根据ST明诚2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.00亿元，同比大幅下降46.01%。扣非净利润-4.59亿元，较去年同期亏损有所减小。ST明诚2023年年度净利润28.36亿元，业绩扭亏为盈。

公司主要从事影视板块、体育板块、其他，主要产品包括影视剧相关收入和体育版权两项，其中影视剧相关收入占比67.71%，体育版权占比22.76%。

2023年公司营收4.00亿元，与去年同期的7.41亿元相比，大幅下降了46.01%，主要是因为体育版权本期营收9,099.21万元，去年同期为4.60亿元，同比大幅下降了82.83%。

2023年公司毛利率从去年同期的-118.17%，同比大幅增长到了今年的14.34%，主要是因为体育版权本期毛利率18.12%，去年同期为-205.51%，同比大幅增长108.82%，归因于采购成本从上期的14.05亿元大幅下降到本期的7,450.37万元。公司对此的解释是：主要是本期合并范围变动所致。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售3.08亿元，同比大幅增长131.24%，同期海外销售9,174.46万元，同比大幅下降82.46%。2022-2023年，国内营收占比从20.30%大幅增长到77.06%，海外营收占比从79.70%大幅下降到22.94%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从-161.17%大幅增长到18.90%。

2023年年度，ST明诚营业总收入为4.00亿元，去年同期为7.41亿元，同比大幅下降46.01%，净利润为28.36亿元，去年同期为-49.08亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然投资收益本期为-24.26亿元，去年同期为2,347.97万元，由盈转亏；

但是（1）其他收益本期为72.69亿元，去年同期为1,172.95万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失9,586.93万元，去年同期损失28.79亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为-5.91亿元，去年同期为-13.42亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

ST明诚2023年年度非主营业务利润为34.36亿元，去年同期为-34.29亿元，扭亏为盈。

2023年公司营收4.00亿元，同比大幅下降46.01%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为5.46亿元，同比大幅增长122.95%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息支出本期为3.38亿元，去年同期为4.58亿元，同比下降了26.39%，但是本期汇兑损失为2.45亿元，去年同期汇兑收益为2.19亿元；

本期销售费用为939.31万元，同比大幅下降66.26%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为576.73万元，去年同期为1,483.02万元，同比大幅下降了61.11%。

（2）业务宣传费本期为124.08万元，去年同期为494.27万元，同比大幅下降了74.9%。

（3）专业服务费本期为42.05万元，去年同期为220.07万元，同比大幅下降了80.89%。

ST明诚2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为28.55亿元，非经常性损益为33.14亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年末x2，ST明诚用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为-24.26亿元，占净利润28.36亿元的-85.57%。

对外股权投资资产大幅减少的原因是北京新爱体育传媒科技有限公司减少6.69亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1,209.85万元和处置外股权投资的收益-24.14亿元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期下滑了6.89亿元，变化率为-100.0%。且企业的对外股权投资收益为-24.26亿元，相比去年同期大幅下滑了24.5亿元，变化率为-104.56倍。

2023年企业存货周转率为0.75，在2022年到2023年ST明诚存货周转率从0.94下降到了0.75，存货周转天数从382天增加到了480天。2023年ST明诚存货余额合计1,820.31万元，占总资产的11.54%，同比去年的11.36亿元大幅下降了98.40%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到55.28%，余额同比减少94.89%；其次，原材料占比36.45%，余额同比减少80.40%。

2023年年度，企业资产负债率为32.38%，去年同期为239.31%，同比大幅下降了206.93%。

资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为1.87亿元，同比大幅下降97.87%，另外总资产本期为5.78亿元，同比大幅下降84.29%。

本期有息负债为212.90万元，占总负债为1.00%，去年同期为30.00%，同比降低了29.00%，有息负债同比大幅下降。

有息负债从2018年年度到2023年年度近6年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2019年到2023年呈现上升趋势。

本期有息负债为212.90万元，去年同期为26.34亿元，同比大幅下降99.92%，主要是一年内到期的非流动负债同比大幅下降99.68%。

2023年，ST明诚的其他非流动资产合计5,676.50万元，占总资产的9.82%，相较于年初的9.97亿元大幅减少94.30%。

主要原因是信托资产份额对应偿债资源增加5,676.50万元。

ST明诚属于文化传媒行业。 文化传媒行业近三年受政策支持及数字化驱动，市场规模稳步增长，2023年总规模超2.8万亿元。短视频、直播电商等新业态崛起，推动行业年均增速保持在8%-10%。未来趋势聚焦元宇宙、AI内容生成等技术融合，预计2025年市场空间将突破3.5万亿元，内容IP衍生与跨界整合成为增长核心。

ST明诚主营体育版权运营及影视制作，在体育赛事版权细分领域具备一定优势，但受财务风险影响，近年市场占有率下滑至不足2%，行业排名十名以外，竞争力弱于头部企业。

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的449人下降至2023年的74人，人数锐减83%。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了50.0%，从2022年的18人减少至2023年的9人，当前人数占员工总数的12.16%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从62.34万元大幅上涨到了82.55万元。

公司从1997年上市以来，累计分红仅7,747.46万元，但从市场上融资29.84亿元，且在2019年以后再也不分红。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要是由于计提减值损失13.3亿元，其中包括其他应收款减值等。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损5.91亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。

ST明诚对外股权投资最近3年，收益平均占净利润28.65%，对外股权投资平均占总资产的17.45%，平均投资收益率为-3.03%。x2年-x3年的对外股权投资金额逐步上升，ST明诚年投资金额x4，但同比上期投资金额大幅滑落，占总资产的0%。2023年对外股权投资收益-24.26亿元，占净利润85.57%。投资收益主要来源于处置西安映尚秀影文化传媒有限公司和持有北京新爱体育传媒科技有限公司。

2023年扣非净利润亏损4.78亿元，由于非经常性损益贡献了33.14亿元，净利润盈利28.36亿元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，*ST明诚近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，*ST明诚的PE-TTM是0.60，而体育行业的PE-TTM是3.24，*ST明诚的PE-TTM远低于体育行业的PE-TTM。