根据读者传媒2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.95亿元，同比基本持平。扣非净利润6,501.75万元，同比大幅增长35.57%。读者传媒2023年年度净利润9,515.25万元，业绩同比小幅增长10.19%。

公司的主要业务为新闻出版业务，占比高达62.06%，主要产品包括教材教辅和期刊两项，其中教材教辅占比35.28%，期刊占比14.07%。

2023年公司毛利率从去年同期的15.87%，同比小幅增长到了今年的17.97%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）教材教辅本期毛利率24.63%，去年同期为24.01%，同比增长2.58%。

（2）一般图书本期毛利率12.01%，去年同期为8.85%，同比大幅增长35.71%，归因于编录费用成本在小幅下降。

（3）广告本期毛利率99.95%，去年同期为99.58%，同比增长0.37%。

值得一提的是，期刊在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年期刊毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的39.13%，小幅增长到2023年的40.78%，2023年教材教辅毛利率为24.63%，同比增加2.58%。

在销售模式上，企业主要渠道为代理发行+零售，占主营业务收入的55.79%。2023年代理发行+零售营收4.89亿元，相较于去年增长29.48%，同期毛利率为14.13%，同比减少1.06个百分点。

本期净利润为9,515.25万元，去年同期8,635.74万元，同比小幅增长10.19%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然其他收益本期为1,353.20万元，去年同期为3,050.41万元，同比大幅下降；

但是（1）所得税费用本期收益1,974.05万元，去年同期支出36.80万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为6,649.44万元，去年同期为5,005.12万元，同比大幅增长。

净利润从2014年年度到2018年年度呈现下降趋势，从1.38亿元下降到4,043.03万元，而2018年年度到2023年年度呈现上升状态，从4,043.03万元增长到9,515.25万元。

2023年年度主营业务利润为6,649.44万元，去年同期为5,005.12万元，同比大幅增长32.85%。

主营业务利润同比大幅增长原因是：

本期销售费用为6,017.66万元，同比增长20.54%。销售费用增长的原因是：

（1）广告及业务宣传费本期为1,818.20万元，去年同期为1,193.31万元，同比大幅增长了52.37%。

（2）教材培训费本期为304.92万元，去年同期为100.06万元，同比大幅增长了近2倍。

（3）会议差旅费本期为165.33万元，去年同期为46.18万元，同比大幅增长了近3倍。

本期财务费用为-2,106.42万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了20.28%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到22.14%。归因于利息收入本期为2,132.93万元，去年同期为1,840.09万元，同比增长了15.91%。

读者传媒2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,315.10万元,占归母净利润的33.77%。

本期归母净利润同比增加了35.56%，若无非经常性损益影响，将接近扣非归母净利润的14.28%增长幅度。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为719.42万元。

往期留存政府补助剩余金额为9,226.79万元，其中793.20万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,217.93万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,725.30万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，读者传媒用于金融投资的资产为6.18亿元，占总资产的24.6%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为712.31万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于短期理财产品投资收益。

2023年，企业应收账款合计1.38亿元，占总资产的5.50%，相较于去年同期的1.56亿元小幅减少了11.57%。

本期，企业应收账款周转率为8.80。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从31天增加到了40天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为59.90%，21.17%和18.94%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从69.93%小幅下降到59.90%。

2023年企业存货周转率为5.28，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从47天增加到了68天，企业存货周转能力下降，2023年读者传媒存货余额合计1.67亿元，占总资产的8.42%，同比去年的2.27亿元大幅下降了26.36%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到44.33%；其次，在产品占比21.98%，余额同比减少10.25%。

读者传媒属于出版与传媒行业，核心业务涵盖期刊、图书出版及数字内容服务。 出版与传媒行业近三年呈现结构性调整，传统纸媒市场持续萎缩，2025年市场规模预计降至800亿元，但数字出版增速超15%，2025年规模突破2000亿元。行业加速整合，头部企业通过IP全产业链开发提升附加值，AI技术赋能内容生产与分发，个性化推荐和跨界融合（如“出版+文旅”）成为新增长点，未来五年复合增长率或达8%-10%。

读者传媒凭借《读者》期刊品牌影响力，在期刊细分领域市占率约12%（2025年数据），位居行业前三；图书出版领域市占率不足2%，属区域性参与者。其数字业务营收占比提升至28%（2025H1），但较头部企业仍存差距。

2023年扣非净利润较上期有所增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的小幅增长，2023年主营利润6,649.44万元，较去年同期大幅增长。

2023年扣非净利润6,200.16万元，由于非经常性损益贡献了3,315.10万元，净利润盈利9,515.25万元。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，读者传媒近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，读者传媒的PE-TTM是31.19，而大众出版行业的PE-TTM是15.86，读者传媒的PE-TTM相比大众出版行业的PE-TTM较高。