根据派斯林2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收21.37亿元，同比大幅增长91.03%。扣非净利润1.44亿元，同比大幅增长5.96倍。派斯林2023年年度净利润1.21亿元，业绩同比小幅下降14.95%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.12亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事工业自动化、房地产开发、物业管理，其中工业自动化系统集成业务为第一大收入来源。

2023年公司营收21.37亿元，与去年同期的11.19亿元相比，大幅增长了91.03%，主要是因为工业自动化本期营收21.11亿元，去年同期为10.08亿元，同比大幅增长了109.43%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售1.38亿元，同比大幅下降16.13%，同期海外销售19.93亿元，同比大幅增长90.54%。2022-2023年，国内营收占比从13.62%下降到6.49%，海外营收占比从86.38%增长到93.51%，国内虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从1.55%增长到10.10%。

2023年年度，派斯林营业总收入为21.37亿元，去年同期为11.19亿元，同比大幅增长91.03%，净利润为1.21亿元，去年同期为1.42亿元，同比小幅下降14.95%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1.31亿元，去年同期为731.57万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益4,513.49万元，去年同期支出2,348.86万元，同比大幅增长。

但是投资收益本期为-464.77万元，去年同期为1.62亿元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现持平趋势，从1.36亿元增长到1.42亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.42亿元下降到1.21亿元。

2023年年度主营业务利润为1.31亿元，去年同期为731.57万元，同比大幅增长16.88倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为21.37亿元，同比大幅增长91.03%；（2）毛利率本期为15.62%，同比小幅增长了1.02%。

派斯林2023年年度非主营业务利润为-5,475.11万元，去年同期为1.59亿元，由盈转亏。

本期管理费用为1.33亿元，同比大幅增长32.62%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为7,991.98万元，去年同期为6,390.59万元，同比增长了25.06%。

（2）本期新增股权激励费364.94万元。

（3）办公费本期为496.06万元，去年同期为204.03万元，同比大幅增长了143.13%。

（4）中介机构费本期为1,603.60万元，去年同期为1,385.57万元，同比增长了15.74%。

本期财务费用为2,897.43万元，同比增长27.91%。财务费用增长的原因是：虽然银行手续费本期为93.49万元，去年同期为204.97万元，同比大幅下降了54.39%，但是利息费用本期为3,768.98万元，去年同期为3,174.80万元，同比增长了18.72%。

派斯林2023年的归母净利润为1.21亿元，而非经常性损益为-2,224.02万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为-935.82万元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以10.65亿元出售吉林省六合房地产开发有100.00%，获得收益-807.61万元，此时已完全出售该子公司股权。

2023年，企业应收账款合计7.26亿元，占总资产的18.33%，相较于去年同期的2.72亿元大幅增长了166.89%。

2023年，企业信用减值损失4,593.96万元，导致企业净利润从盈利1.67亿元下降至盈利1.21亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,617.06万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计4,403.46万元，占整个应收账款坏账准备的121.74%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提2,266.00万元，按组合计提坏账准备本期计提1,381.59万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备1,415.73万元。

本期，企业应收账款周转率为4.28。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从27天增加到了84天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，三年以上的应收账款占比分别为99.45%和0.55%。

2023年企业存货周转率为3.63，在2022年到2023年派斯林存货周转率从0.98大幅提升到了3.63，存货周转天数从367天减少到了99天。2023年派斯林存货余额合计6,876.78万元，占总资产的1.74%，同比去年的9.41亿元大幅下降了92.69%。

从存货分类来看：原材料占的比例最大，达到100.00%，余额同比增长169.56%。

在2023年年报告期末，派斯林形成的商誉为6.84亿元，占净资产的34.49%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为非同一控制下企业合并。

派斯林属于工业自动化系统集成领域，聚焦智能制造解决方案的研发与实施。 工业机器人及自动化行业近三年受益于全球制造业智能化升级，2023年全球市场规模突破500亿美元，中国年均复合增长率超15%。未来五年，新能源汽车、智能仓储等领域需求将持续驱动增长，预计2025年国内市场规模达1500亿元，工业4.0技术渗透率提升至40%以上。

派斯林在汽车自动化焊装领域占据领先地位，北美市场份额居前，为特斯拉、通用等头部车企提供白车身焊接线，全球汽车自动化产线市占率约8%-10%，稳居细分领域第一梯队。

2023年公司员工人数为762人，同比2022年552人，增加683人，人数锐增38%。

其中，公司的技术人员人数上升了53.44%，从2022年的305人增加到2023年的468人，2023年技术人员整体占比较高，占员工总数的61.41%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从95.19万元下降到了68.95万元。

2023年净利润1.21亿元，较上期有所下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.31亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，派斯林近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，派斯林的PE-TTM是26.18，而机器人行业的PE-TTM是58.53，派斯林的PE-TTM远低于机器人行业的PE-TTM。