根据迈得医疗2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.80亿元，同比增长25.22%。扣非净利润8,718.12万元，同比大幅增长51.35%。迈得医疗2023年年度净利润1.10亿元，业绩同比大幅增长42.30%。

公司的主营业务为专用设备制造业，主要产品包括安全输类连线机、其他类、安全输类单机三项，安全输类连线机占比56.29%，其他类占比13.79%，安全输类单机占比13.31%。

2023年公司营收4.80亿元，与去年同期的3.83亿元相比，增长了25.22%。

营收增长的主要原因是：

（1）安全输注类连线机本期营收2.70亿元，去年同期为2.31亿元，同比增长了17.08%。

（2）其他类本期营收6,624.12万元，去年同期为4,043.35万元，同比大幅增长了63.83%。

（3）血液净化类连线机本期营收6,233.90万元，去年同期为4,012.32万元，同比大幅增长了55.37%。

2023年公司毛利率从去年同期的50.46%，同比小幅增长到了今年的52.27%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）其他类本期毛利率62.87%，去年同期为57.46%，同比小幅增长9.42%，主要是由于制造费用成本有所下降。

（2）安全输注类连线机本期毛利率52.64%，去年同期为47.61%，同比小幅增长10.57%，主要是由于直接材料成本在小幅下降。

产品毛利率方面，2021-2023年安全输注类连线机毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的46.14%，小幅增长到2023年的52.64%，2021-2023年其他类毛利率呈增长趋势，从2021年的52.27%，增长到2023年的62.87%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的55.55%，相较于2022年的63.27%，已经小幅下降，其中第一大客户占比16.94%，第二大客户(圣光医用制品股份有限公司)占比12.35%。

本期净利润为1.10亿元，去年同期7,702.32万元，同比大幅增长42.30%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,782.37万元，去年同期支出1,019.69万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为9,588.72万元，去年同期为7,006.86万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为3,473.45万元，去年同期为1,912.90万元，同比大幅增长。

净利润从2017年年度到2019年年度呈现下降趋势，从5,584.04万元下降到4,629.40万元，而2019年年度到2023年年度呈现上升状态，从4,629.40万元增长到1.10亿元。

2023年年度主营业务利润为9,588.72万元，去年同期为7,006.86万元，同比大幅增长36.85%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.80亿元，同比增长25.22%；（2）毛利率本期为52.27%，同比小幅增长了1.81%。

迈得医疗2023年年度非主营业务利润为3,154.37万元，去年同期为1,715.16万元，同比大幅增长。

本期销售费用为3,221.29万元，同比大幅增长77.34%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）展会费、广告宣传费本期为534.15万元，去年同期为90.69万元，同比大幅增长了近5倍。

（2）差旅费、办公费本期为723.82万元，去年同期为457.61万元，同比大幅增长了58.17%。

（3）职工薪酬本期为929.70万元，去年同期为663.68万元，同比大幅增长了40.08%。

（4）业务招待费本期为473.70万元，去年同期为260.55万元，同比大幅增长了81.81%。

2023年迈得医疗固定资产合计3.36亿元，占总资产的29.21%，相比期初的3.18亿元小幅增长了5.59%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4,464.76万元，主要为在建工程转入的3,617.54万元，占比81.02%。

在此之中：医用耗材智能装备建设转入2,161.01万元，设备安装工程转入809.83万元，厂房宿舍改造装修转入646.70万元。

该项目项目预算为2.85亿元，本期投入712.79万元，目前该项目累计投入占预算比例达106.49%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产2,161.01万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目本期投入2,726.49万元，项目本期转入固定资产809.83万元，期末账面余额2,112.88万元，项目工程进度为0.00%。

该项目本期投入971.95万元，项目本期转入固定资产646.70万元，期末账面余额325.24万元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,315.65万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,184.14万元。

(2)本期共收到政府补助3,729.20万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,827.53万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计1.36亿元，占总资产的11.81%，相较于去年同期的1.21亿元小幅增长了12.21%。

本期，企业应收账款周转率为3.74。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从135天减少到了96天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为72.66%，18.54%和8.80%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从67.54%小幅上涨到72.66%。三年以上应收账款占比，在2020年至2023年从2.63%大幅上涨到8.80%。

2023年，迈得医疗在建工程余额合计2,438.13万元，较去年的1,644.44万元大幅增长了48.26%。

其中，本期重要在建工程新增投入4,411.22万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，设备安装工程本期新增投入2,726.49万元。

项目预算为2.85亿元，本期投入712.79万元，本期转入固定资产2,161.01万元，目前该项目累计投入占预算比例达106.49%，已略微超出预算。目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

迈得医疗属于医疗器械行业中的医用耗材智能装备制造领域，专注于为医用耗材生产企业提供自动化生产设备及系统解决方案。 中国医疗器械行业近三年保持年均15%以上的复合增长率，2023年市场规模突破万亿元。政策推动高端医疗装备国产替代，智能化、自动化需求激增，2025年高端医用耗材装备市场规模预计超2000亿元。行业集中度提升，具备核心技术的企业将主导高附加值细分领域。

迈得医疗在安全输注类智能装备细分领域市占率约20%，血液净化类装备市场占有率约12%，位列国内前三。其核心产品覆盖80%国内头部医用耗材企业，2024年新增订单规模达8.7亿元，稳居细分领域龙头地位。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的448人上升至2023年的709人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员42人，生产人员391人，技术人员113人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从18.05万元下降到了15.61万元。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润1.10亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润9,588.72万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示医用耗材智能装备建设、设备安装工程阶段性投产2,970.83万元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，迈得医疗近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，迈得医疗的PE-TTM是27.76，而其他自动化设备行业的PE-TTM是46.49，迈得医疗的PE-TTM相比其他自动化设备行业的PE-TTM较低。