根据燕东微2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收21.27亿元，同比基本持平。扣非净利润2.92亿元，同比下降20.03%。燕东微2023年年度净利润4.25亿元，业绩同比小幅下降8.40%。

公司的主营业务为集成电路，主要产品包括产品与方案和制造与服务两项，其中产品与方案占比63.46%，制造与服务占比32.61%。

2023年公司毛利率从去年同期的38.85%，同比下降到了今年的32.5%，主要是因为制造与服务本期毛利率-19.7%，去年同期为9.37%，同比大幅下降近3倍。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的99.97%。2023年直销营收20.56亿元，相较于去年下降4.03%，同期毛利率为30.73%，同比下降7.50个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的50.48%，其中第一大客户占比16.02%，第二大客户占比12.24%。

本期净利润为4.25亿元，去年同期4.64亿元，同比小幅下降8.40%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为1.91亿元，去年同期为9,751.46万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失2,632.68万元，去年同期损失8,200.49万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为2.70亿元，去年同期为5.04亿元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-1.76亿元增长到5.69亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从5.69亿元下降到4.25亿元。

2023年年度主营业务利润为2.70亿元，去年同期为5.04亿元，同比大幅下降46.45%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）研发费用本期为2.96亿元，同比大幅增长70.98%；（2）营业总收入本期为21.27亿元，同比有所下降2.22%；（3）毛利率本期为32.50%，同比下降了6.35%。

燕东微2023年年度非主营业务利润为1.86亿元，去年同期为2,357.07万元，同比大幅增长。

2023年公司营收21.27亿元，同比基本持平。

本期研发费用为2.96亿元，同比大幅增长70.98%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料费本期为9,042.78万元，去年同期为3,613.83万元，同比大幅增长了150.23%。

（2）职工薪酬本期为7,377.20万元，去年同期为4,600.99万元，同比大幅增长了60.34%。

（3）折旧摊销费本期为4,049.74万元，去年同期为2,256.04万元，同比大幅增长了79.51%。

（4）燃料动力费本期为5,025.70万元，去年同期为3,604.15万元，同比大幅增长了39.44%。

本期财务费用为-1.23亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了34.02%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到28.86%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为1.57亿元，去年同期为1.33亿元，同比增长了17.76%。

（2）汇兑损失本期为712.93万元，去年同期为1,094.46万元，同比大幅下降了34.86%。

本期销售费用为3,501.30万元，同比增长24.06%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,921.86万元，去年同期为2,646.55万元，同比小幅增长了10.4%。

（2）市场推广费本期为283.81万元，去年同期为41.08万元，同比大幅增长了近6倍。

（3）差旅费本期为143.53万元，去年同期为50.52万元，同比大幅增长了184.1%。

燕东微2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.61亿元,占归母净利润的35.55%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.91亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.70亿元。

往期留存政府补助剩余金额为4.07亿元，其中1.46亿元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助2.19亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5.30亿元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，燕东微用于金融投资的资产为20.04亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,600.85万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了20.03亿元，变化率为1425.11倍。

2023年，企业应收账款合计11.61亿元，占总资产的6.28%，相较于去年同期的6.21亿元大幅增长了86.89%。

本期，企业应收账款周转率为2.39。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.29大幅下降到了2.39，平均回款时间从83天增加到了150天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为90.36%，9.51%和0.13%。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2022年的93.39%小幅下降到2023年的90.36%。

燕东微属于半导体分立器件及集成电路制造行业 半导体分立器件及集成电路行业近三年受国产替代政策驱动，年均复合增长率超15%，2025年全球市场规模预计突破6000亿美元。技术迭代加速，第三代半导体材料（如碳化硅、氮化镓）应用占比提升至20%以上，车规级芯片、功率半导体需求激增，国内头部企业产能利用率维持90%+，行业集中度持续提高

燕东微在国内功率半导体领域位列前五，2025年车规级IGBT模块市占率约8%，12英寸晶圆产线产能达5万片/月，MOSFET产品在工业控制领域市占率超12%，为华为、比亚迪核心供应商之一

2023年公司员工人数为1957人，同比2022年1892人，增加65人，人数增3%。

其中，公司的技术人员人数上升了32.07%，从2022年的371人增加到2023年的490人。

2023年董事长谢小明离职。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润2.70亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司研发费用在大幅增长，另一方面则是毛利率在下降。

2023年扣非净利润2.65亿元，由于政府补助贡献了1.91亿元，净利润盈利4.25亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，燕东微近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，燕东微的PE-TTM是127.31，而分立器件行业的PE-TTM是61.71，燕东微的PE-TTM远高于分立器件行业的PE-TTM。