根据*ST工智2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收21.88亿元，同比增长20.06%。扣非净利润-3.93亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST工智2023年年度净利润-4.05亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主营业务为智能制造业，其中高端装备制造为第一大收入来源，占比98.43%。

2023年公司营收21.88亿元，与去年同期的18.22亿元相比，增长了20.06%，主要是因为高端装备制造本期营收21.53亿元，去年同期为16.92亿元，同比增长了27.24%。

2023年公司毛利率从去年同期的1.17%，同比大幅增长到了今年的11.15%，主要是因为高端装备制造本期毛利率11.22%，去年同期为0.62%，同比大幅增长近17倍。

国内地区方面，华北地区的销售额同比大幅增长近18倍，比重从上期的1.57%大幅增长到了本期的25.49%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的39.80%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为30.71%、34.65%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比14.73%。

2023年年度，*ST工智营业总收入为21.88亿元，去年同期为18.22亿元，同比增长20.06%，净利润为-4.05亿元，去年同期为-8.23亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-3,852.33万元，去年同期为-3.12亿元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为-632.48万元，去年同期为-1.56亿元，亏损有所减小。

净利润从2017年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.15亿元下降到-8.23亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-8.23亿元增长到-4.05亿元。

2023年年度主营业务利润为-3,852.33万元，去年同期为-3.12亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为21.88亿元，同比增长20.06%；（2）毛利率本期为11.15%，同比大幅增长了9.98%。

*ST工智2023年年度非主营业务利润为-3.78亿元，去年同期为-5.33亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收21.88亿元，同比增长20.06%，虽然营收在增长，但是销售费用、财务费用却在下降。

本期销售费用为2,520.77万元，同比大幅下降49.05%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为940.77万元，去年同期为2,810.30万元，同比大幅下降了66.52%。

（2）售后服务费本期为283.31万元，去年同期为654.19万元，同比大幅下降了56.69%。

（3）广告宣传费、代理费、咨询顾问费本期为8.45万元，去年同期为350.03万元，同比大幅下降了97.59%。

本期财务费用为3,360.32万元，同比下降24.7%。财务费用下降的原因是：虽然汇兑收益本期为96.35万元，去年同期为737.38万元，同比大幅下降了86.93%，但是利息支出本期为3,379.70万元，去年同期为5,164.45万元，同比大幅下降了34.56%。

在2023年年报告期末，ST工智形成的商誉为2.44亿元，占净资产的44.45%，商誉计提减值为2.76亿元，占净利润-4.05亿元的68.12%。

商誉比重过高且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为天津福臻工业装备有限公司和浙江瑞弗机电有限公司。

根据2023年年度报告获悉，天津福臻工业装备有限公司仍有商誉现值1.55亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为3.44亿元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为118.81%且2023年末净利润为1,956.02万元，存在较大减值的风险。

2017年，企业斥资9亿元的对价收购天津福臻工业装备有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3.44亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达161.26%，形成的商誉高达5.56亿元，占当年净资产的32.98%。

天津福臻工业装备有限公司承诺在2016年至2019年实现业绩分别不低于4323.21万元、6051.55万元、7134.96万元、8178.77万元，累计不低于2.57亿元。实际2016-2019年末产生的业绩为N/A、6,172.5万元、7,204.95万元、8,446.76万元。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

天津福臻工业装备有限公司的历史业绩数据如下表所示：

天津福臻工业装备有限公司由于业绩没达到预期，分别在2021年减值2.03亿元、2022年减值1.09亿元、2023年减值8,814.11万元，具体情况如下所示：

2021年商誉计提减值2.03亿元。（以下表格来源于：《000584_ST工智：2021年年度报告》）

2018年，企业斥资5.66亿元的对价收购浙江瑞弗机电有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.81亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达212.41%，形成的商誉高达3.85亿元，占当年净资产的21.4%。

浙江瑞弗机电有限公司收购前业绩展示如下表所示：

浙江瑞弗机电有限公司的历史业绩数据如下表所示：

浙江瑞弗机电有限公司由于业绩没达到预期，分别在2021年减值5,452.48万元、2022年减值9,627.69万元、2023年减值1.68亿元，具体情况如下所示：

2021年商誉计提减值5,452.48万元。（以下表格来源于：《000584_ST工智：2021年年度报告》）

从同期对比来看，企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了2.76亿元，增速为55.38%。

2023年企业存货周转率为1.56，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从313天减少到了230天，企业存货周转能力提升，2023年ST工智存货余额合计12.21亿元，占总资产的30.50%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到72.62%；其次，在产品占比15.70%，余额同比增长11.28%。

2023年，ST工智的合同资产合计4.86亿元，占总资产的11.83%，相较于年初的3.40亿元大幅增长42.89%。

主要原因是已完工未结算款项增加1.46亿元。

*ST工智属于工业自动化及智能制造设备行业。 工业自动化行业近三年受智能制造政策推动，市场规模年均增速超8%，2024年国内市场规模突破3000亿元。未来随着AI、物联网技术融合，行业将向智能化、柔性化升级，预计2025年全球市场空间达4000亿美元，中国占比提升至35%，新能源及汽车领域需求为核心驱动力。

*ST工智聚焦汽车智能制造装备领域，国内市场份额约2%-3%，细分领域排名中游，核心产品包括焊接机器人和自动化产线，但受限于研发投入及规模效应，整体竞争力弱于头部企业。

最近两年高管离职率较高，2022年12人离职，2023年18人离职，近两年高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有39人离职。财务总监方面，2021年夏玮离职、2022年徐振雨离职、2023年王雪晴(副总经理兼财务总监)离职。总裁方面，2023年赵亮(董事、总经理)离职、2023年赵亮(副董事长、总经理)离职。

目前有2位股东均处于质押高位。控股股东无锡哲方哈工智能机器人投资企业（有限合伙）股权质押7,924.00万股，质押比较高，达到69.46%。此外，第二大股东无锡联创人工智能投资企业（有限合伙）股权质押4,358.17万股，质押股份占比较高，达到62.88%。共累计质押1.23亿股，占总股本比例的16.14%。

控股股东无锡哲方哈工智能机器人投资企业（有限合伙）所持有公司股份冻结7,924.00万股，占其持股数量的69.46%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的994人上升至2023年的1217人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员23人，生产人员269人，技术人员794人。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2018-2022年净利润持续下降，2023年净利润亏损4.05亿元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，2019-2022年主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损3,852.33万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期*ST工智PE-TTM为负，参考价值不大。