根据东华软件2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收115.24亿元，同比基本持平。扣非净利润3.49亿元，同比基本持平。东华软件2023年年度净利润6.36亿元，业绩同比大幅增长55.60%。

公司的主要业务为金融健康行业，占比高达62.47%，主要产品包括系统集成收入和技术服务收入两项，其中系统集成收入占比67.81%，技术服务收入占比22.62%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.16%，同比小幅增长到了今年的23.98%，主要是因为技术服务收入本期毛利率40.41%，去年同期为30.46%，同比大幅增长32.67%，归因于成本在小幅下降。

值得一提的是，技术服务收入在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年技术服务收入毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的24.90%，大幅增长到2023年的40.41%。2021-2023年系统集成收入毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的14.30%，小幅下降到2023年的12.85%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的27.36%下降至2023年的19.33%。

2023年年度，东华软件营业总收入为115.24亿元，去年同期为118.33亿元，同比基本持平，净利润为6.36亿元，去年同期为4.09亿元，同比大幅增长55.60%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）公允价值变动收益本期为2.38亿元，去年同期为4,273.55万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1.41亿元，去年同期为9,835.51万元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现下降趋势，从7.98亿元下降到3.78亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从3.78亿元增长到6.36亿元。

东华软件2023年年度非主营业务利润为1.74亿元，去年同期为-5,254.97万元，扭亏为盈。

在2023年报告期末，东华软件用于金融投资的资产为12.74亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2.62亿元，占净利润6.36亿元的41.16%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2019年的7.76亿元上升至2023年的12.74亿元，变化率为64.14%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年的1,635.06万元大幅上升至2023年的2.62亿元，变化率为15.01倍。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.38亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为4,293.37万元。

(2)本期共收到政府补助1.41亿元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.06亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计64.61亿元，占总资产的27.34%，相较于去年同期的61.89亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失1.95亿元，导致企业净利润从盈利8.31亿元下降至盈利6.36亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2.01亿元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计2.01亿元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备2.01亿元。

本期，企业应收账款周转率为1.82。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.99小幅下降到了1.82，平均回款时间从180天增加到了197天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有49.67%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从55.35%小幅下降到49.67%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从14.18%小幅上涨到19.88%。

2023年企业存货周转率为0.99，在2022年到2023年东华软件存货周转率从1.18下降到了0.99，存货周转天数从305天增加到了363天。2023年东华软件存货余额合计95.87亿元，占总资产的40.62%，同比去年的81.69亿元大幅增长了17.36%。

从存货分类来看：发出商品占的比例最大，达到89.17%，余额同比增长15.70%。

在2023年年报告期末，东华软件形成的商誉为6.4亿元，占净资产的5.33%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为北京威锐达测、北京神州新桥科技有限公司和北京联银通科技有限公司。

2014年，企业斥资5.83亿元的对价收购北京威锐达测100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.14亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达412.93%，形成的商誉高达4.69亿元，占当年净资产的7.46%。

北京威锐达测收购前业绩展示如下表所示：

北京威锐达测承诺在2013年至2016年实现业绩累计不低于5,300万元。实际2013-2016年末产生的业绩为N/A、8,947.14万元。

北京威锐达测的历史业绩数据如下表所示：

北京威锐达测由于业绩没达到预期，分别在2017年减值2.08亿元、2018年减值5,376.81万元、2019年减值8,652.17万元，具体情况如下所示：

2018年商誉计提减值5,376.81万元。（以下表格来源于：《002065_东华软件：2018年年度报告》）

2019年商誉计提减值8,652.17万元。（以下表格来源于：《002065_东华软件：2019年年度报告》）

2023年年度，东华软件净利润为6.36亿元，去年同期为4.09亿元，同比大幅增长55.60%。净现金流为-3.24亿元，去年同期为-2.23亿元，较去年同期大幅下降45.38%。

净现金流同比大幅下降原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为6.36亿元，而经营现金流净额为2.50亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-3,986.52万元，与经营无关的费用与亏损为-7.19亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度净现金流-3.24亿元，净现金流为负。而去年同期为-2.23亿元，同比大幅增长

净现金流本期为负的原因是：

东华软件属于软件和信息技术服务业，聚焦于企业级数字化转型解决方案。 软件和信息技术服务业近三年保持年均12%以上增速，2025年市场规模预计突破14万亿元，核心驱动力为云计算渗透率提升至45%、AI技术商业化加速以及信创产业国产替代深化。行业正向垂直领域深度定制化、云原生架构转型及跨行业生态协同方向发展，政务、金融、医疗等关键领域数字化需求持续释放。

东华软件位列国内IT服务商第一梯队，在医疗信息化细分领域市占率约8%，政务云服务覆盖全国30%省级平台，金融科技解决方案服务超400家金融机构，研发投入强度连续三年超10%居行业前列。

2023年企业高管离职率较高，有9人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润6.36亿元，较上期大幅增长，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近3年持续增长，2023年主营利润4.70亿元，归因于毛利率的小幅增长。

东华软件金融投资最近5年，收益平均占净利润13.43%，金融投资平均占总资产的4.84%，平均投资收益率为6.68%。金融投资金额连续5年上升，金融投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。2023年金融投资12.74亿元，占总资产5.39%，收益2.62亿元，占净利润41.16%。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，东华软件近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，东华软件的PE-TTM是62.24，而IT服务行业的PE-TTM是48.93，东华软件高于IT服务行业的PE-TTM。