根据新时达2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收33.88亿元，同比小幅增长9.37%。扣非净利润-5.25亿元，较去年同期亏损有所减小。新时达2023年年度净利润-3.79亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主营业务为工业自动化控制，主要产品包括控制与驱动产品及系统、机器人产品及系统、电梯控制产品及系统三项，控制与驱动产品及系统占比42.90%，机器人产品及系统占比27.95%，电梯控制产品及系统占比18.99%。

2023年公司营收33.87亿元，与去年同期的30.97亿元相比，小幅增长了9.37%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）机器人产品及系统本期营收9.47亿元，去年同期为6.83亿元，同比大幅增长了38.61%。

（2）电梯控制产品及系统本期营收6.43亿元，去年同期为5.23亿元，同比增长了22.91%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.41%，同比小幅增长到了今年的18.05%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）电梯控制产品及系统本期毛利率24.87%，去年同期为21.28%，同比增长16.87%。

（2）其他产品本期毛利率10.73%，去年同期为1.17%，同比大幅增长近8倍，主要是由于制造费成本有所下降。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.24%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为16.31%、18.95%，总体呈增长趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的30.40%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达21.81%。第二大供应商占比4.01%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的46.50%下降至2023年的30.40%。

2023年年度，新时达营业总收入为33.88亿元，去年同期为30.97亿元，同比小幅增长9.37%，净利润为-3.79亿元，去年同期为-10.60亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失3.97亿元，去年同期损失8.45亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1.32亿元，去年同期为763.41万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-1.58亿元，去年同期为-2.19亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为33.88亿元，同比小幅增长9.37%；（2）毛利率本期为18.05%，同比小幅增长了0.64%。

新时达2023年年度非主营业务利润为-2.20亿元，去年同期为-8.10亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收33.87亿元，同比小幅增长9.37%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为5,702.76万元，同比大幅下降30.62%。归因于利息费用本期为7,233.30万元，去年同期为9,899.16万元，同比下降了26.93%。

2023年年度，新时达净现金流为-7.71亿元，去年同期为1.62亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

新时达2023年的归母净利润亏损了3.79亿元，而非经常性损益盈利了1.46亿元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，新时达用于对外股权投资的资产为1.15亿元，对外股权投资所产生的收益为1.31亿元，占净利润-3.79亿元的-34.6%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益654.98万元和处置外股权投资的收益1.25亿元。

处置对外股权投资产生的收益为1.25亿元，主要是广东众为兴机器人有限公司1.68亿元。

上海北科良辰自动化设备有限公司业务性质为销售。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为1.31亿元，相比去年同期大幅上升了1.24亿元，变化率为16.4倍。

2023年，企业应收账款合计10.09亿元，占总资产的23.59%，相较于去年同期的8.09亿元增长了24.74%。

本期，企业应收账款周转率为3.73。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.42小幅到了3.73，平均回款时间从105天减少到了96天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为78.52%，9.73%和11.75%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从85.60%小幅下降到78.52%。

2023年，新时达资产减值损失3.97亿元，导致企业净利润从盈利1,839.21万元下降至亏损3.79亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.21亿元。

其中，在产品，原材料，库存商品本期分别计提5,058.76万元，3,739.19万元，3,178.06万元。

目前，在产品，原材料，库存商品的账面价值仍分别为5.83亿元，1.73亿元，2.84亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.01，在2022年到2023年新时达存货周转率从1.90小幅提升到了2.01，存货周转天数从189天减少到了179天。2023年新时达存货余额合计10.79亿元，占总资产的30.92%，同比去年的15.10亿元大幅下降了28.52%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到49.61%，余额同比减少17.71%；其次，库存商品占比26.62%，余额同比减少24.97%。

在2023年年报告期末，新时达形成的商誉为1.13亿元，占净资产的7.4%，商誉计提减值为2.71亿元，占净利润-3.79亿元的71.48%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为上海会通自动化科技发展有限公司。

2016年，企业斥资8.6亿元的对价收购上海会通自动化科技发展有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.66亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达418.59%，形成的商誉高达6.94亿元，占当年净资产的25.52%。

上海会通自动化科技发展有限公司承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于7550万元、8450万元、9450万元，累计不低于2.55亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为N/A、6,789.32万元、8,313.67万元。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

上海会通自动化科技发展有限公司的历史业绩数据如下表所示：

上海会通自动化科技发展有限公司由于业绩没达到预期，在2022年减值4.14亿元，具体情况如下所示：

工业自动化与智能装备行业 工业自动化与智能装备行业近三年受智能制造政策驱动，年均复合增长率达12%，2024年市场规模突破6000亿元，机器人、伺服系统等核心产品需求激增，新能源、3C、汽车领域贡献超50%营收。未来五年，行业将向智能化、集成化、绿色化升级，人机协作、数字孪生技术渗透率提升，预计2030年市场规模超1.2万亿元。

新时达为国内工业机器人及电梯控制系统头部企业，2024年工业机器人出货量国内排名第五（市占率约4.3%），电梯控制产品全球市占率超15%，伺服系统在橡塑、包装行业占有率突破8%。

最近五年高管离职率较高，2019年6人离职，2020年9人离职，2021年3人离职，2022年3人离职，2023年8人离职，近三年高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有29人离职。财务总监方面，2019年马媛媛(副总经理、财务总监)离职、2021年李国范(非独立董事、副总经理、财务总监)离职、2023年李国范(副总经理、财务总监)离职。总裁方面，2020年纪德法(非独立董事、总经理)离职、2022年武玉会(非独立董事、总经理总经理)离职。

2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要是由于计提减值损失4.15亿元，其中包括商誉减值、存货减值等。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损1.58亿元，较去年同期的亏损有所好转。

新时达对外股权投资最近5年，收益平均占净利润1.34%，对外股权投资平均占总资产的2.03%，平均投资收益率为29.34%。2023年对外股权投资1.11亿元，占总资产2.59%，收益1.31亿元，占净利润34.6%。投资收益主要来源于处置广东众为兴机器人有限公司和持有上海北科良辰自动化设备有限公司。

2023年扣非净利润亏损5.25亿元，由于非经常性损益贡献了1.46亿元，净利润减亏至-3.79亿元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期新时达PE-TTM为负，参考价值不大。