根据炬光科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.61亿元，同比基本持平。扣非净利润7,124.66万元，同比小幅下降14.84%。炬光科技2023年年度净利润9,054.61万元，业绩同比下降28.33%。

公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括半导体激光元器、激光光学元器件、泛半导体制程解决方案三项，半导体激光元器占比40.76%，激光光学元器件占比36.91%，泛半导体制程解决方案占比11.14%。

2023年公司毛利率从去年同期的54.26%，同比小幅下降到了今年的47.96%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）激光光学元器件本期毛利率50.62%，去年同期为60.23%，同比下降15.96%。

（2）半导体激光元器本期毛利率42.29%，去年同期为48.45%，同比小幅下降12.71%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司国内销售大幅增长，2021年国内销售2.70亿元，2022年增长21.11%，2023年增长16.1%，同期2021年海外销售2.03亿元，2022年增长9.91%，2023年下降20.5%。2021-2023年，国内营收占比从57.12%增长到68.19%，海外营收占比从42.88%下降到31.81%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从53.56%下降到44.55%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的95.13%。2023年直销营收5.29亿元，相较于去年增长1.86%，同期毛利率为47.42%，同比减少6.60个百分点。

2023年年度，炬光科技营业总收入为5.61亿元，去年同期为5.52亿元，同比基本持平，净利润为9,054.61万元，去年同期为1.26亿元，同比下降28.33%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出556.42万元，去年同期支出2,038.06万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.00亿元，去年同期为1.16亿元，同比小幅下降；（2）公允价值变动收益本期为1,316.96万元，去年同期为2,243.19万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失2,496.03万元，去年同期损失1,740.56万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-8,043.05万元增长到1.26亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.26亿元下降到9,054.61万元。

2023年年度主营业务利润为1.00亿元，去年同期为1.16亿元，同比小幅下降13.70%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

2023年公司营收5.61亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-4,129.89万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了45.86%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达45.61%。

主要是由于：

虽然利息费用本期为340.48万元，去年同期为97.89万元，同比大幅增长了近2倍；

但是（1）汇兑收益本期为986.53万元，去年同期为104.51万元，同比大幅增长了近8倍；（2）利息收入本期为3,522.54万元，去年同期为2,890.07万元，同比增长了21.88%；

本期销售费用为4,424.12万元，同比增长27.45%。销售费用增长的原因是：

（1）质量保证费用本期为1,060.73万元，去年同期为633.07万元，同比大幅增长了67.55%。

（2）职工薪酬费用本期为1,955.95万元，去年同期为1,699.52万元，同比增长了15.09%。

（3）展会费本期为378.99万元，去年同期为213.26万元，同比大幅增长了77.71%。

（4）差旅费本期为306.45万元，去年同期为172.07万元，同比大幅增长了78.1%。

本期管理费用为8,257.26万元，同比下降15.47%。管理费用下降的原因是：虽然固定资产折旧费本期为752.14万元，去年同期为363.15万元，同比大幅增长了107.12%，但是职工薪酬费用本期为4,440.06万元，去年同期为6,455.19万元，同比大幅下降了31.22%。

炬光科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,929.95万元,占归母净利润的21.31%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,567.03万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,204.50万元。

(2)本期共收到政府补助1,636.88万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,476.26万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年企业存货周转率为1.22，2023年炬光科技存货周转率为1.22，同比去年无明显变化。2023年炬光科技存货余额合计2.05亿元，占总资产的10.11%，同比去年的2.43亿元大幅下降了15.86%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到54.12%；其次，库存商品占比33.09%，余额同比减少13.23%。

2023年，炬光科技在建工程余额合计6,039.27万元，较去年的5,005.86万元上涨了20.64%。

其中，本期重要在建工程新增投入6,392.63万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，西安二期工程建设本期新增投入4,763.00万元。

该项目为2023年新立项项目，于2022年1月5日发布建设公告。

6、项目建设周期：项目分期建设，一期建筑面积15000平方米。一期项目自签订《国有建设用地使用权出让合同》或土地租赁合同之日起，将在6个月内开工建设，自开工建设起18个月内竣工投产，并通过有关部门组织的竣工验收。二期项目视业务实际发展情况启动建设。

4、项目主要建设内容：建立炬光科技医疗健康产业基地，进行医疗健康业务相关产品的研发、生产和销售，同时把一些成熟的医疗健康业务转移到韶关进行产业化。

2023年，炬光科技的无形资产合计6,083.15万元，占总资产的2.31%，相较于年初的4,000.73万元大幅增长52.05%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2,422.35万元，主要为购置新增的2,202.23万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1,404.43万元。

炬光科技属于半导体激光行业，聚焦高功率半导体激光元器件及激光光学业务。 半导体激光行业近三年保持15%以上年复合增长率，2024年全球市场规模超60亿美元，核心驱动力来自智能驾驶、先进制造及医疗领域需求。未来技术将向更高功率密度、微型化及多波长集成方向发展，预计2028年市场空间突破120亿美元，工业加工和光通信应用占比超50%。

炬光科技在国内高功率半导体激光器领域位列前三，2024年汽车激光雷达光学组件市占率约12%，工业激光器核心元件供货规模达3.2亿元，客户覆盖全球头部设备厂商。

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润9,054.61万元，较上期有所下降，主要是由于非经常性损益的大幅下降，净利润多年依赖于政府补助。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润1.00亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是销售费用在增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入西安二期工程建设、在线寿命系统-DMCC/HOLAS/蓝光模块，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，炬光科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，炬光科技的PE-TTM是140.37，而分立器件行业的PE-TTM是61.71，炬光科技的PE-TTM远高于分立器件行业的PE-TTM。