根据任子行2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.09亿元，同比下降16.56%。扣非净利润-1.24亿元，较去年同期亏损增大。任子行2023年年度净利润-1.23亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为5,571.95万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事网资管理、网络安全、其他业务收入。

2023年公司营收6.09亿元，与去年同期的7.30亿元相比，下降了16.56%。

营收下降的主要原因是：

（1）网资管理本期营收3.15亿元，去年同期为3.87亿元，同比下降了18.72%。

（2）网络安全本期营收2.88亿元，去年同期为3.36亿元，同比小幅下降了14.31%。

2023年公司毛利率为54.13%，同比去年的54.93%基本持平。值得一提的是，虽然网络安全营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年网络安全毛利率呈增长趋势，从2021年的45.54%，增长到2023年的58.74%。2021-2023年网资管理毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的55.34%，小幅下降到2023年的49.63%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的97.45%。2023年直销营收5.93亿元，相较于去年下降16.89%，同期毛利率为53.18%，同比下降0.99个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的29.09%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为15.31%、22.51%，总体呈增长趋势。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2021年的38.75%下降至2023年的10.88%，锐减71%。

2023年年度，任子行营业总收入为6.09亿元，去年同期为7.30亿元，同比下降16.56%，净利润为-1.23亿元，去年同期为-788.60万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-9,430.04万元，去年同期为-2,340.01万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-575.30万元，去年同期为1,811.21万元，由盈转亏；（3）其他收益本期为1,079.59万元，去年同期为2,885.46万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为-9,430.04万元，去年同期为-2,340.01万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.09亿元，同比下降16.56%；（2）毛利率本期为54.13%，同比有所下降了0.80%。

任子行2023年年度非主营业务利润为-2,836.36万元，去年同期为2,324.81万元，由盈转亏。

2023年公司营收6.09亿元，同比下降16.56%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为1.03亿元，同比增长22.29%。

管理费用增长的原因是：

虽然折旧及摊销费本期为918.90万元，去年同期为1,345.00万元，同比大幅下降了31.68%；

但是（1）工资性费用本期为6,011.58万元，去年同期为4,839.61万元，同比增长了24.22%；（2）中介服务费本期为1,140.70万元，去年同期为700.54万元，同比大幅增长了62.83%；（3）股权激励本期为383.26万元，去年同期为-。

在2023年报告期末，任子行用于金融投资的资产为1.67亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为285.38万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续小幅下滑，由2021年的346.45万元小幅下滑至2023年的285.38万元，变化率为-17.63%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计3.24亿元，占总资产的24.14%，相较于去年同期的3.84亿元减少了15.59%。

本期，企业应收账款周转率为1.71。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.02下降到了1.71，平均回款时间从178天增加到了210天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有50.86%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从58.61%小幅下降到50.86%。

2023年企业存货周转率为1.49，在2022年到2023年任子行存货周转率从1.16提升到了1.49，存货周转天数从310天减少到了241天。2023年任子行存货余额合计1.44亿元，占总资产的11.97%，同比去年的2.18亿元大幅下降了33.90%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到76.20%，余额同比减少29.92%；其次，库存商品占比16.67%，余额同比增长5.91%。

2023年，任子行在建工程余额合计5,447.72万元，较去年的4,125.77万元大幅增长了32.04%。

其中，本期重要在建工程新增投入1,321.95万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，南山区科技联合大厦本期新增投入1,321.95万元。

该项目项目预算为1.22亿元，本期投入1,321.95万元，项目工程进度为44.65%。

任子行属于网络安全行业，专注于网络空间安全治理及数据安全防护领域。 近三年网络安全行业年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破千亿元，政策驱动和数字化转型加速需求释放。未来趋势聚焦云安全、人工智能防御及隐私计算，预计2026年市场空间达1800亿元，政务、金融、医疗等关键领域投入持续增长，零信任架构和供应链安全成为新增长点。

任子行在网络安全细分领域（如网络审计与舆情监测）处于第二梯队，2024年国内市场占有率约3%-5%，其政府及企业客户覆盖率达12%，在公共安全领域技术积累较强，但整体营收规模低于头部企业。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的1623人下降至2023年的1080人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员112人，技术人员812人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从25.14万元上涨到了28.67万元。

公司上市12年来虽然坚持分红8年，但累计分红金额仅9,503.79万元，而累计募资金额却有5.87亿元。

最近5年内，公司净利润长期处于亏损状态，2023年净利润亏损1.23亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损9,430.04万元，较去年同期亏损大幅加剧。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入南山区科技联合大厦，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期任子行PE-TTM为负，参考价值不大。