根据盈方微2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收34.67亿元，同比小幅增长10.97%。扣非净利润-6,052.80万元，较去年同期亏损增大。盈方微2023年年度净利润-3,104.98万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2019年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-1.43亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主要业务为电子元器件分销行业，占比高达99.99%，其中主动件类产品为第一大收入来源，占比87.24%。

2023年公司营收34.67亿元，与去年同期的31.24亿元相比，小幅增长了10.97%，主要是因为主动件类产品本期营收30.24亿元，去年同期为27.32亿元，同比小幅增长了10.7%。

2023年公司毛利率从去年同期的6.81%，同比大幅下降到了今年的4.7%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）主动件类产品本期毛利率3.55%，去年同期为4.71%，同比下降24.63%。

（2）被动件类产品本期毛利率12.45%，去年同期为19.19%，同比大幅下降35.12%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售13.80亿元，同比大幅增长43.14%，同期海外销售20.87亿元。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的59.69%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为99.08%、67.95%、59.69%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户(小米及其关联方)占比14.63%，第二大客户(闻泰及其关联方)占比13.63%。

2023年年度，盈方微营业总收入为34.67亿元，去年同期为31.24亿元，同比小幅增长10.97%，净利润为-3,104.98万元，去年同期为6,414.82万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,047.64万元，去年同期支出2,964.93万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-128.16万元，去年同期为7,089.02万元，由盈转亏。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-2.07亿元增长到6,414.82万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从6,414.82万元下降到-3,104.98万元。

2023年年度主营业务利润为-128.16万元，去年同期为7,089.02万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为34.67亿元，同比小幅增长10.97%，不过毛利率本期为4.70%，同比大幅下降了2.11%，导致主营业务利润由盈转亏。

盈方微2023年年度非主营业务利润为-1,929.17万元，去年同期为2,290.73万元，由盈转亏。

本期财务费用为4,727.16万元，同比大幅增长84.85%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为4,773.10万元，去年同期为3,207.33万元，同比大幅增长了48.82%。

（2）汇兑净损益本期为-66.93万元，去年同期为-639.40万元，同比大幅增长了89.53%。

在2023年年报告期末，盈方微形成的商誉为4.47亿元，占净资产的132.82%，商誉计提减值为798.01万元，占净利润-3,104.98万元的25.7%。

商誉比重过高且商誉减值计提准备影响利润。其中，商誉的主要构成为深圳市华信科科技有限公司(以下简称深圳华信科公司)、WorldStyle公司。

根据2023年年度报告获悉，深圳市华信科科技有限公司(以下简称深圳华信科公司)、WorldStyle公司仍有商誉现值4.55亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.46亿元，企业2021-2024年期末的净利润增长率为-143.65%且2023年末净利润为-1,144.04万元，存在极大的减值风险。

2020年09月23日，企业先以2.81亿元的对价收购WorldStyle51.0%的股份，后在2020年09月25日，企业再斥资3.2亿元收购了华信科51.0%的股份，但其可辨认净资产公允价值仅1.46亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达311.13%，形成的商誉高达4.55亿元，占当年净资产的268.64%。

深圳市华信科科技有限公司(以下简称深圳华信科公司)、WorldStyle公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，企业应收账款合计10.73亿元，占总资产的53.63%，相较于去年同期的11.88亿元小幅减少了9.64%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为3.07。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.36%，0.03%和1.61%。

2023年，盈方微资产减值损失1,468.62万元，导致企业净利润从亏损1,636.36万元下降至亏损3,104.98万元，其中主要是存货跌价准备减值合计670.61万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提547.77万元。

目前，库存商品的账面价值仍有3.10亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为10.73，在2021年到2023年盈方微存货周转率从17.79大幅下降到了10.73，存货周转天数从20天增加到了33天。2023年盈方微存货余额合计3.96亿元，占总资产的21.22%，同比去年的2.08亿元大幅增长了90.14%，涨幅接近一倍。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到79.43%，余额同比增长60.09%；其次，发出商品占比20.10%，余额同比增长381.66%。

盈方微属于半导体集成电路设计行业。 半导体集成电路设计行业近三年受国产替代政策驱动，市场规模年均增长超15%，2024年国内市场规模突破5000亿元。未来随着AI、智能汽车及物联网需求爆发，预计2025年市场空间将达6000亿元，高性能计算、存储芯片及车规级芯片成核心增长点。

盈方微聚焦智能终端及车载芯片领域，2024年其智能影像处理芯片在安防监控细分市场占有率约3%，车载芯片业务处于早期阶段，尚未进入行业前五，整体营收规模在A股同业中排名靠后。

公司从2014年上市以来，累计分红仅2,341.00万元，但从市场上融资6.66亿元，且在2001年以后再也不分红。

去年公司员工人数小幅下滑，从147人下降至130人，人数减少11%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为130人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的38.46%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从39.32万元上涨到了44.47万元。

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润亏损3,104.98万元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润亏损128.16万元，同比去年由盈转亏。

风险方面，深圳市华信科科技有限公司、WorldStyle公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期盈方微PE-TTM为负，参考价值不大。