根据大金重工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收43.25亿元，同比下降15.30%。扣非净利润3.68亿元，同比小幅下降11.83%。大金重工2023年年度净利润4.25亿元，业绩同比小幅下降5.58%。本期经营活动产生的现金流净额为8.09亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为金属制品业，占比高达96.96%，其中风电装备产品为第一大收入来源，占比95.86%。

2023年公司营收43.25亿元，与去年同期的51.06亿元相比，下降了15.3%，主要是因为风电装备产品本期营收41.46亿元，去年同期为49.92亿元，同比下降了16.95%。

2023年公司毛利率从去年同期的16.72%，同比大幅增长到了今年的23.44%，主要是因为风电装备产品本期毛利率20.76%，去年同期为15.11%，同比大幅增长37.39%，归因于主营业务成本有所下降。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售6.04亿元，2023年增长183.86%，同期2020年国内销售27.21亿元，2023年下降4.08%。2022-2023年，国内营收占比从83.59%大幅下降到60.36%，海外营收占比从16.41%大幅增长到39.64%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从8.95%大幅增长到27.20%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的50.71%，相较于2022年的35.83%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达22.55%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的52.03%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达20.33%。第二大供应商占比10.84%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从58.03%下降至52.03%，减少10%。

本期净利润为4.25亿元，去年同期4.50亿元，同比小幅下降5.58%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失106.12万元，去年同期损失1,746.32万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出5,956.81万元，去年同期支出7,358.52万元，同比增长。

但是（1）投资收益本期为1,541.80万元，去年同期为6,309.95万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为4.37亿元，去年同期为4.51亿元，同比小幅下降。

2023年年度主营业务利润为4.37亿元，去年同期为4.51亿元，同比小幅下降3.12%。

虽然毛利率本期为23.44%，同比大幅增长了6.72%，不过营业总收入本期为43.25亿元，同比下降15.30%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年公司营收43.25亿元，同比下降15.3%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为6,434.76万元，同比大幅增长近5倍。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息收入本期为3,462.59万元，去年同期为1,278.98万元，同比大幅增长了170.73%，但是本期汇兑损失为7,371.67万元，去年同期汇兑收益为1,205.50万元；

本期研发费用为2.56亿元，同比增长18.7%。归因于原材料本期为2.31亿元，去年同期为1.96亿元，同比增长了17.93%。

本期销售费用为7,045.92万元，同比大幅增长75.26%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然其他本期为157.52万元，去年同期为401.66万元，同比大幅下降了60.78%；

但是（1）咨询费本期为2,169.32万元，去年同期为828.75万元，同比大幅增长了161.76%；（2）职工薪酬本期为2,085.40万元，去年同期为932.25万元，同比大幅增长了123.69%。

本期管理费用为1.56亿元，同比大幅增长30.78%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为8,248.91万元，去年同期为6,232.17万元，同比大幅增长了32.36%。

（2）劳务费及劳动保护费本期为603.49万元，去年同期为163.21万元，同比大幅增长了近3倍。

（3）业务招待费本期为1,223.48万元，去年同期为880.80万元，同比大幅增长了38.91%。

（4）本期新增使用权资产摊销272.48万元。

2023年大金重工固定资产合计15.65亿元，占总资产的15.30%，同比去年的10.41亿元大幅增长了50.31%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增6.01亿元，主要为在建工程转入的5.93亿元，占比98.73%。

在此之中：彰武风电项目转入4.98亿元，阳江润龙项目转入5,961.05万元。

该项目项目预算为18.00亿元，本期投入2.06亿元，项目本期转入固定资产4.98亿元，期末账面余额5.18亿元，项目工程进度为90.00%。

该项目项目预算为1.50亿元，本期投入6,199.18万元，项目本期转入固定资产5,961.05万元，期末账面余额2,872.79万元，项目工程进度为85.00%。

在2023年报告期末，大金重工用于金融投资的资产为12.09亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,230.89万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年的56.28万元大幅上升至2023年的2,230.89万元，变化率为38.64倍，且企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了12.09亿元。

2023年，企业应收账款合计16.29亿元，占总资产的15.94%，相较于去年同期的17.70亿元小幅减少了7.92%。

本期，企业应收账款周转率为2.55。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从69天增加到了141天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为63.59%，35.81%和0.59%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从88.06%下降到63.59%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为2.02，在2020年到2023年大金重工存货周转率从2.58下降到了2.02，存货周转天数从139天增加到了178天。2023年大金重工存货余额合计15.46亿元，占总资产的15.12%，同比去年的17.37亿元小幅下降了11.01%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到75.33%，余额同比增长6.08%；其次，原材料占比22.15%，余额同比减少46.97%。

2023年，大金重工在建工程余额合计8.37亿元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为5.24亿元，本期投入238.93万元，项目工程进度为1.00%。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为5.87亿元，本期投入230.44万元，项目工程进度为1.00%。

该项目项目预算为18.00亿元，本期投入2.06亿元，本期转入固定资产4.98亿元，项目工程进度为90.00%。

大金重工属于风电设备制造业，细分领域为风电塔筒及海工基础结构产品。 风电设备行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2023年全球风电新增装机量达117GW，海上风电占比提升至22%。未来五年行业复合增长率预计超8%，2025年全球市场规模将突破1500亿美元，海上风电及海外市场成为核心增长点，技术迭代推动单桩、浮式基础等高端产品需求扩容。

大金重工是全球风电塔筒领域龙头企业，国内海上风电单桩市占率超20%，欧洲市场订单量居首位。公司蓬莱基地产能占全球高端海工产品供给量的15%，2025年海外订单规模突破60亿元，位列中国风电装备出口企业前三。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的621人上升至2023年的1630人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员60人，生产人员899人，技术人员206人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从15.19万元下降到了12.98万元。

2023年企业高管离职率较高，有7人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有14人离职。财务总监方面，2019年陈雪芳(董事、财务总监)离职、2023年赵月强(董事、副总经理、财务总监)离职。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润4.25亿元，较上期有所下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收的下降，2023年主营利润4.37亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示彰武风电项目、阳江润龙项目阶段性投产5.57亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，大金重工近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，大金重工的PE-TTM是40.57，而风电零部件行业的PE-TTM是28.47，大金重工高于风电零部件行业的PE-TTM。