根据亿嘉和2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.48亿元，同比小幅增长11.90%。扣非净利润-3,315.52万元，较去年同期亏损有所减小。亿嘉和2023年年度净利润-991.14万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为2,541.75万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为电力行业，占比高达61.50%，主要产品包括机器人产品和智能电网及智能自动化设备两项，其中机器人产品占比53.68%，智能电网及智能自动化设备占比19.94%。

2023年公司营收7.48亿元，与去年同期的6.69亿元相比，小幅增长了11.9%，主要是因为本期新增“智能电网及智能自动化设备”，营收1.49亿元。

2023年公司毛利率从去年同期的32.79%，同比增长到了今年的40.49%，主要是因为机器人产品本期毛利率47.59%，去年同期为42.74%，同比小幅增长11.35%，归因于安装成本在大幅下降。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的99.86%。2023年直销营收5.66亿元，相较于去年增长29.00%，同期毛利率为43.9%，同比增加1.16个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的38.38%，其中第一大客户占比18.87%。

2023年年度，亿嘉和营业总收入为7.48亿元，去年同期为6.69亿元，同比小幅增长11.90%，净利润为-991.14万元，去年同期为-9,797.19万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然营业外利润本期为-134.19万元，去年同期为4,156.59万元，由盈转亏；

但是（1）主营业务利润本期为150.21万元，去年同期为-1.55亿元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期损失716.18万元，去年同期损失3,587.83万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为150.21万元，去年同期为-1.55亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为7.48亿元，同比小幅增长11.90%；（2）研发费用本期为1.02亿元，同比大幅下降31.85%；（3）管理费用本期为9,709.94万元，同比下降18.54%。

亿嘉和2023年年度非主营业务利润为-2,348.34万元，去年同期为2,373.59万元，由盈转亏。

2023年公司营收7.48亿元，同比小幅增长11.9%，虽然营收在增长，但是研发费用、管理费用却在下降。

本期研发费用为1.02亿元，同比大幅下降31.85%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）工资薪酬本期为7,162.76万元，去年同期为9,972.51万元，同比下降了28.17%。

（2）研发领料本期为1,165.94万元，去年同期为2,848.42万元，同比大幅下降了59.07%。

本期管理费用为9,709.94万元，同比下降18.54%。

管理费用下降的原因是：

虽然折旧费用本期为2,004.03万元，去年同期为1,389.18万元，同比大幅增长了44.26%；

但是（1）工资薪酬本期为4,851.43万元，去年同期为6,026.16万元，同比下降了19.49%；（2）中介咨询服务费本期为497.13万元，去年同期为974.77万元，同比大幅下降了49.0%；（3）招聘费本期为110.52万元，去年同期为565.84万元，同比大幅下降了80.47%；（4）业务招待费本期为1,121.95万元，去年同期为1,561.12万元，同比下降了28.13%；

2023年亿嘉和固定资产合计5.45亿元，占总资产的14.15%，同比去年的3.71亿元大幅增长了47.00%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.10亿元，主要为在建工程转入的1.94亿元，占比92.47%。

在此之中：集成测试中心及研发综合楼建设项目转入1.94亿元。

该项目项目预算为5.01亿元，本期投入-362.23万元，项目本期转入固定资产1.94亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

亿嘉和2023年的归母净利润亏损了1,005.64万元，而非经常性损益盈利了2,309.88万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,978.20万元，其中非经常性损益的政府补助金额为962.70万元。

(2)本期共收到政府补助1,958.57万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下627.50万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，亿嘉和用于金融投资的资产为5.26亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,050.64万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于购买理财产品的收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

在2023年报告期末，亿嘉和用于对外股权投资的资产为1.46亿元，对外股权投资所产生的收益为-4,479.75万元，占净利润-991.14万元的451.98%。

TuodaoMedicalLimited业务性质为投资。

从下表可以明显的看出，TuodaoMedicalLimited带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

国网瑞嘉智能机器人有限公司业务性质为机器人研发生产及销售。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2021年的2.13亿元下滑至2023年的1.46亿元，增长率为-31.17%。且企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2021年的5,992.51万元大幅下滑至2023年的-4,479.75万元，增长率为-174.76%。

2023年，企业应收账款合计8.16亿元，占总资产的21.19%，相较于去年同期的7.78亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失716.18万元，导致企业净利润从亏损274.96万元下降至亏损991.14万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计688.08万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计603.58万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备688.08万元。

其中，按单项计提主要是企业对1－2年，2－3年，1年以内等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了3,202.17万元，2,118.67万元和1,224.16万元。

本期主要为1－2年新增坏账准备-3,202.17万元。

本期，企业应收账款周转率为0.94。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.87小幅到了0.94，平均回款时间从413天减少到了382天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为63.29%，32.48%和4.23%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从38.23%大幅上涨到63.29%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

2023年，亿嘉和资产减值损失915.17万元，导致企业净利润从亏损75.97万元下降至亏损991.14万元，其中主要是存货跌价准备减值合计584.51万元。

其中，原材料，在产品，产成品本期分别计提214.13万元，142.18万元，122.28万元。

目前，原材料，在产品，产成品的账面价值仍分别为4,366.23万元，9,053.47万元，1,388.74万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.32，在2021年到2023年亿嘉和存货周转率从2.78下降到了2.32，存货周转天数从129天增加到了155天。2023年亿嘉和存货余额合计1.98亿元，占总资产的5.60%，同比去年的1.80亿元小幅增长了10.33%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到43.49%；其次，发出商品占比22.84%，余额同比增长29.68%。

2023年，亿嘉和在建工程余额合计4.12亿元，较去年的3.91亿元小幅增长了5.42%。主要在建的重要工程是特种机器人研发及产业化项目。

在建工程本期新增投入金额为2.31亿元，其中追加投入特种机器人研发及产业化项目2.31亿元。

该项目于2020年8月19日发布建设公告。

本项目计划建设周期为2年。

经测算，本项目税后投资回收期为5.05年（含建设期2年），税后内部收益率为36.34%，具有较好的经济效益。

2023年，亿嘉和的无形资产合计1.73亿元，占总资产的4.49%，相较于年初的1.21亿元大幅增长42.45%。

其中，无形资产的增加主要是因为内部研发新增所导致的，企业无形资产新增8,273.03万元，主要为内部研发新增的7,035.37万元。在内部研发新增中，主要是非专利技术，合计7,035.37万元。

亿嘉和属于特种机器人行业，专注于电力巡检、消防应急等场景的智能化解决方案。 特种机器人行业近三年受政策支持及智能化需求驱动，年复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破600亿元，未来将向多场景融合、高精度感知及自主决策方向加速渗透。

亿嘉和在国内电力特种机器人领域处于领先地位，其带电作业机器人市占率超30%，2024年巡检类产品在电网系统覆盖率超40%，稳居细分市场前三。

2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

2023年主营利润150.21万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是研发费用在大幅下降。

亿嘉和对外股权投资最近5年，收益平均占净利润98.66%，对外股权投资平均占总资产的3.65%，平均投资收益率为2.62%。对外股权投资金额连续3年下降，对外股权投资收益在亏损状态下仍连续3年下降。投资收益主要来源于TuodaoMedicalLimited和国网瑞嘉（天津）智能机器人有限公司。2023年对外股权投资1.46亿元，占总资产3.8%，收益-4,479.75万元，占净利润451.98%。

2023年扣非净利润亏损3,301.02万元，由于政府补助贡献了1,978.20万元，净利润减亏至-991.14万元。

值得一提的是，2023年年报显示集成测试中心及研发综合楼建设项目完工投产1.94亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期亿嘉和PE-TTM为负，参考价值不大。