根据维远股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收70.50亿元，同比小幅下降9.59%。扣非净利润7,175.02万元，同比大幅下降86.22%。维远股份2023年年度净利润9,861.54万元，业绩同比大幅下降83.77%。

公司主要从事酚酮相关产品、新能源新材料相关产品、气体相关产品，主要产品包括新能源新材料相关产品、苯酚、双酚A、丙酮四项，新能源新材料相关产品占比27.61%，苯酚占比27.29%，双酚A占比15.29%，丙酮占比11.23%。

2023年公司营收70.50亿元，与去年同期的77.98亿元相比，小幅下降了9.59%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）苯酚本期营收19.24亿元，去年同期为26.41亿元，同比下降了27.16%。

（2）双酚A本期营收10.78亿元，去年同期为15.85亿元，同比大幅下降了31.99%。

2023年公司毛利率从去年同期的10.32%，同比大幅下降到了今年的3.28%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）双酚A本期毛利率2.23%，去年同期为23.23%，同比大幅下降90.4%。

（2）苯酚本期毛利率5.15%，去年同期为9.85%，同比大幅下降47.72%。

产品毛利率方面，2021-2023年苯酚毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.81%，大幅下降到2023年的5.15%，2023年新能源新材料相关产品毛利率为0.90%，同比大幅增加107.96%。

在销售模式上，企业主要渠道为贸易商，占主营业务收入的50.03%。2023年贸易商营收35.21亿元，相较于去年下降19.01%，同期毛利率为2.65%，同比减少6.00个百分点。

2023年年度，维远股份营业总收入为70.50亿元，去年同期为77.98亿元，同比小幅下降9.59%，净利润为9,861.54万元，去年同期为6.08亿元，同比大幅下降83.77%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出580.24万元，去年同期支出1.80亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为9,446.02万元，去年同期为6.91亿元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.56亿元增长到21.50亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从21.50亿元下降到9,861.54万元。

2023年年度主营业务利润为9,446.02万元，去年同期为6.91亿元，同比大幅下降86.33%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为70.50亿元，同比小幅下降9.59%；（2）毛利率本期为3.28%，同比大幅下降了7.04%。

2023年公司营收70.50亿元，同比小幅下降9.59%，虽然营收在下降，但是管理费用、财务费用却在增长。

本期管理费用为1.09亿元，同比增长25.14%。管理费用增长的原因是：虽然排污费本期为1,105.08万元，去年同期为2,695.67万元，同比大幅下降了59.01%，但是职工薪酬本期为7,548.23万元，去年同期为3,917.09万元，同比大幅增长了92.7%。

本期财务费用为-1,887.42万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了24.13%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到19.14%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为2,764.26万元，去年同期为3,320.30万元，同比下降了16.75%。

（2）利息费用本期为896.80万元，去年同期为637.60万元，同比大幅增长了40.65%。

2023年维远股份固定资产合计61.58亿元，占总资产的47.76%，较去年的29.67亿元大幅增长了107.53%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增36.35亿元，主要为在建工程转入的35.92亿元，占比98.82%。

在此之中：60万吨/年丙烷脱氢及20万吨/年高性能聚丙烯项目转入28.39亿元，10万吨/年高纯碳酸二甲酯项目转入6.98亿元。

该项目项目预算为43.77亿元，本期投入22.27亿元，项目本期转入固定资产28.39亿元，期末账面余额5.57亿元，项目工程进度为77.59%。

该项目项目预算为5.38亿元，本期投入2,175.41万元，目前该项目累计投入占预算比例达129.76%，已较大幅度超出预算。项目本期转入固定资产6.98亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,988.49万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,967.22万元。

(2)本期共收到政府补助1,574.08万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,119.11万元，留存计入以后年度利润。

2023年，维远股份在建工程余额合计42.32亿元，较去年的20.44亿元大幅增长。主要在建的重要工程是30万吨/年直接氧化法环氧丙烷项目和25万吨/年锂电池电解液溶剂项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为35.92亿元，主要是60万吨/年丙烷脱氢及20万吨/年高性能聚丙烯项目和10万吨/年高纯碳酸二甲酯项目。

在建工程本期新增投入金额为57.81亿元，其中追加投入60万吨/年丙烷脱氢及20万吨/年高性能聚丙烯项目、30万吨/年直接氧化法环氧丙烷项目等57.26亿元。

2023年，维远股份本期在建工程的利息资本化金额达4,644.71万元，同期净利润为9,861.54万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

2023年年度，企业资产负债率为33.04%，去年同期为12.96%，同比大幅增长了20.08%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从10.65%增长至33.04%。

资产负债率同比大幅增长主要是有息负债的大幅增长。

本期有息负债为25.53亿元，占总负债为60.00%，去年同期为31.00%，同比增长了29.00%，有息负债同比大幅增长。

维远股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了27.34亿元，去年同期流出10.67亿元，同比大幅下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为43.83亿元，投资支付的现金本期为8.68亿元，同比大幅下降。

有息负债从2021年年度到2023年年度近3年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2021年到2023年呈现下降趋势。

本期有息负债为25.53亿元，去年同期为4.00亿元，同比大幅增长538.31%。

维远股份属于化学原料及化学制品制造业，专注于石化产业链中间体及新材料产品的研发与生产。 化学原料及化学制品制造业近三年受环保政策升级、原材料价格波动及下游需求分化影响，呈现结构性增长。行业加速向高端化、绿色化转型，2025年预计新材料细分领域（如聚碳酸酯、环氧丙烷）市场规模将突破5000亿元，年复合增长率超8%，其中绿色工艺和高端材料国产替代为关键增长点。

维远股份是国内少数实现“丙烷-丙烯-聚碳酸酯”全产业链布局的企业，2025年PDH（丙烷脱氢）装置产能位列行业前五，双酚A区域市场占有率约12%，环氧丙烷产能规模进入国内前十。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的892人上升至2023年的1594人。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从799、47人增长到了1265、166人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从25.43万元大幅下降到了15.76万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润9,861.54万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润9,446.02万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示60万吨/年丙烷脱氢及20万吨/年高性能聚丙烯项目、10万吨/年高纯碳酸二甲酯项目阶段性投产35.37亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，维远股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，维远股份的PE-TTM是77.66，而其他化学原料行业的PE-TTM是15.54，维远股份的PE-TTM远高于其他化学原料行业的PE-TTM。