根据久其软件2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收34.12亿元，同比增长17.73%。扣非净利润-1.66亿元，由盈转亏。久其软件2023年年度净利润-1.53亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2023年。

公司主要从事互联网业务、电子政务、集团管控，主要产品包括信息服务和技术服务两项，其中信息服务占比69.32%，技术服务占比21.43%。

2023年公司营收34.12亿元，与去年同期的28.98亿元相比，增长了17.73%，主要是因为信息服务本期营收23.65亿元，去年同期为18.87亿元，同比增长了25.37%。

产品毛利率方面，2021-2023年信息服务毛利率呈下降趋势，从2021年的3.24%，下降到2023年的2.50%，2021-2023年技术服务毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的85.19%，小幅增长到2023年的92.87%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的86.20%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达73.43%。第二大供应商占比6.77%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的79.53%上升至2023年的86.20%，小幅增加8.38%。

2023年年度，久其软件营业总收入为34.12亿元，去年同期为28.98亿元，同比增长17.73%，净利润为-1.53亿元，去年同期为5,873.25万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失1.97亿元，去年同期损失132.15万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3,475.37万元，去年同期为6,233.39万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为3,475.37万元，去年同期为6,233.39万元，同比大幅下降44.25%。

虽然营业总收入本期为34.12亿元，同比增长17.73%，不过毛利率本期为28.53%，同比小幅下降了2.00%，导致主营业务利润同比大幅下降。

久其软件2023年年度非主营业务利润为-1.80亿元，去年同期为-525.18万元，亏损增大。

2023年公司营收34.12亿元，同比增长17.73%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-1,093.09万元，去年同期为2,918.38万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：

（1）利息支出本期为217.72万元，去年同期为4,003.72万元，同比大幅下降了94.56%。

（2）利息收入本期为1,365.07万元，去年同期为545.82万元，同比大幅增长了150.09%。

在2023年报告期末，久其软件用于金融投资的资产为4.82亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,606.22万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2021年的3.43亿元上升至2023年的4.82亿元，变化率为40.68%。

在2023年年报告期末，久其软件形成的商誉为1.05亿元，占净资产的6.18%，商誉计提减值为1.97亿元，占净利润-1.53亿元的129.17%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为北京亿起联科技有限公司(以下简称“亿起联科技”)和北京华夏电通科技股份有限公司(以下简称“华夏电通”)。

企业2021-2023年期末的净利润增长率为-103.92%，但是2023年商誉减值报告预测2024年在折现率为12.2%的情况下，未来现金流现值为2亿元，而2023年末净利润为-142.81万元，预测数据是否太过乐观？？

2015年，企业斥资6亿元的对价收购北京华夏电通科技股份有限公司(以下简称“华夏电通”)100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.93亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达211.63%，形成的商誉高达4.07亿元，占当年净资产的20.61%。

北京华夏电通科技股份有限公司(以下简称“华夏电通”)承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于4000万元、5600万元、7800万元，累计不低于1.74亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为4,440.33万元、6,437.12万元、8,019.36万元，累计1.89亿元，踩线过关。

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

北京华夏电通科技股份有限公司(以下简称“华夏电通”)的历史业绩数据如下表所示：

北京华夏电通科技股份有限公司(以下简称“华夏电通”)由于业绩没达到预期，在2021年减值1.26亿元，具体情况如下所示：

2015年，企业斥资4.8亿元的对价收购北京亿起联科技有限公司(以下简称“亿起联科技”)100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,375.4万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1322.05%，形成的商誉高达4.46亿元，占当年净资产的22.57%。

北京亿起联科技有限公司(以下简称“亿起联科技”)承诺在2014年至2017年实现业绩分别不低于3700万元、5000万元、6750万元、8430万元，累计不低于2.39亿元。实际2014-2017年末产生的业绩为3,310.78万元、5,028.61万元、6,620.48万元、8,365.61万元，累计2.33亿元，未完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

北京亿起联科技有限公司(以下简称“亿起联科技”)的历史业绩数据如下表所示：

北京亿起联科技有限公司(以下简称“亿起联科技”)由于业绩没达到预期，分别在2018年减值4.09亿元、2021年减值1,664.52万元，具体情况如下所示：

2023年，企业应收账款合计7.09亿元，占总资产的23.96%，相较于去年同期的4.91亿元大幅增长了44.48%。

2023年，企业信用减值损失2,627.09万元，导致企业净利润从亏损1.27亿元下降至亏损1.53亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,134.75万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计2,545.42万元，占整个坏账准备的113.32%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提-1,491.32万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1,963.67万元。

其中，按单项计提主要是企业对软件及服务相关业务客户计提了6.67万元的减值准备。

本期主要为3年以上新增坏账准备1,073.60万元。

本期，企业应收账款周转率为5.69。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从6.47小幅下降到了5.69，平均回款时间从55天增加到了63天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.65%，13.74%和14.61%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从62.12%小幅上涨到71.65%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从2.26%持续上涨到14.61%。

2023年，久其软件在建工程余额合计1.44亿元，较去年的1.22亿元上涨了18.17%。

其中，本期重要在建工程新增投入2,215.00万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，久其政务研发中心建设项目本期新增投入2,215.00万元。

该项目于2014年10月16日发布建设公告。

项目实施周期：本项目总建设周期预计三年，计划2014年8月至2014年11月，完成土地竞拍和受让；2014年9月至2015年4月，完成工程总体设计及相关手续报批；2015年5月至2016年8月，完成工程施工建设；2016年9月至2017年8月，完成内部装修、环境搭建，并完成各项验收，正式入驻。

项目建设内容：本项目建设内容包括总建筑面积约为33025平米的研发中心、云计算中心、管理办公及相关配套等。

久其软件属于软件和信息技术服务业，专注于企业管理软件及电子政务领域的研发与应用。 软件和信息技术服务业近三年受数字化转型及政策推动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破8.5万亿元。未来行业将向云化、智能化加速渗透，政务信息化、企业云服务及大数据分析需求驱动增长，预计2025年市场空间达10万亿元。

久其软件在电子政务细分领域位居国内前五，2024年政府客户覆盖率达32%，集团管控软件市占率约6.5%，在财政、交通等垂直行业具备差异化竞争优势。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的2476人上升至2023年的3343人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员194人，技术人员2610人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从26.87万元下降到了21.90万元。

2023年净利润亏损1.53亿元，同比去年由盈转亏，主要是由于商誉减值损失-1.97亿元。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润3,475.37万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，北京华夏电通科技股份有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入久其政务研发中心建设项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期久其软件PE-TTM为负，参考价值不大。