根据苏州固锝2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收40.87亿元，同比增长25.06%。扣非净利润1.38亿元，同比大幅下降38.17%。苏州固锝2023年年度净利润1.56亿元，业绩同比大幅下降58.41%。

公司主要从事工业、其他、租赁，主要产品包括新能源材料和半导体两项，其中新能源材料占比74.96%，半导体占比24.51%。

2023年公司营收40.87亿元，与去年同期的32.68亿元相比，增长了25.06%，主要是因为新能源材料本期营收30.64亿元，去年同期为19.92亿元，同比大幅增长了53.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.21%，同比下降到了今年的14.36%，主要是因为新能源材料本期毛利率13.22%，去年同期为14.47%，同比小幅下降8.64%，归因于原材料成本在大幅增长。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的55.90%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为29.07%、44.58%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达23.98%，第二大客户占比11.58%。

2023年年度，苏州固锝营业总收入为40.87亿元，去年同期为32.68亿元，同比增长25.06%，净利润为1.56亿元，去年同期为3.74亿元，同比大幅下降58.41%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为7,701.87万元，去年同期为1,618.95万元，同比大幅增长；

但是（1）公允价值变动收益本期为-8,243.77万元，去年同期为1.51亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为1.94亿元，去年同期为2.69亿元，同比下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.04亿元增长到3.74亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.74亿元下降到1.56亿元。

2023年年度主营业务利润为1.94亿元，去年同期为2.69亿元，同比下降27.98%。

虽然营业总收入本期为40.87亿元，同比增长25.06%，不过毛利率本期为14.36%，同比下降了2.85%，导致主营业务利润同比下降。

本期管理费用为1.11亿元，同比大幅增长51.53%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）股权激励本期为2,085.03万元，去年同期为551.01万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）工资薪金本期为4,893.22万元，去年同期为3,457.64万元，同比大幅增长了41.52%。

（3）一般行政开支本期为3,069.64万元，去年同期为2,413.18万元，同比增长了27.2%。

在2023年报告期末，苏州固锝用于金融投资的资产为5.09亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为473.12万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和处置其他非流动金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的2.3亿元大幅上升至2023年的5.09亿元，变化率为121.12%，而企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的3,209.02万元下滑至2023年的473.12万元，变化率为-85.26%。

在2023年报告期末，苏州固锝用于对外股权投资的资产为2.41亿元，对外股权投资所产生的收益为-1,580.29万元。

苏州德信芯片科技有限公司业务性质为制造及销售。

苏州明皜传感科技有限公司业务性质为研发及制造销售。

2023年，企业应收账款合计9.47亿元，占总资产的24.12%，相较于去年同期的6.75亿元大幅增长了40.35%。

本期，企业应收账款周转率为5.04。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为96.12%和3.88%。

2023年企业存货周转率为8.14，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从50天减少到了44天，企业存货周转能力提升，2023年苏州固锝存货余额合计4.73亿元，占总资产的12.57%，同比去年的3.85亿元大幅增长了22.90%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到61.25%，余额同比增长41.43%；其次，库存商品占比32.33%，余额同比增长7.96%。

苏州固锝属于半导体封装测试及光伏材料行业，核心业务包括功率半导体封测、光伏银浆研发及传感器件制造。 半导体封测行业近三年受5G、新能源车及AI需求驱动，年均复合增长率超8%，2025年全球市场规模预计突破400亿美元；光伏材料领域受益于清洁能源政策，银浆技术迭代推动成本下降，2025年光伏银浆市场规模或达450亿元。行业向先进封装技术（如Fan-out、SiP）及高精度传感器集成方向升级，国产替代加速。

苏州固锝在分立器件封测领域国内排名前五，市占率约6%-8%；其光伏银浆产品市占率约5%，技术指标达国际水平；参股公司明皜传感的IMU产品进入头部机器人厂商供应链，细分领域竞争力显著。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的1571人上升至2023年的2137人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员97人，生产人员1278人，技术人员546人。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1.56亿元，较上期大幅下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的下降，2023年主营利润1.94亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，苏州固锝近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，苏州固锝的PE-TTM是71.70，而分立器件行业的PE-TTM是61.71，苏州固锝高于分立器件行业的PE-TTM。