根据真视通2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.47亿元，同比大幅下降30.94%。扣非净利润-7,771.23万元，由盈转亏。真视通2023年年度净利润-5,815.15万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为能源、政府、金融。主要产品包括多媒体信息系统和数据中心系统建设及服务两项，其中多媒体信息系统占比68.86%，数据中心系统建设及服务占比14.76%。

2023年公司营收4.47亿元，与去年同期的6.47亿元相比，大幅下降了30.94%，主要是因为多媒体信息系统本期营收3.08亿元，去年同期为4.61亿元，同比大幅下降了33.26%。

2023年公司毛利率为21.67%，同比去年的21.88%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年数据中心系统建设及服务毛利率呈下降趋势，从2021年的13.52%，下降到2023年的11.14%，2023年多媒体信息系统毛利率为22.78%，同比小幅下降7.32%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.67%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为30.96%、36.45%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比19.19%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的26.27%下降至2023年的16.58%。

2023年年度，真视通营业总收入为4.47亿元，去年同期为6.47亿元，同比大幅下降30.94%，净利润为-5,815.15万元，去年同期为806.65万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然投资收益本期为1,856.95万元，去年同期为-261.06万元，扭亏为盈；

但是主营业务利润本期为-4,884.75万元，去年同期为3,325.96万元，由盈转亏。

净利润从2014年年度到2017年年度呈现上升趋势，从4,672.02万元增长到6,928.15万元，而2017年年度到2023年年度呈现下降状态，从6,928.15万元下降到-5,815.15万元。

2023年年度主营业务利润为-4,884.75万元，去年同期为3,325.96万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.47亿元，同比大幅下降30.94%；（2）毛利率本期为21.67%，同比有所下降了0.21%。

真视通2023年年度非主营业务利润为-1,254.82万元，去年同期为-2,568.91万元，亏损有所减小。

2023年公司营收4.47亿元，同比大幅下降30.94%，虽然营收在下降，但是管理费用、研发费用却在增长。

本期管理费用为7,054.94万元，同比大幅增长53.63%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧及摊销本期为1,892.37万元，去年同期为884.16万元，同比大幅增长了114.03%。

（2）职工薪酬本期为3,344.56万元，去年同期为2,693.66万元，同比增长了24.16%。

（3）房租物业费本期为428.89万元，去年同期为176.22万元，同比大幅增长了143.39%。

本期研发费用为4,149.60万元，同比增长24.82%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,161.39万元，去年同期为2,406.23万元，同比大幅增长了31.38%。

（2）委托外部开发费本期为429.61万元，去年同期为272.14万元，同比大幅增长了57.86%。

2023年年度，真视通净现金流为-2,224.59万元，去年同期为974.75万元，由正转负。

真视通2023年的归母净利润为-4,886.84万元，而非经常性损益为2,884.39万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以276.00万元出售博数智源23.00%，获得收益1,387.76万元，剩余股权为37.00%，丧失该公司的控制权，剩余股权由成本法计算转入权益法计算，利润增加74.00万元。

真视通于2019年以600.00万元的价格买入博数智源60.0%的股权，掌握了该公司的主要控股权。2019年的净利润为-379.41元，2020年的净利润为-179.78元，2021年的净利润为-386.71元，2022年的净利润为-424.30元。从买入时间点到卖出时间点的历年净利润为-1,370.20元。

2023年，企业信用减值损失1,970.45万元，其中主要是应收账款坏账损失2,079.52万元。

本期，企业应收账款周转率为1.48。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.77下降到了1.48，平均回款时间从203天增加到了243天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有41.91%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

在2023年报告期末，真视通用于对外股权投资的资产为5,168.24万元，对外股权投资所产生的收益为1,426.23万元，占净利润-5,815.15万元的-24.53%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-186.3万元和处置外股权投资的收益1,612.53万元。

处置对外股权投资产生的收益为1,612.53万元，主要是博数智源1,461.76万元和紫荆云视177.91万元。

高芯联业务性质为投资。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

湖南湘江正和业务性质为投资。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

2023年，真视通资产减值损失1,136.27万元，导致企业净利润从亏损4,678.88万元下降至亏损5,815.15万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,145.13万元。

其中，库存商品，合同履约成本本期分别计提835.40万元，309.73万元。

目前，库存商品，合同履约成本的账面价值仍分别为293.99万元，1.27亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.34，在2022年到2023年真视通存货周转率从2.54小幅下降到了2.34，存货周转天数从141天增加到了153天。2023年真视通存货余额合计1.47亿元，占总资产的16.24%。

从存货分类来看：合同履约成本占的比例最大，达到83.61%，余额同比减少3.41%。

2023年，真视通在建工程余额合计2,953.82万元，较去年的99.09万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入2,953.82万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，智慧算力运营项目本期新增投入2,953.82万元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为3,500.00万元，本期投入2,953.82万元，当前项目完成情况为：设备已到货，尚未安装调试。

2023年，真视通的无形资产合计3,924.66万元，占总资产的3.62%，相较于年初的90.44万元大幅增长4239.44%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增4,883.20万元，主要为企业合并增加的4,882.08万元。在企业合并增加中，主要是软件著作权，合计4,880.05万元。

北京真视通科技股份有限公司属于软件和信息技术服务业中的IT服务细分领域，专注于多媒体视讯与数据中心系统建设 IT服务行业近三年受数字经济政策推动，年均复合增长率约12%，2023年市场规模突破1.2万亿元。数据中心和云计算需求激增，2024年东数西算工程带动超千亿投资，人工智能融合应用催生新增长点，预计2025年行业规模将达1.5万亿元，年增速保持在10%以上，智慧城市和工业互联网成为核心增量市场

真视通在多媒体视讯领域具有技术积淀，连续13年入选中国机房工程30强，但2024年三季报显示营收2.43亿元，行业排名约在30-40位，数据中心业务市占率约1.5%，处于中型企业梯队，尚未进入行业前十

董事、总经理马亚2023年减持比例达2.38%，其持股比例从原有的10.1%减持到7.72%。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近10年内的首次亏损，近7年扣非净利润持续下降。

2023年主营利润亏损4,884.75万元，且是近5年内首次亏损，由于营收和毛利率的同步下降。

2023年扣非净利润亏损8,699.54万元，由于非经常性损益贡献了2,884.39万元，净利润减亏至-5,815.15万元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入智慧算力运营项目，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期真视通PE-TTM为负，参考价值不大。