根据美邦股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.99亿元，同比下降22.85%。扣非净利润4,224.16万元，同比大幅下降67.87%。美邦股份2023年年度净利润5,755.70万元，业绩同比大幅下降60.33%。本期经营活动产生的现金流净额为3.35亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为农药，主要产品包括杀菌剂和杀虫剂两项，其中杀菌剂占比55.14%，杀虫剂占比30.39%。

2023年公司营收6.99亿元，与去年同期的9.06亿元相比，下降了22.85%。

营收下降的主要原因是：

（1）杀菌剂本期营收3.85亿元，去年同期为4.84亿元，同比下降了20.41%。

（2）杀虫剂本期营收2.12亿元，去年同期为2.81亿元，同比下降了24.37%。

（3）其他本期营收9,610.05万元，去年同期为1.40亿元，同比大幅下降了31.46%。

2023年公司毛利率从去年同期的42.73%，同比下降到了今年的34.2%。

毛利率下降的原因是：

（1）杀虫剂本期毛利率19.8%，去年同期为34.6%，同比大幅下降42.77%，主要是由于制造费用成本有所增长。

（2）杀菌剂本期毛利率35.98%，去年同期为44.83%，同比下降19.74%，主要是由于制造费用成本在小幅增长。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的88.91%。2023年经销营收6.17亿元，相较于去年下降30.00%，同期毛利率为36.94%，同比减少6.54个百分点。

2023年年度，美邦股份营业总收入为6.99亿元，去年同期为9.06亿元，同比下降22.85%，净利润为5,755.70万元，去年同期为1.45亿元，同比大幅下降60.33%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为5,937.27万元，去年同期为1.52亿元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从5,933.04万元增长到1.45亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.45亿元下降到5,755.70万元。

2023年年度主营业务利润为5,937.27万元，去年同期为1.52亿元，同比大幅下降60.99%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.99亿元，同比下降22.85%；（2）毛利率本期为34.20%，同比下降了8.53%。

美邦股份2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,531.54万元,占归母净利润的26.61%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,371.34万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,351.49万元。

(2)本期共收到政府补助1,413.49万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下119.65万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，美邦股份用于金融投资的资产为0元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为458.26万元。

企业的金融投资资产持续大幅下滑，由2021年的1.48亿元大幅下滑至2023年的金融投资资产的全部处置。

2023年，企业应收账款合计1.42亿元，占总资产的8.37%，相较于去年同期的1.86亿元减少了23.76%。

本期，企业应收账款周转率为4.27。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从15.17大幅下降到了4.27，平均回款时间从23天增加到了84天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为99.57%和0.43%。

2023年，美邦股份资产减值损失1,811.22万元，导致企业净利润从盈利7,566.92万元下降至盈利5,755.70万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,811.22万元。

其中，库存商品，原材料，半成品本期分别计提611.28万元，537.16万元，361.09万元。

目前，库存商品，原材料，半成品的账面价值仍分别为1.83亿元，9,512.03万元，5,905.01万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.13，在2022年到2023年美邦股份存货周转率从1.01小幅提升到了1.13，存货周转天数从356天减少到了318天。2023年美邦股份存货余额合计3.54亿元，占总资产的22.25%，同比去年的4.57亿元大幅下降了22.65%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到50.55%，余额同比减少20.11%；其次，原材料占比26.84%，余额同比减少28.69%。

2023年，美邦股份在建工程余额合计3.25亿元，较去年的4,436.66万元大幅增长。主要在建的重要工程是年产30000吨新型绿色农药制剂和水溶肥料生产线、募投项目-综合实验室建设项目等。

在建工程本期新增投入金额为2.86亿元，其中追加投入年产30000吨新型绿色农药制剂和水溶肥料生产线、募投项目-综合实验室建设项目等2.56亿元。

2023年，美邦股份的无形资产合计8,323.06万元，占总资产的4.92%，相较于年初的1,227.32万元大幅增长578.15%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增7,368.54万元，主要为购置新增的7,368.54万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计7,328.45万元。

美邦股份属于农药制剂行业，主要从事杀虫剂、杀菌剂等产品的研发、生产及销售。 农药制剂行业近三年受环保政策收紧、原材料价格波动及市场需求分化影响，市场集中度持续提升，2024年行业规模约600亿元，复合增长率约3%。未来发展趋势聚焦于高效低毒制剂研发、生物农药推广及数字化农业服务，预计2025年生物农药市场份额将突破15%，行业整合加速带动头部企业优势强化。

美邦股份在国内农药制剂行业位列前十，杀虫剂和杀菌剂细分领域市占率约3%-4%，核心产品覆盖全国主要农业产区，渠道网络下沉至县域市场，但相较于头部企业规模效应仍待提升。

去年公司员工人数小幅下滑，从1025人下降至939人，人数减少8%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为939人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的54.95%。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润5,755.70万元，较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润5,937.27万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额猛增，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，美邦股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，美邦股份的PE-TTM是50.29，而农药行业的PE-TTM是22.70，美邦股份的PE-TTM远高于农药行业的PE-TTM。