期，企业应收账款周转率为3.11。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从1.53大幅增长到了3.11，平均回款时间从235天减少到了115天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为73.46%，15.03%和11.51%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从82.78%小幅下降到73.46%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从1.76%持续上涨到11.51%。

2023年企业存货周转率为15.07，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从3天增加到了23天，企业存货周转能力下降，2023年华安鑫创存货余额合计4,785.89万元，占总资产的3.61%，同比去年的7,081.76万元大幅下降了32.42%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到84.35%，余额同比减少2.78%。

2023年，华安鑫创在建工程余额合计2.34亿元，较去年的2,166.81万元大幅增长。主要在建的重要工程是智能制造基地建设项目。

在建工程本期新增投入金额为2.15亿元，其中追加投入智能制造基地建设项目2.14亿元。

华安鑫创属于汽车零部件行业，核心业务聚焦于智能座舱电子系统开发及显示器件定制。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车高速发展驱动，智能座舱渗透率从2022年的40%提升至2024年的65%，市场规模超2000亿元。未来三年行业将向域控集成、人机交互深度优化及低空经济衍生场景扩展，预计2027年市场规模突破3500亿元，复合增长率达15%。

华安鑫创在国内智能座舱显示系统领域处于第二梯队，2024年全液晶仪表方案市占率约6%，抬头显示（HUD）领域占比不足3%，但其南通智能工厂投产后产能跃居行业前五，客户覆盖50余家整车厂。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的157人上升至2023年的280人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员32人，生产人员35人，技术人员147人。

副董事长肖炎近2年连续减持，持股比例从2022年初的18.68%减少至12.58%，累计减持比例达6.1%。

2023年企业高管离职率较高，有7人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

2023年净利润亏损3,922.32万元，是9年来的首次亏损，近5年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损4,058.51万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近5年持续下降，由于毛利率的大幅下降。

华安鑫创对外股权投资最近2年，收益平均占净利润18.77%，对外股权投资平均占总资产的1.65%，平均投资收益率为-22.36%。2023年对外股权投资3,298.69万元，占总资产2.48%，收益-1,472.79万元，占净利润37.55%。投资收益主要来源于江苏天华汽车电子科技有限公司。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入智能制造基地建设项目、一期厂房装修，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期华安鑫创PE-TTM为负，参考价值不大。