大位科技(600589)2023年年报解读：资产负债率同比大幅下降，归母净利润依赖于债务重组损益
广东榕泰实业股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“吴境”。公司主营业务是化工材料和互联网综合服务。主要产品为氨基复合材料(新材料),苯酐及增塑剂等化工材料的生产和销售；互联网数据中心(IDC),云计算,CDN等业务。
根据大位科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.67亿元，同比小幅下降12.88%。扣非净利润-2.20亿元，较去年同期亏损有所减小。大位科技2023年年度净利润8,272.47万元，业绩扭亏为盈。
主营业务构成
公司的主营业务为互联网综合服务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 互联网综合服务 | 3.62亿元 | 98.82% | 3.58% |
| 其他业务 | 432.79万元 | 1.18% | 34.11% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 互联网综合服务 | 3.62亿元 | 98.82% | 3.58% |
| 其他业务 | 432.79万元 | 1.18% | 34.11% |
1、营收小幅下降
2023年公司营收3.67亿元，与去年同期的4.21亿元相比，小幅下降了12.88%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 互联网综合服务 | 3.62亿元 | 3.16亿元 | 14.62% |
| ML材料 | - | 3,131.59万元 | -100.0% |
| 苯酐二辛脂及其他化工产品 | - | 2,398.82万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 432.79万元 | 4,951.04万元 | - |
| 合计 | 3.67亿元 | 4.21亿元 | -12.88% |
2、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的75.41%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达53.72%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 1 | 1.97亿元 | 53.72% |
| 2 | 3,414.71万元 | 9.31% |
| 3 | 1,772.79万元 | 4.83% |
| 4 | 1,614.90万元 | 4.40% |
| 5 | 1,153.03万元 | 3.14% |
| 合计 | 2.77亿元 | 75.41% |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低12.88%，净利润扭亏为盈
2023年年度，广东榕泰营业总收入为3.67亿元，去年同期为4.21亿元，同比小幅下降12.88%，净利润为8,272.47万元，去年同期为-7.45亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）信用减值损失本期收益1,655.90万元，去年同期损失3.02亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为3.01亿元，去年同期为92.99万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为-1.96亿元，去年同期为-3.03亿元，亏损有所减小。
净利润从2018年年度到2020年年度呈现下降趋势，从1.54亿元下降到-12.26亿元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从-12.26亿元增长到8,272.47万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.67亿元 | 4.21亿元 | -12.88% |
| 营业成本 | 3.52亿元 | 4.63亿元 | -23.89% |
| 销售费用 | 628.07万元 | 473.43万元 | 32.67% |
| 管理费用 | 9,036.54万元 | 8,252.20万元 | 9.51% |
| 财务费用 | 9,239.56万元 | 1.54亿元 | -39.79% |
| 研发费用 | 1,590.36万元 | 1,476.40万元 | 7.72% |
| 所得税费用 | 20.01万元 | -40.90万元 | 148.93% |
2023年年度主营业务利润为-1.96亿元，去年同期为-3.03亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.67亿元，同比小幅下降12.88%，不过（1）财务费用本期为9,239.56万元，同比大幅下降39.79%；（2）毛利率本期为3.94%，同比大幅增长了13.89%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
广东榕泰2023年年度非主营业务利润为2.79亿元，去年同期为-4.43亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.96亿元 | -237.53% | -3.03亿元 | 35.16% |
| 投资收益 | 3.01亿元 | 363.77% | 92.99万元 | 32259.65% |
| 资产减值损失 | -2,121.39万元 | -25.64% | -4,849.89万元 | 56.26% |
| 营业外支出 | 2,568.91万元 | 31.05% | 8,684.08万元 | -70.42% |
| 信用减值损失 | 1,655.90万元 | 20.02% | -3.02亿元 | 105.49% |
| 其他 | 884.30万元 | 10.69% | -662.27万元 | 233.53% |
| 净利润 | 8,272.47万元 | 100.00% | -7.45亿元 | 111.10% |
4、财务费用大幅下降
本期财务费用为9,239.56万元，同比大幅下降39.79%。归因于利息支出本期为9,357.54万元，去年同期为1.54亿元，同比大幅下降了39.25%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 9,357.54万元 | 1.54亿元 |
| 其他 | -117.98万元 | -55.64万元 |
| 合计 | 9,239.56万元 | 1.53亿元 |
归母净利润依赖于债务重组损益
ST榕泰2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为8,257.34万元，非经常性损益为3.02亿元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 债务重组损益 | 3.01亿元 |
| 其他 | 154.97万元 |
| 合计 | 3.02亿元 |
扣非净利润趋势
近2年应收账款周转率呈现大幅增长
2023年，企业应收账款合计5,841.73万元，占总资产的2.98%，相较于去年同期的1.13亿元大幅减少了48.51%。
1、应收账款周转率呈大幅增长趋势
本期，企业应收账款周转率为4.27。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.44大幅增长到了4.27，平均回款时间从250天减少到了84天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
2、一年以内账龄占比小幅下降
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为77.93%，11.07%和11.00%。
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从89.42%小幅下降到77.93%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从3.12%大幅上涨到11.00%。
2023年，ST榕泰在建工程余额合计8,620.85万元。
在建工程概况
| 项目名称 | 期末余额 |
|---|---|
| 张北数据中心项目 | 8,167.28万元 |
| 其他 | 453.57万元 |
| 合计 | 8,620.85万元 |
新增较大投入项目
张北数据中心项目
该项目项目预算为13.60亿元，本期投入30.03万元，项目工程进度为6.01%。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 13.60亿元 | 8,167.28万元 | 30.03万元 | 8,173.60万元 | 6.01% |
商誉金额较高且商誉减值计提准备影响净利润
在2023年年报告期末，ST榕泰形成的商誉为4,327.85万元，占净资产的6.89%，商誉计提减值为2,121.39万元，占净利润8,272.47万元的25.64%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 4,327.85万元 | ||
| 4,327.85万元 | ||
| 4,327.85万元 | ||
| 4,327.85万元 | ||
| 商誉总额 | 4,327.85万元 |
商誉金额较高且商誉减值计提准备影响净利润。其中，商誉的主要构成为和。
（1） 收购情况
2016年，企业斥资12亿元的对价收购100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.38亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达770.83%，形成的商誉高达10.62亿元，占当年净资产的35.61%。
（2） 发展历程
承诺在2016年至2018年实现业绩分别不低于8840万元、12023万元、15244万元，累计不低于3.61亿元。
由于业绩没达到预期，分别在2018年减值1,044.58万元、2019年减值7.29亿元、2020年减值1.35亿元、2021年减值1.14亿元、2023年减值2,121.39万元，具体情况如下所示：
商誉减值金额表
| 商誉计提减值 | 商誉期末余额 | 备注 | |
|---|---|---|---|
| 2016年 | - | 10.62亿元 | - |
| 2018年 | 1,044.58万元 | 10.52亿元 | 详情见公告“《广东榕泰实业股份有限公司以财务报告为目的拟进行商誉减值测试涉及的北京森华易腾通信技术有限公司资产组可收回金额项目 资产评估报告》（中企华评报字(2019)第3340号）” |
| 2019年 | 7.29亿元 | 3.22亿元 | 详情见公告“《广东榕泰实业股份有限公司以财务报告为目的拟进行商誉减值测试涉及的北京森华易腾通信技术有限公司资产组可收回金额项目资产评估报告》（卓信大华评报字(2020)第1036号）” |
| 2020年 | 1.35亿元 | 1.87亿元 | 详情见公告“《广东榕泰实业股份有限公司以财务报告为目的拟进行商誉减值测试涉及的北京森华易腾通信技术有限公司资产组可收回金额项目资产评估报告》（卓信大华评报字(2020)第1036号）” |
| 2021年 | 1.14亿元 | 7,382.06万元 | 详情见公告“《广东榕泰实业股份有限公司拟对收购北京森华易腾通信技术有限公司形成的商誉进行减值测试涉及的含商誉资产组可收回金额》（中天成评报字[2022]第0122号）” |
| 2023年 | 2,121.39万元 | 4,327.85万元 | 详情见公告“《广东榕泰实业股份有限公司以财务报告为目的商誉减值测试所涉及北京森华易腾通信技术有限公司含商誉资产组资产评估说明》（卓信大华评报字(2024)第1011号）” |
资产负债率同比大幅下降
2023年年度，企业资产负债率为67.95%，去年同期为160.31%，同比大幅下降了92.36%。
资产负债率同比大幅下降主要是总资产本期为19.59亿元，同比大幅增长76.45%，另外总负债本期为13.31亿元，同比下降25.21%。
本期有息负债为2.83亿元，占总负债为21.00%，去年同期为79.00%，同比降低了58.00%，有息负债同比大幅下降。
1、有息负债同比大幅下降
本期有息负债为2.83亿元，去年同期为14.04亿元，同比大幅下降79.83%，主要是一年内到期的非流动负债同比大幅下降53.27%。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 0.00元 | 10.81亿元 | 0 |
| 一年内到期的非流动负债 | 3,137.61万元 | 6,714.95万元 | -53.27 |
| 长期借款 | 2.52亿元 | 2.56亿元 | -1.54 |
| 合计 | 2.83亿元 | 14.04亿元 | -79.83 |
值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2021年到2023年呈现上升趋势。
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