根据力盛体育2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.05亿元，同比大幅增长56.86%。扣非净利润-1.96亿元，较去年同期亏损增大。力盛体育2023年年度净利润-1.68亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为829.68万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为体育，占比高达97.39%，主要产品包括体育赛事经营、体育场馆经营、市场营销服务三项，体育赛事经营占比55.15%，体育场馆经营占比20.65%，市场营销服务占比10.45%。

2023年公司营收4.05亿元，与去年同期的2.58亿元相比，大幅增长了56.86%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）体育赛事经营本期营收2.23亿元，去年同期为1.24亿元，同比大幅增长了80.91%。

（2）市场营销服务本期营收4,233.11万元，去年同期为1,863.51万元，同比大幅增长了127.16%。

（3）体育场馆经营本期营收8,367.05万元，去年同期为6,320.82万元，同比大幅增长了32.37%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.07%，同比增长到了今年的21.89%，主要是因为市场营销服务本期毛利率29.16%，去年同期为-8.06%，同比大幅增长近5倍。

产品毛利率方面，2021-2023年体育赛事经营毛利率呈下降趋势，从2021年的31.47%，下降到2023年的26.27%，2023年体育场馆经营毛利率为3.07%，同比大幅增加468.52%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年国内销售2.30亿元，同比大幅增长17.74%，同期海外销售1.75亿元，同比大幅增长179.14%。2022-2023年，国内营收占比从75.76%大幅下降到56.87%，海外营收占比从24.24%大幅增长到43.13%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从39.60%下降到32.20%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.79%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为40.45%、30.59%、29.00%，总体呈大幅下降趋势。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从34.74%下降至28.26%，减少18%。

2023年年度，力盛体育营业总收入为4.05亿元，去年同期为2.58亿元，同比大幅增长56.86%，净利润为-1.68亿元，去年同期为-6,514.38万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然主营业务利润本期为-465.66万元，去年同期为-5,158.93万元，亏损有所减小；

但是资产减值损失本期损失1.59亿元，去年同期损失894.89万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-465.66万元，去年同期为-5,158.93万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.05亿元，同比大幅增长56.86%；（2）毛利率本期为21.89%，同比增长了3.82%。

力盛体育2023年年度非主营业务利润为-1.60亿元，去年同期为-1,434.94万元，亏损增大。

2023年公司营收4.05亿元，同比大幅增长56.86%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期销售费用为1,174.44万元，同比增长17.44%。销售费用增长的原因如下表所示：

本期管理费用为5,912.26万元，同比下降15.53%。

管理费用下降的原因是：

虽然折旧及摊销费用本期为1,100.37万元，去年同期为554.52万元，同比大幅增长了98.44%；

但是（1）股份支付费用本期为1,201.88万元，去年同期为2,613.60万元，同比大幅下降了54.01%；（2）中介机构服务费本期为426.08万元，去年同期为796.00万元，同比大幅下降了46.47%；

在2023年报告期末，力盛体育用于金融投资的资产为1.08亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为248.21万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的1.89亿元下滑至2023年的1.08亿元，变化率为-42.52%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的479.38万元下滑至2023年的248.21万元，变化率为-48.22%。

2023年，企业应收账款合计1.20亿元，占总资产的11.69%，相较于去年同期的8,661.59万元大幅增长了38.71%。

本期，企业应收账款周转率为4.07。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从274天减少到了88天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为64.38%，16.27%和19.35%。

从账龄趋势情况来看，三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从28.23%大幅下降到19.35%。

2023年企业存货周转率为5.18，在2022年到2023年力盛体育存货周转率从3.58大幅提升到了5.18，存货周转天数从100天减少到了69天。2023年力盛体育存货余额合计4,948.10万元，占总资产的6.39%，同比去年的6,187.10万元大幅下降了20.03%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到70.50%；其次，原材料占比18.42%，余额同比减少21.36%。

2023年，力盛体育在建工程余额合计255.92万元，较去年的25.46万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入241.65万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，海南智慧新能源汽车发展中心基建工程本期新增投入241.65万元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为6.36亿元，本期投入241.65万元，项目工程进度为0.5%。

在2023年年报告期末，力盛体育形成的商誉为1.35亿元，占净资产的19.43%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为TopSpeed和上海擎速。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为68.91%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为0%，商誉减值风险低。

2019年，企业斥资1.35亿元的对价收购TopSpeed51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,444.39万元，也就是说这笔收购的溢价率高达451.89%，形成的商誉高达1.1亿元，占当年净资产的21.42%。

TopSpeed的历史业绩数据如下表所示：

2019年，企业斥资2,996.68万元的对价收购上海擎速51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅589.28万元，也就是说这笔收购的溢价率高达408.54%，形成的商誉高达2,407.4万元，占当年净资产的4.67%。

上海擎速承诺在2021年至2021年实现业绩累计不低于1,986万元。实际2021-2021年末产生的业绩为801.24万元，累计801.24万元，未完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

上海擎速的历史业绩数据如下表所示：

2023年，力盛体育的无形资产合计1.77亿元，占总资产的17.25%，相较于年初的1,691.39万元大幅增长947.93%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.64亿元，主要为购置新增的1.44亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.44亿元。

力盛体育属于体育赛事运营与管理行业，聚焦汽车运动、全民健身及体育场馆运营领域。 中国体育产业近三年保持年均6%以上增速，2024年市场规模突破4.5万亿元。政策驱动下，体育赛事IP开发、智慧场馆和全民健身服务成为增长核心，预计2025年市场空间达5.2万亿元，数字化转型和“体育+”跨界融合将主导未来趋势。

力盛体育为国内汽车运动领域头部企业，独家运营CTCC中国房车锦标赛等核心赛事，细分赛道市占率超60%，但整体体育产业市占率约5%。2024年体育营销服务收入占比达48%，赛车业务毛利率维持35%以上。

公司从2016年上市以来，累计分红仅1,642.16万元，但从市场上融资3.80亿元，且在2019年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，近3年净利润持续下降，2023年净利润亏损1.68亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于长期股权投资减值损失-1.47亿元。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损465.66万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入海南智慧新能源汽车发展中心基建工程，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期力盛体育PE-TTM为负，参考价值不大。