根据源杰科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.44亿元，同比大幅下降48.96%。扣非净利润-23.87万元，由盈转亏。源杰科技2023年年度净利润1,947.98万元，业绩同比大幅下降80.58%。

公司的主营业务为光芯片，其中电信市场类为第一大收入来源，占比92.14%。

2023年公司营收1.44亿元，与去年同期的2.83亿元相比，大幅下降了48.96%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）电信市场类本期营收1.33亿元，去年同期为2.37亿元，同比大幅下降了43.83%。

（2）数据中心类及其他本期营收471.38万元，去年同期为4,477.80万元，同比大幅下降了89.47%。

2023年公司毛利率从去年同期的61.9%，同比大幅下降到了今年的41.88%，主要是因为电信市场类本期毛利率38.87%，去年同期为59.51%，同比大幅下降34.68%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的88.39%。2023年直销营收1.22亿元，相较于去年下降51.53%，同期毛利率为41.20%，同比减少20.04个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的55.91%，相较于2022年的57.14%，基本保持平稳，其中第一大客户占比17.77%，第二大客户占比17.65%。

2023年年度，源杰科技营业总收入为1.44亿元，去年同期为2.83亿元，同比大幅下降48.96%，净利润为1,947.98万元，去年同期为1.00亿元，同比大幅下降80.58%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,579.60万元，去年同期为1.04亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,798.67万元，去年同期损失110.91万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从7,884.49万元增长到1.00亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.00亿元下降到1,947.98万元。

2023年年度主营业务利润为1,579.60万元，去年同期为1.04亿元，同比大幅下降84.84%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.44亿元，同比大幅下降48.96%；（2）毛利率本期为41.88%，同比大幅下降了20.02%。

本期财务费用为-2,151.87万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了4177.33%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达110.47%。归因于利息收入本期为2,166.85万元，去年同期为60.36万元，同比大幅增长了近35倍。

本期管理费用为2,590.61万元，同比下降16.58%。

管理费用下降的原因是：

虽然折旧与摊销本期为618.99万元，去年同期为316.99万元，同比大幅增长了95.27%；

但是（1）股份支付本期为354.95万元，去年同期为899.56万元，同比大幅下降了60.54%；（2）中介机构费本期为130.07万元，去年同期为278.07万元，同比大幅下降了53.23%；（3）招待费本期为31.76万元，去年同期为139.98万元，同比大幅下降了77.31%；

2023年源杰科技固定资产合计4.45亿元，占总资产的19.89%，同比去年的3.97亿元增长了12.12%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8,731.06万元，主要为在建工程转入的8,541.22万元，占比97.83%。

在此之中：10G、25G光芯片产线建设项目转入6,883.28万元，研发中心建设项目转入1,153.62万元。

该项目项目预算为5.91亿元，本期投入5,415.48万元，项目本期转入固定资产6,883.28万元，期末账面余额8,502.08万元，当前项目完成情况为：在建。

该项目项目预算为1.43亿元，本期投入1,611.18万元，项目本期转入固定资产1,153.62万元，期末账面余额1,155.59万元，当前项目完成情况为：在建。

源杰科技2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,947.98万元，非经常性损益为1,971.85万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,388.73万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,514.93万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,548.07万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，源杰科技用于金融投资的资产为0元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为911.55万元，占净利润1,947.98万元的46.79%。

2023年，源杰科技资产减值损失1,798.67万元，导致企业净利润从盈利3,746.66万元下降至盈利1,947.98万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,798.67万元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提984.45万元，683.87万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为6,488.87万元，6,684.57万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.66，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从162天增加到了545天，企业存货周转能力下降，2023年源杰科技存货余额合计1.41亿元，占总资产的7.04%，同比去年的9,592.34万元大幅增长了46.80%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到47.33%，余额同比增长39.92%；其次，库存商品占比46.28%，余额同比增长123.06%。

2023年，源杰科技在建工程余额合计1.07亿元。

该项目项目预算为5.91亿元，本期投入5,415.48万元，本期转入固定资产6,883.28万元，当前项目完成情况为：在建。

源杰科技属于光通信行业中的光芯片细分领域。 光通信行业近三年受5G网络建设、数据中心扩容及AI算力需求驱动，市场规模持续增长，预计2025年全球光模块市场规模将突破200亿美元。未来趋势聚焦高速率（如800G/1.6T光模块）、硅光集成及国产替代，国内企业在高端光芯片领域的技术突破将进一步提升市场渗透率。

源杰科技是国内少数具备25G及以上高速率激光器芯片量产能力的厂商，2024年在10G/25G光芯片领域市占率约12%，位居国产厂商前列，其50G EML芯片已进入头部云厂商供应链。

2023年扣非净利润亏损23.87万元，是6年来的首次亏损。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2023年主营利润1,579.60万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，源杰科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，源杰科技的PE-TTM是1015.37，而分立器件行业的PE-TTM是61.71，源杰科技的PE-TTM远高于分立器件行业的PE-TTM。