根据青云科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.36亿元，同比小幅增长10.07%。扣非净利润-1.73亿元，较去年同期亏损有所减小。青云科技2023年年度净利润-1.70亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主营业务为云计算，主要产品包括云产品和云服务两项，其中云产品占比55.61%，云服务占比44.28%。

2023年公司营收3.36亿元，与去年同期的3.05亿元相比，小幅增长了10.07%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）云服务本期营收1.49亿元，去年同期为1.26亿元，同比增长了18.4%。

（2）云产品本期营收1.87亿元，去年同期为1.79亿元，同比小幅增长了4.04%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.0%，同比大幅增长到了今年的24.66%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）云产品本期毛利率55.8%，去年同期为37.05%，同比大幅增长50.61%，主要是由于外购成本从上期的7,145.18万元大幅下降到本期的4,010.44万元。

（2）云服务本期毛利率-14.62%，去年同期为-23.81%，同比大幅增长38.6%，主要是由于折旧摊销成本有所下降。

值得一提的是，云产品在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年云产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的21.32%，大幅增长到2023年的55.80%，2021-2023年云服务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-32.37%，大幅增长到2023年的-14.62%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的53.85%。2023年直销营收1.81亿元，相较于去年增长28.86%，同期毛利率为1.20%，同比增加10.16个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的43.43%，相较于2022年的41.20%，基本保持平稳，其中第一大客户占比12.98%。

本期净利润为-1.70亿元，去年同期-2.44亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1,777.67万元，去年同期损失66.92万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-1.57亿元，去年同期为-2.60亿元，亏损有所减小。

2023年年度主营业务利润为-1.57亿元，去年同期为-2.60亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）研发费用本期为8,400.45万元，同比大幅下降33.17%；（2）营业总收入本期为3.36亿元，同比小幅增长10.07%；（3）销售费用本期为8,778.38万元，同比下降16.58%。

2023年公司营收3.36亿元，同比小幅增长10.07%，虽然营收在增长，但是研发费用、销售费用却在下降。

本期研发费用为8,400.45万元，同比大幅下降33.17%。归因于职工薪酬本期为7,892.37万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降了34.07%。

本期销售费用为8,778.38万元，同比下降16.58%。归因于职工薪酬本期为7,801.45万元，去年同期为9,478.76万元，同比下降了17.7%。

在2023年报告期末，青云科技用于金融投资的资产为1.28亿元，占总资产的20.44%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为388.82万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2021年的1.01亿元小幅上升至2023年的1.28亿元，变化率为26.27%，而企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的593.26万元下滑至2023年的388.82万元，变化率为-34.46%。

2023年，企业应收账款合计6,442.95万元，占总资产的10.32%，相较于去年同期的7,262.66万元小幅减少了11.29%。

本期，企业应收账款周转率为4.90。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.30大幅增长到了4.90，平均回款时间从109天减少到了73天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有43.63%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从56.25%下降到43.63%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从6.32%持续上涨到29.07%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2023年年度，企业资产负债率为71.20%，去年同期为45.04%，同比大幅增长了26.16%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从36.88%增长至71.20%。

资产负债率同比大幅增长主要是无息息负债的大幅下降。

青云科技负债增加主要原因是经营活动产生的现金流净额本期流出了1.10亿元，现金周转压力较大。主要是净利润本期为-1.70亿元，经营性应收项目同比大幅增加。

经营活动现金流净额/短期债务为-0.62，去年同期为-1.29，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

另外货币资金/短期债务本期为0.56，去年同期为1.41，货币资金/短期债务降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年，青云科技的其他流动资产合计3,419.24万元，占总资产的5.48%，相较于年初的1,500.93万元大幅增长127.81%。

主要原因是待摊费用增加2,405.78万元。

青云科技-U属于云计算行业，专注于混合云与超融合架构的技术研发与解决方案提供。 云计算行业近三年受数字化转型、AI应用爆发及政策推动，市场规模持续扩容。2024年全球公有云市场增速超25%，国内因“东数西算”工程及信创国产化加速，混合云与边缘计算需求激增。未来三年，行业将向智能算力弹性调度、多模态AI服务集成及自主可控技术深化发展，预计2025年国内市场规模突破万亿元。

青云科技-U在云计算领域处于第二梯队，聚焦政企与运营商市场，2025年通过接入DeepSeek生态实现用户量翻倍增长，在智算公有云细分场景具备差异化优势，但整体市占率低于头部厂商。

从2021年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2021年的953人下降至2023年的451人，人数锐减52%。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了38.7%，从2022年的279人减少至2023年的171人，当前人数占员工总数的37.91%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从34.65万元大幅上涨到了47.64万元。

最近7年内，公司净利润均处于亏损状态，近3年净利润亏损持续收窄，2023年净利润亏损1.70亿元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续收窄，2023年主营利润亏损1.57亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司研发费用在大幅下降，另一方面则是营收在小幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期青云科技PE-TTM为负，参考价值不大。